Guia para Investimento Verde

O que é investimento verde?

O investimento verde procura apoiar práticas empresariais que tenham um impacto favorável no ambiente natural. Frequentemente agrupados com critérios de investimento socialmente responsável (SRI) ou ambientais, sociais e de governação (ESG) , os investimentos verdes centram-se em empresas ou projetos comprometidos com a conservação dos recursos naturais, a redução da poluição ou outras práticas empresariais ambientalmente conscientes. Os investimentos verdes podem enquadrar-se no âmbito do SRI, mas são mais específicos.

Alguns investidores compram títulos verdes, fundos negociados em bolsa (ETFs) verdes, fundos de índice verdes, fundos mútuos verdes ou detêm ações em empresas amigas do ambiente para apoiar iniciativas verdes. Embora o lucro não seja o único motivo para esses investidores, há algumas evidências de que o investimento verde pode imitar ou superar os retornos dos ativos mais tradicionais.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• O investimento verde refere-se a atividades de investimento alinhadas com práticas empresariais amigas do ambiente e com a conservação dos recursos naturais.

• Os investidores podem apoiar iniciativas verdes comprando fundos mútuos verdes, fundos de índice verdes, fundos negociados em bolsa (ETFs) verdes, títulos verdes ou mantendo ações em empresas amigas do ambiente.

• Os investimentos ecológicos puros são investimentos em que a maior parte ou todas as receitas provêm de atividades verdes.

• Embora o lucro não seja o único motivo, há evidências de que o investimento verde pode rivalizar com os retornos dos ativos mais tradicionais.

• Uma vez que a marca não é suficiente para confirmar o compromisso com iniciativas verdes, os investidores devem realizar pesquisas exaustivas para garantir que uma empresa adere aos padrões desejados.

Compreendendo o investimento verde

Os investimentos verdes puros são aqueles que obtêm a totalidade ou a maior parte das suas receitas e lucros de atividades empresariais verdes. Os investimentos verdes também podem referir-se a empresas que têm outras linhas de negócios, mas se concentram em iniciativas ou linhas de produtos de base verde.

Existem muitos caminhos potenciais para as empresas que buscam melhorar o meio ambiente. Algumas empresas verdes estão envolvidas na investigação de energias renováveis ​​ou no desenvolvimento de alternativas ecológicas aos plásticos e outros materiais. Outros podem procurar reduzir a poluição ou outros impactos ambientais das suas linhas de produção.

Como não existe uma definição firme do termo “verde”, o que se qualifica como um investimento verde está aberto a interpretações. Alguns investidores querem apenas opções puras, como combustíveis renováveis ​​e tecnologias de poupança de energia. Outros investidores investem dinheiro em empresas que têm boas práticas comerciais na forma como utilizam os recursos naturais e gerem os resíduos, mas também obtêm as suas receitas de múltiplas fontes.

Tipos de investimento verde

Existem várias maneiras de investir em iniciativas de tecnologia verde. Embora antes consideradas arriscadas, algumas tecnologias verdes conseguiram gerar grandes lucros aos seus investidores.

Ações verdes

Talvez a forma mais simples de investimento verde seja comprar ações de empresas com fortes compromissos ambientais. Muitas novas startups procuram desenvolver energias e materiais alternativos, e mesmo os intervenientes tradicionais estão a fazer apostas consideráveis ​​num futuro com baixas emissões de carbono. Algumas empresas, como a Tesla ( TSLA ), conseguiram atingir avaliações multibilionárias ao visarem consumidores ambientalmente conscientes.

Títulos verdes

Uma segunda via é investir em títulos verdes. Por vezes conhecidos como obrigações climáticas, estes títulos de rendimento fixo representam empréstimos para ajudar bancos, empresas e organismos governamentais a financiar projetos com um impacto positivo no ambiente. De acordo com a Climate Bonds Initiative, aproximadamente 1,1 biliões de dólares em novos títulos verdes foram emitidos em 2021. Esses títulos também podem vir com incentivos fiscais, tornando-os um investimento mais atraente do que os títulos tradicionais.

Fundos verdes

Outra rota é investir em ações de um fundo mútuo, ETF ou fundo de índice que proporcione maior exposição a empresas verdes. Estes fundos verdes investem num cabaz de títulos promissores, permitindo aos investidores distribuir o seu dinheiro numa gama diversificada de projetos ambientais, em vez de numa única ação ou obrigação.

Existem vários fundos mútuos verdes, como o TIAA-CREF Social Choice Equity Fund (TICRX), o Trillium ESG Global Equity Fund (PORTX) e o Green Century Balanced Fund (GCBLX), para citar alguns.5Vários índices também procuram acompanhar empresas ambientalmente favoráveis. Por exemplo, o Índice de Energia Verde NASDAQ Clean Edge e o Índice Global de Energia Solar MAC têm como alvo as indústrias de energia renovável. Os fundos que seguem estes índices investem em empresas de energia renovável, permitindo aos investidores apoiar a nova tecnologia enquanto obtêm um lucro potencial.

Mais de US$ 70 bilhões

A quantidade de dinheiro novo investido em fundos sustentáveis ​​em 2021.

Resultados do Investimento Verde

Outrora considerado um sector de nicho, o investimento verde aumentou depois de vários desastres naturais terem chamado a atenção para a crise climática que se aproximava. A quantidade de dinheiro novo em fundos ESG atingiu mais de 70 mil milhões de dólares em 2021, quase um terço do aumento em relação ao ano anterior.

Embora o lucro não seja o único objetivo do investimento verde, há evidências de que os investimentos ecológicos podem igualar ou superar os lucros dos ativos mais tradicionais. Um estudo de 2022 da Morningstar Inc. relatou “mais um ano de recordes quebrados” entre fundos ambientalmente sustentáveis ​​e o mercado em geral. O estudo também concluiu que os grandes fundos sustentáveis ​​dos EUA “superaram os seus pares tradicionais em 2021, bem como nos períodos seguintes de três e cinco anos”.

Considerações Especiais

Investir em empresas verdes pode ser mais arriscado do que outras estratégias de capital, uma vez que muitas empresas nesta área estão em fase de desenvolvimento, com receitas baixas e avaliações de lucros elevadas. No entanto, se incentivar empresas amigas do ambiente é importante para os investidores, então o investimento verde pode ser uma forma atraente de colocar o seu dinheiro para trabalhar.

A definição de “verde” pode variar de um investidor para outro. Alguns dos chamados fundos verdes incluem empresas que operam nos setores do gás natural ou do petróleo. Embora estas empresas também possam estar a investigar tecnologias de energias renováveis, alguns investidores podem hesitar em investir num fundo associado a empresas de combustíveis fósseis. Os potenciais investidores devem pesquisar os seus investimentos (verificando o prospecto de um fundo ou os registros anuais de uma ação) para ver se a empresa se enquadra na sua definição de verde.

Alguns fundos verdes também podem investir em empresas mais tradicionais, como a General Motors, a Toyota ou mesmo a ExxonMobil. Os investidores ambientalmente conscientes devem ter o cuidado de verificar o prospecto de um fundo para decidir se este se enquadra na sua definição de verde.

Investimento Verde vs. Greenwashing

Greenwashing refere-se à prática de rotular uma empresa ou produto como ecologicamente correto para capitalizar a crescente demanda por sustentabilidade. Embora o marketing verde seja muitas vezes sincero, muitas empresas exageraram o impacto das suas práticas ambientais ou minimizaram os custos ecológicos dos seus produtos.

Por exemplo, algumas empresas exageraram na utilização de materiais reciclados, levando os consumidores a acreditar erradamente que os seus produtos eram mais sustentáveis. Muitas empresas compram compensações de carbono para reduzir as suas pegadas, embora seja difícil verificar o verdadeiro custo das emissões de uma empresa. Num caso mais flagrante, a IKEA foi acusada de utilizar madeira de origem ilegal para alguns dos seus produtos de mobiliário. Para piorar a situação, a madeira foi verificada pelo Forest Stewardship Council, levantando questões éticas sobre o modelo de negócio da rotulagem verde paga por jogo.

No mundo dos valores mobiliários, alguns fundos geridos tentaram fazer uma lavagem verde, reformulando a marca de uma forma que sugere um maior nível de sustentabilidade. A única forma de avaliar a sustentabilidade de um fundo é examinar os seus ativos.

Quais são as melhores ações verdes para comprar?

Embora não exista uma forma infalível de prever os lucros futuros de uma ação, alguns dos investimentos verdes mais bem-sucedidos têm sido no domínio da geração e armazenamento de energia renovável. Por exemplo, o preço das ações da Tesla cresceu mais de dez vezes entre 2018 e meados de 2021. No mesmo período, a LONGi Green Energy Technology da China viu a sua capitalização de mercado aumentar de 11 mil milhões de dólares para quase 70,5 mil milhões de dólares.

Os investimentos verdes são lucrativos?

Embora o lucro não seja o único objetivo do investimento verde, há provas de que os investimentos ecológicos podem igualar ou superar os lucros dos ativos mais tradicionais. Um estudo de 2022 da Morningstar Inc. relatou “mais um ano de recordes quebrados” entre fundos ambientalmente sustentáveis ​​e o mercado em geral. O estudo também concluiu que os grandes fundos sustentáveis ​​dos EUA “superaram os seus pares tradicionais em 2021, bem como nos períodos seguintes de três e cinco anos”.

Como saber se um Fundo Verde é sustentável?

Cada fundo detém um cabaz de títulos, representando uma secção transversal de uma parte maior do mercado. Para determinar se um fundo verde é suficientemente sustentável, os potenciais investidores devem primeiro examinar os títulos listados nos ativos do fundo. Além disso, algumas empresas de pesquisa podem oferecer avaliações independentes, como a classificação de sustentabilidade da Morningstar ou o R-Factor da State Street.

Desafios para as Finanças Verdes

Embora estejam a ser feitos alguns progressos, o desenvolvimento das finanças verdes ainda enfrenta muitos desafios. Destacamos abaixo cinco tipos de desafios para as finanças verdes e fornecemos alguns exemplos baseados em práticas de país e mercado de como eles foram ou podem ser abordado no setor financeiro. Quatro desses desafios (externalidades, definições verdes, informação e capacidade analítica) são em grande parte específicos para projetos verdes, enquanto o descompasso de maturidade é genérico para a maioria dos projetos de longo prazo.

Diretivas e sinais claros de políticas públicas podem abordar alguns desses desafios, no entanto, respostas políticas fragmentadas em muitos países são uma preocupação fundamental e, às vezes, distrações dos esforços para o desenvolvimento respostas efetivas. Ressalte-se, ainda, que, além dos discutidos neste capítulo, os desafios decorrem de medidas inadequadas de políticas públicas que agravam as externalidades ambientais; no entanto, essas questões precisam ser tratadas separadamente.

Externalidades

O primeiro e mais fundamental desafio é como internalizar de forma adequada e econômica as externalidades ambientais. Tais externalidades podem ser positivas para investimentos verdes, pois seus benefícios se acumulam para terceiros, e negativas quando investimentos poluentes infligem danos a terceiros. As dificuldades em internalizar essas externalidades resultam em subinvestimento em atividades "verdes" e superinvestimento em atividades "marrons". A seguir, são apresentados dois exemplos de externalidades positivas e um exemplo de externalidade negativa:

• Um projeto de energia renovável pode ter custos de construção mais elevados do que as alternativas convencionais e, na ausência de medidas para internalizar o benefício da redução da poluição, o projeto retorna pode ser demasiado baixo para atrair investimento privado. Alguns países usaram subsídios, crédito fiscal, tarifas de alimentação, sistemas de comércio de emissões (ETSs), padrões de portfólio renovável (RPSs) e regulamentações ambientais para lidar com essas externalidades com diferentes graus de sucesso. Ao mesmo tempo, medidas do setor financeiro, como melhorias e garantias de crédito, empréstimos concessionais, subvenções e bonificações de juros foram experimentadas em alguns países melhorar os retornos ajustados ao risco desses projetos.

• Um projeto de tratamento de água ou de remediação de terrenos pode melhorar a qualidade de vida de uma comunidade e o valor de mercado dos imóveis residenciais da região. No entanto, sem mecanismos adequados para monetizar algumas dessas externalidades positivas, o projeto pode não produzir retorno suficiente para atrair capital privado. Para resolver esses problemas, alguns países adotaram a abordagem de PPP, que envolve, por exemplo, uma incorporadora imobiliária em um projeto de tratamento de água ou remediação de terras. O retorno excedente do projeto imobiliário (devido à melhoria futura do meio ambiente) é efetivamente usado para compensar os investidores do projeto verde. Modelos de negócios semelhantes têm sido usados em alguns países e regiões para subsidiar projetos de metrô (transporte limpo), combinando-os com projetos de imóveis residenciais e comerciais perto das estações de metrô, pois a primeira aumentaria o valor de mercado da segunda.

• Algumas empresas transformadoras poluem o ambiente, mas as suas externalidades negativas não são totalmente internalizadas. Por exemplo, se os moradores da região cuja saúde é afetada não estiverem em condições de buscar indenização das empresas poluidoras, isso levaria a um excesso de investimento G20 Green Finance Relatório de síntese e produção em atividades poluentes. Esses casos são mais comuns em países onde os direitos ambientais não estão bem definidos e a capacidade de aplicar políticas ambientais é fraca. Exemplos de ações do setor financeiro para ajudar a mitigar algumas dessas externalidades negativas incluem os Princípios do Equador para financiamento de projetos no setor bancário (ver Capítulo 3) e requisitos de divulgação para as empresas cotadas em bolsa de valores. Em alguns casos, tais externalidades podem ser exacerbadas por "subsídios perversos", como para combustíveis fósseis ou uso de água, que inclinam ainda mais a balança para longe de um igualdade de condições.

Descasamento de vencimentos

A transformação da maturidade entre aforradores que exigem liquidez e projetos de longo prazo que requerem investimento está entre as principais funções do sistema financeiro, em particular através do setor bancário e dos mercados obrigacionistas.

No entanto, o desfasamento de maturidade, devido à oferta inadequada de financiamento a longo prazo em relação à procura de financiamento por projetos de longo prazo, é um desafio comum em alguns mercados e tem às vezes resultava na falta de investimentos em infraestrutura, incluindo projetos de infraestrutura verde. O problema surge devido ao fato de, nestes mercados, o financiamento de projetos de infraestruturas verdes a longo prazo depender fortemente de empréstimos bancários, enquanto os bancos são limitados na concessão de empréstimos suficientes a longo prazo devido a um prazo relativamente curto dos passivos.

O problema do desfasamento da maturidade agrava-se nos casos em que os investimentos verdes são mais dependentes de financiamento a longo prazo do que os investimentos tradicionais nos mesmos sectores. Por exemplo, o custo inicial de construção de um edifício típico de eficiência energética é maior do que um edifício menos eficiente em termos energéticos, um projeto solar ou eólico tem uma porcentagem mais alta de despesas de capital combinadas (CAPEX) e despesas operacionais (OPEX) investidas antecipadamente em comparação com uma usina a carvão. Para estes últimos, uma parte significativa do custo total ao longo da vida seria gasta no pagamento de energia para a sua exploração, que pode ser financiada com prazos mais curtos, enquanto para a construção sustentável e projetos eólicos ou solares, esse não seria o caso.

Exemplos de inovações do setor financeiro que podem ajudar a enfrentar esse desafio incluem títulos verdes, fundos de investimento em infraestrutura verde ("yieldcos") e empréstimos com garantia.

Falta de clareza nas finanças verdes

Em muitos países e mercados, a falta de clareza sobre o que constitui atividades e produtos de finanças verdes (como empréstimos verdes e títulos verdes) pode ser um obstáculo para investidores, empresas e bancos que buscam identificar oportunidades de investimento verde. Sem definições adequadas de finanças verdes, que são a base para o orçamento interno, contabilidade e medição de desempenho para instituições financeiras, é difícil para alocar recursos financeiros para projetos e ativos verdes. Além disso, a falta de clareza também pode impedir os esforços de gestão de riscos ambientais, comunicações corporativas e desenho de políticas. As definições únicas correm o risco de não refletir adequadamente diferentes contextos e prioridades nos diferentes países ou mercados. Por outro lado, muitas definições – por exemplo, cada empresa financeira define ativos verdes por si só – também podem tornar muito caro para comparação entre instituições e mercados e para o investimento verde transfronteiras.

Exemplos de países que tomaram iniciativas para desenvolver definições nacionais de crédito verde incluem Bangladesh, Brasil e China.

Informação assimétrica

Muitos investidores estão interessados em investir em projetos/ ativos verdes , mas a falta de divulgação de informações ambientais pelas empresas aumenta os "custos de busca" por ativos verdes e, assim, reduz sua atratividade. Por exemplo, se os investidores não têm informações sobre o desempenho ambiental das empresas do seu portfólio (como emissões e consumo de energia e água), eles não podem identificar e financiar proativamente empresas verdes, bem como avaliar e gerenciar riscos ambientais. Além disso, quando a informação ambiental a nível da empresa ou do projeto está disponível, a falta de uma "rotulagem" consistente e fiável dos ativos verdes também constitui uma barreira ao investimento verde. Em alguns países, a segregação da gestão de dados por diferentes agências (por exemplo, dados coletados por reguladores ambientais não são compartilhados com reguladores bancários e investidores) também agrava a assimetria de informação.

Registaram-se alguns progressos na abordagem da assimetria de informação. Por exemplo, mais de 20 bolsas de valores emitiram orientações de divulgação ambiental para empresas listadas e vários países introduziram requisitos obrigatórios de divulgação.

Outro tipo importante de assimetria de informação inclui a falta de informação ou conhecimento dos financiadores sobre a viabilidade comercial das tecnologias verdes, bem como as incertezas políticas sobre investimento verde. Esta falta de informação e incerteza política resulta numa excessiva aversão ao risco por parte dos investidores em relação a projetos no domínio das energias renováveis, dos novos veículos energéticos e das tecnologias de poupança de energia.

As práticas adotadas para resolver esse problema em vários países incluem projetos de demonstração de entidades apoiadas pelo governo (como o Banco de Investimento Verde do Reino Unido) ou Bancos Multilaterais de Desenvolvimento (MDBs), clareza sobre as perspectivas políticas para o desenvolvimento sustentável (como a Política Nacional de Tecnologia Verde da Malásia e a Visão 2030 do Reino da Arábia Saudita), ancorar investimentos por meio de promoção bancos (por exemplo, investimentos em títulos verdes do KfW da Alemanha), bem como garantias de crédito por agências governamentais (por exemplo, o programa de garantia de empréstimos do Departamento de Energia dos EUA para energia renovável projetos) ou Instituições Financeiras de Desenvolvimento (por exemplo, o programa CHUEE da International Finance Corporation (IFC)).

Capacidade analítica inadequada

A compreensão geral das implicações financeiras dos riscos ambientais pelas instituições financeiras ainda está numa fase inicial. Muitos bancos e investidores institucionais ainda não desenvolveram a capacidade de identificar e quantificar os riscos de crédito e de mercado que podem surgir da sua exposição ambiental, e, portanto, muitas vezes subestimam os riscos dos investimentos "marrons" e superestimam o perfil de risco das oportunidades de investimento verde. Em parte, como resultado, continua a haver um investimento excessivo em projetos poluentes e intensivos em gases com efeito de estufa e um sub-investimento em projetos verdes. Uma melhor compreensão dos riscos ambientais é essencial para uma melhor mitigação dos riscos, permitindo uma internalização mais efetiva das externalidades ambientais na tomada de decisões, e assim, para mobilizar financiamento para o investimento verde.

Exemplos de medidas para capacitar a análise de risco ambiental incluem a modelagem do ICBC do impacto da exposição ambiental no risco de crédito, a análise pela Declaração do Capital Natural sobre o impacto da seca nas obrigações das empresas e a incorporação de fatores ambientais nas notações de risco (por exemplo, a notação de crédito verde recentemente publicadas metodologias da Moody's e Standard & Poor's).

Introdução de Título Verde

O que é um título verde?

Um título verde é um tipo de instrumento de renda fixa destinado especificamente a arrecadar dinheiro para projetos climáticos e ambientais. Esses títulos são normalmente vinculados a ativos e garantidos pelo balanço patrimonial da entidade emissora , portanto, geralmente possuem a mesma classificação de crédito que outras obrigações de dívida de seus emissores.

Remontando à primeira década do século XXI, os títulos verdes são por vezes referidos como títulos climáticos, mas os dois termos nem sempre são sinónimos. Os títulos climáticos financiam especificamente projetos que reduzem as emissões de carbono ou aliviam os efeitos das alterações climáticas, enquanto os títulos verdes representam uma categoria mais ampla de instrumentos relacionados com projetos com um impacto ambiental positivo.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• Um título verde é um instrumento de rendimento fixo concebido para apoiar projetos específicos relacionados com o clima ou ambientais.

• Os títulos verdes podem vir com incentivos fiscais para aumentar a sua atratividade para alguns investidores.

• A expressão “títulos verdes” é por vezes utilizada de forma intercambiável com “títulos climáticos” ou “títulos sustentáveis”.

• Os títulos verdes fazem parte de uma tendência mais ampla de investimento socialmente responsável e ambiental, social e de governança (ESG).

Compreendendo os títulos verdes

Os títulos verdes são títulos designados destinados a incentivar a sustentabilidade e a apoiar projetos ambientais especiais relacionados com o clima ou outros tipos. Mais especificamente, os títulos verdes financiam projetos que visam a eficiência energética, a prevenção da poluição, a agricultura, a pesca e a silvicultura sustentáveis, a proteção dos ecossistemas aquáticos e terrestres, os transportes limpos, a água potável e a gestão sustentável da água. Financiam também o cultivo de tecnologias amigas do ambiente e a mitigação das alterações climáticas.

Os títulos verdes podem vir com incentivos fiscais, como isenções fiscais e créditos fiscais, tornando-os um investimento mais atraente em comparação com um título tributável comparável. Estas vantagens fiscais proporcionam um incentivo monetário para enfrentar questões sociais proeminentes, como as alterações climáticas e um movimento em direção a fontes renováveis ​​de energia. Para se qualificarem para o estatuto de títulos verdes, estes são frequentemente verificados por terceiros, como o Climate Bond Standard Board, que certifica que o título financiará projetos que incluem benefícios para o ambiente.

História dos Títulos Verdes

Ainda em 2012, a emissão de títulos verdes ascendeu apenas a 2,6 mil milhões de dólares. Mas em 2016, os títulos verdes começaram a surgir. Grande parte da acção foi atribuída aos mutuários chineses, que representaram 32,9 mil milhões de dólares do total, ou mais de um terço de todas as emissões. Mas o interesse é global, com a União Europeia e os Estados Unidos também entre os líderes.

Em 2017, a emissão de obrigações verdes disparou para um nível recorde, representando 161 mil milhões de dólares em investimentos em todo o mundo, de acordo com um relatório da agência de classificação Moody’s. O crescimento abrandou um pouco em 2018, atingindo apenas 167 mil milhões de dólares, mas recuperou no ano seguinte graças a um mercado cada vez mais consciente do clima.1As emissões verdes atingiram um recorde de 266,5 mil milhões de dólares em 2019 e quase 270 mil milhões de dólares no ano seguinte.

A década de 2010 assistiu ao desenvolvimento de fundos de obrigações verdes , alargando a capacidade dos investidores de retalho de participarem nestas iniciativas. Allianz SE, Axa SA, State Street Corp., TIAA-CREF, BlackRock, AXA World Funds e HSBC estão entre as empresas de investimento e empresas de gestão de ativos que patrocinaram fundos mútuos de títulos verdes ou fundos negociados em bolsa (ETFs).

2008

O ano em que o Banco Mundial emitiu o primeiro título verde assim denominado para investidores institucionais.

Exemplo do mundo real de títulos verdes

O Banco Mundial é um grande emissor de títulos verdes e emitiu US$ 14,4 bilhões em títulos verdes de 2008 a 2020. Esses fundos foram usados ​​para apoiar 111 projetos em todo o mundo, principalmente em energia renovável e eficiência (33%), transporte limpo (27%) e agricultura e uso da terra (15%).

Uma das primeiras emissões verdes do banco financiou o Projeto Hidrelétrico Rampur, que visava fornecer energia hidrelétrica de baixo carbono à rede elétrica do norte da Índia. Financiado por emissões de títulos verdes, produz quase 2 megawatts por ano, evitando 1,4 milhões de toneladas de emissões de carbono.

Tipos de títulos verdes

Embora todos os títulos verdes representem uma forma de financiamento de dívida para um projeto ambiental, as características específicas de cada instrumento podem diferir com base no seu emitente, na utilização dos recursos e no recurso dos titulares dos títulos aos ativos do emitente em caso de liquidação. entre outros fatores. A lista a seguir descreve alguns dos diferentes tipos de títulos verdes que podem estar disponíveis no mercado:

• Títulos de “Uso de Recursos”: Este tipo de instrumento é dedicado ao financiamento de projetos verdes, mas em caso de liquidação, os credores recorrem a outros ativos do emissor. Esses instrumentos possuem a mesma classificação de crédito que os outros títulos do emissor.

• Obrigações de receitas de “utilização de receitas” ou títulos garantidos por ativos (ABS): estes títulos podem financiar ou refinanciar projetos verdes, mas a garantia para a dívida provém de fluxos de receitas cobradas pelo emitente, tais como impostos ou taxas. Entidades estaduais e municipais podem optar por esse tipo de configuração na emissão de títulos verdes.

• Obrigações de Projeto: Este tipo de obrigação tem um âmbito limitado a um projeto verde subjacente específico, o que significa que os investidores recorrem apenas a ativos relacionados com o projeto.

• Obrigações de titularização: Estes instrumentos de dívida envolvem um grupo de projetos reunidos numa única carteira de dívida, tendo os detentores de obrigações recurso aos ativos subjacentes a todo o conjunto de projetos. Alguns exemplos de títulos de securitização verdes incluem hipotecas verdes e projetos de arrendamento solar.

• Obrigações Cobertas: Este tipo de instrumento também envolve o financiamento de um grupo de projetos verdes, conhecido como “pool coberto”. Neste caso, os investidores recorrem ao emitente, mas se o emitente não conseguir efetuar o pagamento da dívida, os detentores de obrigações recorrem à carteira coberta.

• Empréstimos: O financiamento para projetos verdes pode ser garantido (apoiado por garantias) ou não garantido. No caso de empréstimos sem garantia, os credores têm acesso total aos ativos do mutuário. Para empréstimos garantidos, os credores recorrem à garantia – e, em alguns casos, recorrem parcialmente ao mutuário.

Como comprar títulos verdes

Os investimentos em obrigações verdes provêm frequentemente de investidores institucionais — entidades como fundos mútuos, fundos de cobertura e fundos patrimoniais que podem investir grandes somas em instrumentos de dívida. No entanto, para os investidores de retalho que pretendem alinhar as suas carteiras de rendimento fixo com as suas sensibilidades e valores ambientais, existem numerosos fundos mútuos e ETFs que oferecem exposição ao espaço das obrigações verdes.

Um exemplo é o ETF iShares USD Green Bond ( BGRN ), que busca replicar o desempenho de um índice composto por títulos com grau de investimento usados ​​para financiar projetos ambientais. Embora o ETF se concentre exclusivamente na dívida denominada em dólares americanos, inclui obrigações de emitentes não norte-americanos, bem como mutuários sediados nos EUA.

Embora ETFs como o BRGN estejam prontamente disponíveis para compra por meio de uma conta de corretagem ou plataforma de corretagem on-line, os investidores de varejo que desejam comprar títulos verdes individuais podem enfrentar mais algumas complexidades. Seu corretor pode permitir que você invista em títulos individuais, mas ao comprar títulos verdes de emissores corporativos, você poderá estar sujeito a depósitos mínimos, taxas de manutenção e comissões. Os títulos verdes emitidos pelo governo também podem estar disponíveis para compra através do seu corretor ou diretamente da entidade governamental.

Como funciona um título verde?

Os títulos verdes funcionam como qualquer outro título corporativo ou governamental. Os mutuários emitem estes títulos para garantir financiamento para projetos que terão um impacto ambiental positivo, como a restauração de ecossistemas ou a redução da poluição. Os investidores que compram esses títulos podem esperar obter lucro à medida que o título vence. Além disso, muitas vezes existem benefícios fiscais para investir em títulos verdes.

Qual é o tamanho do mercado de títulos verdes?

De acordo com a Climate Bonds Initiative, a emissão de títulos verdes atingiu 269,5 mil milhões de dólares em 2020. Os Estados Unidos foram o maior interveniente, com 50 mil milhões de dólares em novas emissões. A mesma análise concluiu que a emissão cumulativa de obrigações verdes atingiu mais de 1 bilião de dólares.

Qual a diferença entre os títulos verdes e os títulos azuis?

Os títulos azuis são títulos de sustentabilidade para financiar projetos que protegem o oceano e os ecossistemas relacionados. Isto pode incluir projetos para apoiar a pesca sustentável, a proteção dos recifes de coral e de outros ecossistemas frágeis ou a redução da poluição e da acidificação. Todos os títulos azuis são títulos verdes, mas nem todos os títulos verdes são títulos azuis.

Qual a diferença entre os títulos verdes e os títulos climáticos?

“Obrigações verdes” e “obrigações climáticas” são por vezes utilizadas de forma intercambiável, mas algumas autoridades utilizam o último termo especificamente para projetos centrados na redução das emissões de carbono ou na redução dos efeitos das alterações climáticas. A Climate Bonds Initiative é uma organização que busca estabelecer um padrão para a certificação de títulos climáticos.

Como posso saber se um título verde é realmente verde?

Apesar de esforços como os da Climate Bonds Initiative, não existe uma norma universalmente reconhecida para determinar a compatibilidade ambiental de uma obrigação. Em alguns casos, os instrumentos de dívida podem ser comercializados aos investidores como “verdes”, mesmo que o seu impacto ambiental positivo seja, na melhor das hipóteses, duvidoso. Tais exemplos de greenwashing – fazendo afirmações ambientais exageradas ou enganosas – realçam a necessidade de os investidores realizarem a devida diligência relativamente a potenciais compras de títulos verdes. Além da Climate Bonds Initiative, outras empresas fornecem avaliações das reivindicações ambientais dos emitentes de obrigações, incluindo a Bloomberg LP, agências de classificação como a Moody's e outras empresas especializadas.

O resultado final

Os títulos verdes são títulos de dívida designados para financiar projetos ecológicos. As obrigações verdes podem oferecer vantagens fiscais, proporcionando incentivos ao investimento em projetos sustentáveis ​​que não se aplicam a outros tipos de obrigações comparáveis. Os investidores que procuram ativos alinhados com os seus valores ambientais devem certificar-se de que verificam as reivindicações de sustentabilidade feitas pelos emitentes de obrigações.

Cláusula vermelha versus cartas de crédito com cláusula verde – Um guia de carta de crédito para 2022

Qual é a diferença entre uma carta de crédito com cláusula vermelha e uma carta de crédito com cláusula verde?

As Cartas de Crédito (LC) são uma garantia de um banco de que o exportador receberá o pagamento do importador no prazo e no valor correto. Especificamente, se o importador não tiver mais condições de pagar, o banco será responsável pela cobertura do valor.

As Partes enfrentam muitos desafios no comércio internacional, incluindo distância, risco de transporte, restrições à importação/exportação e documentação. As ML oferecem algum alívio para estas questões e tornaram-se instrumentos predominantes de financiamento do comércio internacional.

Ao longo dos anos, os bancos e comerciantes criaram diversas variações do LC tradicional para ajudar a atender às necessidades em constante evolução das empresas. Duas dessas variações são a cláusula vermelha e a cláusula verde LCs.

Carta de crédito com cláusula vermelha – Explicada

O que é uma carta de crédito com cláusula vermelha?

Uma carta de crédito com cláusula vermelha é uma variação da LC tradicional que contém uma cláusula única que permite ao banco fazer pagamentos antecipados ao exportador antes que o exportador apresente quaisquer documentos de embarque.

Tradicionalmente, os bancos imprimiam esta cláusula especial em tinta vermelha para chamar a atenção, o que levou muitos profissionais a referirem-se às LC que a contêm como cartas de crédito com cláusula vermelha .

Na cláusula, o importador dará instruções ao banco de que uma porcentagem do crédito deverá estar disponível ao exportador como adiantamento antes do embarque.

Tal adiantamento pré-embarque destina-se a permitir ao exportador obter ou produzir quaisquer mercadorias que necessitem de ser expedidas, proporcionando-lhe um grau de crédito que pode não estar disponível através de outros meios de financiamento.

O valor, que é fornecido em moeda local e contra garantia do exportador, é reembolsado no momento da apresentação dos documentos e do embarque da mercadoria. O valor do adiantamento, acrescido de juros e taxas são deduzidos do crédito disponível.

As LCs com cláusula vermelha possuem uma taxa fixa que tende a ser mais alta do que as de uma LC tradicional, tornando essa variação um pouco mais cara, em média.

Para garantir uma carta de crédito com cláusula vermelha, um importador muitas vezes exigirá que o exportador assine uma carta de indenização observando que se o exportador não cumprir as obrigações necessárias, o importador não sofrerá perdas financeiras.

Ocasionalmente, uma carta de crédito com cláusula vermelha exigirá uma declaração de intenções, onde o exportador deve declarar explicitamente como pretende utilizar os fundos do adiantamento.

No mercado atual, porém, as vantagens associadas às cartas de cláusula vermelha são anuladas por uma garantia de pagamento antecipado.

Quais são os principais tipos de cartas de crédito com cláusula vermelha?

Existem dois tipos principais de cartas de crédito com cláusula vermelha:

1. A cláusula vermelha insegura ou limpa

Os financiadores autorizam adiantamentos contra a alegação do exportador de que precisa de fundos para poder pagar pelas mercadorias pré-enviadas.

2. A cláusula vermelha garantida ou documental,

Os financiadores fazem adiantamentos mediante a apresentação de recibos de armazém ou documentos similares, juntamente com o compromisso do exportador de entregar o conhecimento de embarque no momento do embarque.

Aqui, o exportador também pode ser obrigado a fornecer seguro para as mercadorias enquanto elas estiverem armazenadas.

Exemplo de texto de carta de crédito com cláusula vermelha

O Fórum para Treinamento em Comércio Internacional fornece o seguinte exemplo de redação para uma carta de crédito com cláusula vermelha:

“Como o credenciado pode ter que pagar pelas mercadorias antes do embarque, favor conceder-lhe adiantamentos para fins de efetuar tais pagamentos contra Recibos de Armazém ou outros documentos que comprovem o direito de reivindicar a posse das mercadorias e o compromisso de entregar os respectivos Conhecimentos de Embarque no devido tempo.

“Tais Recibos de Armazém ou outros documentos podem ser confiados ao credenciado em troca de seu reconhecimento de que os documentos são mantidos por ele como administrador para você e como seu agente para obter para você em troca do Conhecimento de Embarque relativo.

“As mercadorias, enquanto estiverem no armazém aguardando o envio, deverão ser seguradas por ……………………

Assumimos a responsabilidade pelo reembolso dos adiantamentos antecipados concedidos por você dentro dos limites de crédito.”

Carta de crédito com cláusula verde – explicada

O que é uma carta de crédito com cláusula verde?

Semelhante a uma LC com cláusula vermelha, uma LC com cláusula verde é uma variação da LC tradicional que permite que um banco nomeante faça um pagamento adiantado ao exportador.

Os especialistas muitas vezes consideram os LCs da cláusula verde uma extensão dos LCs da cláusula vermelha.

Enquanto uma cláusula vermelha LC permite um adiantamento para cobrir os custos de compra de matérias-primas, processamento e embalagem de mercadorias, uma cláusula verde LC dá um passo adiante ao levar em conta também o armazenamento pré-embarque no porto de origem e o seguro .

Essas cartas exclusivas também exigem uma quantidade maior de documentação.

Além disso, o banco emissor da carta exige documentos de titularidade, que servem como comprovante da situação do armazém, para antecipar eventuais pagamentos.

Em geral, os comerciantes usam LCs de cláusula verde em transações de mercados de commodities, como minério, arroz, ouro ou grãos.

Muito parecido com as LCs de cláusula vermelha, o nome das LCs de cláusula verde vem do fato de que, tradicionalmente, os profissionais imprimiam esta cláusula especial em tinta verde.

Principais diferenças entre cartas de crédito com cláusula vermelha e verde

Porcentagem de avanço:

• Com uma cláusula vermelha LC, a porcentagem do valor total da carta disponível para um adiantamento fica geralmente em torno de 20 a 25%.
• Em contraste, com uma carta de crédito verde, a percentagem é muito maior, muitas vezes mais próxima de 75 – 80% do valor total da carta.
• Segurança:Os importadores têm muito mais segurança se usarem uma cláusula verde LC devido aos rigorosos requisitos de documentação. No caso de importação de mercadorias, o comprador está fornecendo tecnicamente o adiantamento contra a documentação de titularidade.
• Usando uma cláusula vermelha LC, o comprador pode receber um adiantamento antes mesmo de o produtor ter fabricado a mercadoria.

Incoterms – Tudo o que você precisa saber

O que são Incoterms?

Os Incoterms são uma série de termos comerciais predefinidos concebidos para ajudar a evitar confusões nos contratos de comércio exterior, esclarecendo as obrigações de compradores e vendedores.

Embora sejam muito utilizados hoje, sua origem remonta ao início do século XX.

O que é financiamento comercial sustentável e o que inclui?

Em resposta às crescentes preocupações com as alterações climáticas e o aquecimento global, as empresas procuram cada vez mais formas de minimizar e mitigar o seu impacto no ambiente.

As empresas estão agora a identificar riscos ambientais, sociais ou de governação (ESG) associados às suas atividades empresariais, tais como a utilização de combustíveis fósseis ou outros bens e serviços poluentes nas suas cadeias de abastecimento.

Ao compreender melhor esses riscos e os seus potenciais impactos na reputação, no crédito e na regulamentação, as empresas podem desempenhar um papel ativo na criação de comércio sustentável e no incentivo a práticas sustentáveis, e podem ajudar na implementação global de políticas e normas de sustentabilidade.

Empréstimo verde

Como o nome sugere, um empréstimo verde é um empréstimo contraído para financiar projetos verdes.

O termo “empréstimo verde” foi introduzido pela primeira vez em março de 2018, quando a Loan Market Association (LMA), sediada no Reino Unido, e vários outros organismos do setor publicaram um relatório conhecido como “Princípios do Empréstimo Verde”.

No relatório, um empréstimo verde é definido da seguinte forma: “O determinante fundamental de um empréstimo verde é a utilização dos recursos do empréstimo para Projetos Verdes (incluindo outras despesas relacionadas e de apoio, incluindo P&D), que devem ser adequadamente descritas no documento financeiro. documentos e, se aplicável, materiais de marketing.

“Todos os Projectos Verdes designados devem proporcionar benefícios ambientais claros, que serão avaliados e, sempre que viável, quantificados, medidos e comunicados pelo mutuário.”

Como tal, os projetos verdes podem referir-se a setores como as energias renováveis, a redução de resíduos e os transportes limpos, e também podem cobrir despesas relacionadas e de apoio, como investigação e desenvolvimento (I&D).

Actualmente, um dos maiores desafios para a indústria do financiamento sustentável é a falta de padrões comuns, e é por isso que a LMA e as suas organizações parceiras publicaram os “Princípios do Empréstimo Verde”, que tentam estabelecer padrões e directrizes de mercado.

Outros organismos industriais, como a Câmara de Comércio Internacional (ICC), também estão atualmente em processo de introdução de um projeto de quadro de normas e definições globalmente aceites para o comércio sustentável e o financiamento do comércio, que abrangeria também os empréstimos verdes.

No setor do financiamento comercial, os principais bancos já estão a emitir empréstimos verdes e o seu número continua a crescer.

Este ano, por exemplo, o UKEF anunciou um empréstimo verde de 430 milhões de libras – o primeiro empréstimo de transição verde apoiado pelo governo à empresa de engenharia e consultoria Wood para aproveitar primeiro novas oportunidades de exportação de crescimento limpo.

Empréstimo vinculado à sustentabilidade

Em 2019, a LMA e várias organizações parceiras publicaram os “Princípios de Empréstimos Vinculados à Sustentabilidade”, no seguimento dos “Princípios de Empréstimos Verdes” mencionados acima.

De acordo com o relatório de 2019, os empréstimos associados à sustentabilidade são definidos como “instrumentos de empréstimo e/ou facilidades contingentes (tais como linhas de obrigações, linhas de garantia ou cartas de crédito) que incentivam o mutuário a atingir objetivos de desempenho de sustentabilidade predeterminados”.

Ao contrário dos empréstimos verdes, um empréstimo ligado à sustentabilidade pode ser emitido para fins não ecológicos, como o financiamento de operações comerciais em geral.

Especificamente, um empréstimo vinculado à sustentabilidade poderia vincular condições como o prazo ou o preço de um empréstimo ao desempenho do mutuário em relação a metas específicas de sustentabilidade.

Como tal, estas metas são geralmente negociadas e acordadas entre o mutuário e o mutuante para cada transação.

E, por último, deve também notar-se que um empréstimo pode ser estruturado utilizando simultaneamente princípios de empréstimo verde e de empréstimo ligado à sustentabilidade.

Financiamento sustentável da cadeia de abastecimento

O financiamento sustentável da cadeia de abastecimento refere-se a práticas e técnicas financeiras que incentivam comportamentos sustentáveis ​​entre as partes de uma transação.

Na prática, o financiamento da cadeia de abastecimento de financiamento sustentável recompensa os fornecedores por integrarem prioridades ESG na sua cadeia de abastecimento.

Carta de crédito de remessa sustentável (SSLC)

Uma carta de crédito de remessa sustentável (SSLC) é um produto de financiamento verde que foi desenvolvido especificamente para financiamento comercial.

Foi lançado pela primeira vez em 2014 pela Corporação Financeira Internacional (IFC) – que faz parte do Grupo Banco Mundial – e pela Banking the Banking Environment Initiative (BEI).

O BEI é um grupo de bancos globais que visa promover um futuro económico mais sustentável.

Foi convocado em 2010 pelo Cambridge Institute for Sustainability Leadership, no Reino Unido, com o objectivo comum de expandir o comércio global de produtos de origem sustentável.

Tal como uma carta de crédito normal, um SSLC permite financiamento com desconto para transações comerciais, mas, ao contrário de uma carta de crédito normal, só é emitido com base em critérios específicos de sustentabilidade.

Para se qualificar para um SSLC, um fornecedor deve fornecer provas de que o seu produto cumpre critérios de sustentabilidade reconhecidos internacionalmente, e isso normalmente é feito sob a forma de um selo de sustentabilidade específico da indústria do fornecedor.

Por exemplo, a primeira utilização de um SSLC foi para um transporte de óleo de palma apoiado por um certificado da Mesa Redonda sobre Óleo de Palma Sustentável (RSPO), que garante que nenhuma floresta ou comunidade foi prejudicada durante a extracção do óleo.

Compreendendo os fundamentos do sistema bancário de mitigação

O que é banco de mitigação?

O banco de mitigação é um sistema de créditos e débitos concebido para garantir que a perda ecológica, especialmente a perda de zonas húmidas e riachos resultantes de vários trabalhos de desenvolvimento, seja compensada pela preservação e restauração de zonas húmidas, habitats naturais e riachos em outras áreas, para que haja nenhuma perda líquida para o meio ambiente.

De acordo com a Associação Empresarial de Restauração Ecológica (ERBA), "os bancos de mitigação são empresas altamente regulamentadas que historicamente comprovadamente fornecem compensação da mais alta qualidade e mais confiável para os impactos ambientais... e um investimento privado em 'infraestrutura verde' para ajudar a compensar os impactos associados ao crescimento económico."

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• O banco de mitigação é uma forma de compensar a perda ecológica de um projeto de desenvolvimento, compensando a preservação e restauração de uma área diferente.
• Normalmente, os bancos de mitigação incluem zonas húmidas e riachos, enquanto os bancos de conservação incluem habitats de espécies ameaçadas.
• Dado que a crescente industrialização cria um impacto inevitável no ambiente, a banca de mitigação visa proteger a natureza, reduzir os impactos prejudiciais e responsabilizar os promotores.
• Quando um projecto de construção ameaça um ecossistema local, os proprietários do projecto podem compensar os danos ecológicos comprando créditos de mitigação de um ecossistema local comparável.
• Um banco de mitigação pode ser mais rentável do que criar mitigações separadas para vários projetos.

Compreendendo o sistema bancário de mitigação

Mitigar significa reduzir a gravidade de algo. Neste caso, o banco de mitigação está reduzindo os danos causados ​​ao meio ambiente. Quando é provável que um desenvolvimento danifique um ecossistema, a perda é mitigada pela preservação de um ecossistema comparável numa área diferente.

Um banco de mitigação é um local desenvolvido para esse fim, enquanto a pessoa ou entidade que realiza esse trabalho de restauração é referida como banqueiro de mitigação. Tal como um banco comercial tem dinheiro como ativo que pode emprestar aos clientes, um banco de mitigação tem créditos de mitigação que pode eventualmente vender àqueles que estão a tentar compensar os débitos de mitigação. Geralmente, estes compradores de créditos de mitigação são indivíduos ou entidades que realizam projetos comerciais.

Existem dois tipos de bancos de mitigação:

• Os bancos de mitigação de zonas húmidas ou riachos oferecem créditos de mitigação para compensar as perdas ecológicas que ocorrem em zonas húmidas e riachos. Eles são regulamentados e aprovados pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA (USACE) e pela Agência de Proteção Ambiental dos EUA (USEPA).
• Os bancos de conservação oferecem créditos de mitigação para compensar perdas de espécies ameaçadas e/ou dos seus habitats. Estes são regulamentados e aprovados pelo Serviço de Pesca e Vida Selvagem dos EUA (USFWS) e pelo Serviço Nacional de Pesca Marinha (NMFS).

O Processo de Mitigação Bancária

Quando um banqueiro de mitigação compra um local ambientalmente danificado que deseja regenerar, ele trabalha com agências reguladoras como a Equipe de Revisão Bancária de Mitigação (MBRT) e a Equipe de Revisão Bancária de Conservação (CBRT) para aprovar planos de construção, manutenção e monitoramento do local. banco.

Estas agências também aprovam o número de créditos de mitigação que o banco pode ganhar e vender com um determinado projeto de restauração. Qualquer pessoa que pretenda realizar um desenvolvimento comercial numa zona húmida ou num riacho ou perto dela pode comprar estes créditos de mitigação para compensar os efeitos negativos do seu projeto no ecossistema local. O banqueiro de mitigação é responsável não apenas pelo desenvolvimento, mas também pela futura conservação e manutenção do banco de mitigação.

A Agência de Proteção Ambiental dos EUA definiu quatro componentes distintos de um banco de mitigação:

• O local do banco é a área física que é restaurada, estabelecida, aprimorada ou preservada.
• O instrumento bancário é o acordo formal entre os proprietários dos bancos e os reguladores que estabelece responsabilidades, padrões de desempenho, requisitos de gestão e monitoramento e os termos de aprovação de crédito bancário.
• A Equipe de Revisão Interagências (IRT) é a equipe interagências que fornece revisão regulatória, aprovação e supervisão do banco.
• A área de serviço é a área geográfica dentro da qual os impactos permitidos podem ser compensados ​​em um determinado banco.

Imagem de Julie Bang © Investopedia 2020

História do Banco de Mitigação

A Lei da Água Limpa (CWA) foi aprovada em 1972. A Secção 404 e duas outras disposições da CWA tornaram obrigatório evitar e minimizar o impacto em corpos de água designados e fornecer mitigação compensatória para impactos inevitáveis.

Abaixo está uma divisão cronológica:

• Em 1977, foi aprovada uma lei que exigia que as agências federais tomassem medidas para evitar o impacto nas zonas húmidas.
• Em 1988, surgiu uma política nacional de “Nenhuma perda líquida” de valores e funções de zonas húmidas com conceitos de “Substituição de tipo semelhante” e “Substituição funcional em oposição à substituição espacial”.
• Em 1993, o conceito de bancos de mitigação começou a tomar forma quando a administração Clinton defendeu a utilização de bancos de mitigação em programas federais de zonas húmidas.
• Os princípios orientadores divulgados pela Agência de Proteção Ambiental dos EUA (USEPA) e pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA (USACE) sobre o papel dos bancos de mitigação no programa CWA 404 foram ampliados em 1995, com diretrizes sobre o estabelecimento e o uso de bancos de mitigação.
• Em 1998, a TEA-21 (Lei de Equidade nos Transportes para o Século XXI) foi transformada em lei, especificando uma preferência pela banca de mitigação para projetos de transporte.
• Em 2008, após quatro anos de planejamento, foi implementada uma regra federal para estabelecer padrões para bancos de mitigação, programas de taxas alternativas e mitigação individual (também chamada de mitigação responsável pelo licenciado). Esses padrões são consistentes com os do CWA 404.

Existem mais de 1.200 bancos de mitigação operando nos Estados Unidos, com um valor total de crédito de mais de US$ 100 bilhões.

Benefícios do banco de mitigação

Proteção e Conservação do Meio Ambiente

O banco de mitigação ajuda a proteger a natureza e sua diversidade. O impacto da crescente industrialização e urbanização nos habitats naturais, riachos e zonas húmidas é inevitável. Os bancos de mitigação proporcionam uma oportunidade para compensar, pelo menos parcialmente, este impacto.

Mais eficiência

Um banco de mitigação é mais eficiente do que restaurar um sítio ecológico diferente para compensar cada desenvolvimento individual. Isto porque é mais fácil restaurar um vasto terreno consolidado do que preservar muitos pequenos sítios. As economias de escala e os conhecimentos técnicos de um banco de mitigação tornam-no mais eficiente não apenas em termos de custo, mas também em termos de qualidade da área restaurada.

Menos atraso e facilidade regulatória

É mais fácil para os promotores comprar créditos de um banco aprovado do que obter aprovações regulamentares que, de outra forma, levariam meses a obter. Como os bancos de mitigação já restauraram unidades de área afetada no processo de obtenção de créditos, há pouco ou nenhum intervalo de tempo entre o impacto ambiental numa área de serviço e a sua restauração num local do banco.

Transferência de responsabilidade

O sistema de banco de mitigação transfere efetivamente a responsabilidade pela perda ecológica do desenvolvedor (também chamado de licenciado) para o banco de mitigação. Uma vez que o licenciado compre os créditos exigidos de acordo com os regulamentos, será responsabilidade do banqueiro de mitigação desenvolver, manter e monitorar o local a longo prazo.

Se não existir um banco de mitigação elegível numa área específica, o promotor pode criar o seu próprio projeto de mitigação para compensar a perda do ecossistema. Isso é chamado de mitigação responsável pelo licenciado.

Estado Atual da Banca de Mitigação

Atualmente, existem vários bancos de mitigação aprovados nos Estados Unidos. De acordo com o Sistema Regulatório de Taxas In-lieu e Rastreamento de Informações Bancárias (RIBITS), desenvolvido pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA (USACE), em julho de 2021, havia mais de 2.000 bancos aprovados.

Desafios do setor bancário de mitigação

O principal desafio para um sistema bancário de mitigação bem-sucedido é a dificuldade de avaliar corretamente a perda ecológica em termos monetários. Os créditos oferecidos aos bancos de mitigação têm de ser devidamente precificados e avaliados pelos reguladores, mas embora estas agências utilizem uma série de técnicas de avaliação ambiental, não é fácil capturar totalmente o impacto económico dos danos aos recursos naturais.

Também é questionável se os habitats naturais e as zonas húmidas que levaram séculos a evoluir podem ser artificialmente concebidos num espaço de apenas alguns anos. Em alguns casos, a qualidade dessas zonas húmidas desenvolvidas artificialmente em termos de diversidade floral e faunística foi considerada abaixo dos padrões, em comparação com as suas contrapartes naturais.

Acredita-se também que os bancos de mitigação, ao contrário da mitigação individual, onde os promotores criam os seus próprios locais de mitigação nas proximidades da área destruída, tendem a estar localizados longe dos locais de impacto e, portanto, não podem replicar totalmente o local impactado.

Quanto vale um crédito bancário de mitigação?

Dado que os projetos de desenvolvimento só podem ser mitigados por ecossistemas semelhantes, o custo dos créditos bancários de mitigação variará amplamente consoante a localização e a atividade de impacto. Por exemplo, em Iowa, um crédito emergente para zonas úmidas pode variar de US$ 35.000 a US$ 55.000 por acre, enquanto um crédito para zonas úmidas florestadas pode custar até US$ 75.000.

Qual é a área mínima para um banco de mitigação?

Um banco de mitigação de áreas úmidas deve ter potencial para restaurar aproximadamente 100 acres de áreas úmidas degradadas, enquanto um banco de mitigação de riachos deve cobrir 4.000 pés lineares de riachos degradados. Os locais que não cumpram estes limites podem ser combinados com outros locais na mesma bacia hidrográfica para criar um banco guarda-chuva de mitigação.

Como você estabelece um banco de mitigação?

O banco de mitigação é um processo complexo que leva vários anos. A parte mais importante é a selecção do local: o banqueiro de mitigação deve pesquisar exaustivamente a bacia hidrográfica e a área de serviço do local e identificar os ecossistemas que necessitam de restauração e melhoria. Os planos devem ser autorizados pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA e pela Equipe de Revisão Interagências. Depois de todas as aprovações estarem em vigor, o banqueiro de mitigação ainda é responsável pela manutenção e monitorização do ecossistema restaurado.

O resultado final

O banco de mitigação é um sistema que transfere a responsabilidade pelos danos ecológicos do licenciado para o banqueiro de mitigação através de um sistema de créditos e débitos sob diretrizes regulatórias. Um banqueiro de mitigação desenvolve, restaura, preserva e gerencia a área cultivada em um banco e ganha créditos de mitigação, que são então vendidos a um licenciado ou desenvolvedor mediante o pagamento de uma taxa.

Este sistema, apesar de algumas das suas limitações, ainda apresenta muitas vantagens. Com o aumento do investimento privado no desenvolvimento de bancos de mitigação e na investigação sobre ecossistemas, bem como com a flexibilização dos controlos regulamentares, o futuro dos bancos de mitigação é brilhante tanto para os investidores como para a natureza.

Investimento de portfólio para mudanças climáticas

O que é investimento climático?

Aumento do nível do mar, ondas de calor no verão, secas generalizadas, tempestades, incêndios florestais e inundações desastrosas: todos estes são efeitos dramáticos das alterações climáticas induzidas pelo homem. Alguns investidores podem ignorar as alterações climáticas nas suas carteiras, mas para aqueles que estão no topo das mudanças ambientais mundiais, a tecnologia verde e as energias renováveis ​​podem proporcionar oportunidades de investimento lucrativas.

Os investimentos climáticos enquadram-se no domínio dos investimentos ambientais, sociais e de governação (ESG) , um campo que procura obter benefícios sociais positivos, bem como lucros. Nos últimos anos, os gestores de ativos institucionais têm criado um nicho mais amplo para investidores que procuram formas mais éticas de aumentar a sua riqueza. Estas atividades incluem investir para o bem do planeta.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• O investimento climático apoia tecnologias ou empresas que provavelmente se tornarão importantes à medida que o mundo se afasta dos combustíveis fósseis e das indústrias com utilização intensiva de carbono.
• O investimento contra as alterações climáticas enquadra-se na categoria de investimentos ESG (ambientais, sociais e de governação).
• Muitos fundos e empresas estão a investir em energias alternativas, como a solar e a eólica, que podem substituir os combustíveis fósseis.
• Outra rota de investimento possível são iniciativas verdes, como compensações de carbono ou veículos elétricos.
• Os investimentos climáticos tendem a ter retornos mais baixos, mas alguns estudos sugerem que a lacuna está a diminuir rapidamente.

Compreendendo os investimentos em mudanças climáticas

As alterações climáticas são um processo complexo e multidimensional que afetará o ambiente global de muitas maneiras. Em grande parte impulsionado pelo dióxido de carbono e outros gases com efeito de estufa produzidos pela agricultura e pela indústria, representa uma ameaça existencial para a sociedade humana. Muitos governos em todo o mundo anunciaram planos para reduzir as emissões de gases com efeito de estufa e reduzir as suas pegadas climáticas.

Estes planos proporcionam uma oportunidade económica para as empresas que podem substituir processos de produção intensivos em carbono por outros menos prejudiciais ao ambiente. À medida que os reguladores aumentam o custo da utilização de combustíveis fósseis, muitos empresários procuram lucrar com tecnologias amigas do ambiente. Ao mesmo tempo, existem muitos fundos mútuos e investidores institucionais que procuram lucrar com os ganhos potenciais nestes setores.

Os riscos das mudanças climáticas

As Nações Unidas são um dos principais fornecedores de investigação sobre alterações climáticas. O Sexto Relatório de Avaliação de 2021 , publicado pelo Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas da ONU, alertou para mudanças “irreversíveis” no oceano e na atmosfera devido às mudanças climáticas. Com base nas previsões do IPCC, é praticamente certo que as temperaturas globais continuarão a subir, aumentando pelo menos dois graus Celsius até ao ano 2100. Um desastre climático mais grave só poderá ser evitado limitando as emissões cumulativas de gases com efeito de estufa o mais rapidamente possível.

Nos Estados Unidos, a Avaliação Nacional do Clima, imposta a cada quatro anos pela Lei de Pesquisa sobre Mudanças Globais de 1990, é uma das peças de pesquisa de maior autoridade. O relatório de 2018 cobre os efeitos das alterações climáticas na economia, prevendo consequências graves em áreas como a agricultura, o acesso à água, as infra-estruturas e a saúde humana.

Embora estas duas peças de investigação sejam extensas, podem ser excelentes fontes de informação para quem procura preparar um portfólio para as alterações climáticas. Se as alterações climáticas puderem ser evitadas, a tecnologia necessária para o fazer exigirá grandes investimentos de recursos e oferecerá lucros potencialmente elevados.

Tendências em investimentos em mudanças climáticas

Os investidores que procuram criar uma carteira temática em torno das alterações climáticas têm várias opções diferentes. Duas das rotas mais conhecidas incluem investimentos em energias renováveis ​​e empresas com iniciativas verdes.

Solar, uma escolha de topo

A energia renovável é fundamental para eliminar o uso de combustíveis fósseis. Fontes de energia naturais, como o vento e o sol, podem fornecer eletricidade barata, sem poluição prejudicial ou dióxido de carbono. Muitas empresas estão explorando novas maneiras de melhorar e dimensionar essas tecnologias.

Se você estiver disposto a entrar no mercado, a tecnologia solar continua sendo uma área emergente no setor de energia alternativa. Comprar ações de fabricantes de painéis solares é uma maneira fácil de investir em energia renovável. Além de comprar ações individuais, o Market Vectors Solar Energy ETF (KWT) e o Guggenheim Solar Fund (TAN) são opções globalmente diversificadas em fundos administrados.

Na frente institucional, há também vários gestores que fazem grandes apostas nos retornos dos sectores das energias renováveis. Muitos gestores de ativos tradicionais, incluindo BlackRock e Fidelity, criaram fundos direcionados ao setor de energias renováveis.

As empresas verdes podem receber um impulso da Lei de Investimentos e Empregos em Infraestrutura de US$ 1,2 trilhão , sancionada pelo presidente Joe Biden em 15 de novembro de 2021. Ela destina gastos substanciais – em muitos casos, os maiores da história dos EUA – em iniciativas verdes como fontes de energia renováveis/alternativas, transporte público e água limpa.

Oportunidades globais

Em todo o mundo, o investimento em tecnologia verde tem sido importante para muitas nações do mundo. O relatório Tendências Globais em Investimento em Energias Renováveis ​​2020, publicado conjuntamente pela Escola de Frankfurt e pelo Programa Ambiental das Nações Unidas, apresenta os investimentos ao longo da última década por tipo de tecnologia e país.

Investimento em Capacidade de Energia Renovável.

A China ultrapassou de longe o resto do mundo nos seus investimentos em energias renováveis. De 2010 a 2019, a China reportou 818 mil milhões de dólares em investimentos em energias renováveis, superando toda a Europa com 719 mil milhões de dólares e quase duplicando os Estados Unidos no segundo lugar, com 392 mil milhões de dólares.

Investimento em capacidade de energia renovável de 2010 a 2019, 20 principais mercados.

Iniciativas Verdes

As empresas com iniciativas de energia verde também podem ser um excelente local para investir num portfólio direcionado às alterações climáticas. Estas são empresas com fortes investimentos em compensações de carbono, materiais sustentáveis, substitutos de carne, veículos eléctricos ou outras alternativas de baixo carbono às tecnologias existentes.

O investimento em iniciativas verdes tem sido visto há muito tempo como uma proposta arriscada: o elevado investimento de capital e os complexos requisitos de infra-estruturas significam que as despesas muitas vezes superam os lucros, especialmente a curto prazo. No entanto, muitas empresas vêem benefícios a longo prazo nestes investimentos e tomaram medidas para prepararem a si mesmas e ao ambiente para um futuro melhor.

O Índice Global de Líderes em Mudanças Climáticas STOXX foi desenvolvido para reconhecer as principais empresas globais na lista A de iniciativas verdes. Os pesos pesados ​​no índice STOXX incluem Best Buy, Ford Motor Co., Microsoft e Toyota.

Para muitos investidores, uma carteira centrada nas alterações climáticas também pode significar evitar empresas com elevados níveis de emissões – como empresas petrolíferas, de gás e químicas que dependem do petróleo ou de outros hidrocarbonetos para a sua produção.

Retornos de investimentos climáticos

Em termos gerais, os investidores em energias renováveis ​​devem ter uma visão de longo prazo e lançar uma rede ampla. Estes investimentos têm um critério difícil: historicamente, os retornos das empresas do setor verde têm sido frequentemente inferiores aos das indústrias tradicionais que procuram substituir, em grande parte devido aos custos adicionais da manutenção dos critérios ESG.

No entanto, pesquisas mais recentes e o desenvolvimento de critérios mais baseados em dados indicam que a lacuna está diminuindo rapidamente . Ainda assim, os investimentos em tecnologias renováveis ​​e verdes podem levar anos a dar frutos, deixando os investidores a esperar resultados a longo prazo e não imediatos.

Considerações Especiais

Para além do investimento básico em carteira, os investidores conscientes do clima também devem considerar o impacto das mudanças ambientais nos ativos mais tradicionais. Por exemplo, as alterações climáticas já causaram perturbações significativas nos mercados imobiliário e de seguros devido a incêndios florestais e inundações.

Os desastres relacionados com o clima seriam provavelmente acompanhados de inflação, escassez e falhas nos serviços públicos, como foi o caso durante o furacão Katrina. Um investidor cauteloso deve considerar estocar dinheiro e necessidades em preparação para este tipo de emergência.

Como as mudanças climáticas afetam os investimentos?

É difícil prever como as alterações climáticas irão afetar um investimento específico, mas a maioria dos tipos de investimentos provavelmente mudará para pior. Por exemplo, o aquecimento global poderá causar secas, inundações, alterações de temperatura ou alterações nas estações de cultivo, o que afectará a rentabilidade da maioria das formas de agricultura. Estas mudanças aumentarão o risco de muitas indústrias, aumentando assim os custos globais de fazer negócios.

Quais são os melhores investimentos para as mudanças climáticas?

Embora não haja certezas no investimento, muitos especialistas acreditam que a energia alternativa, os transportes alternativos e outras iniciativas verdes podem tornar-se mais difundidas à medida que os efeitos das alterações climáticas se fazem sentir. Se os reguladores reprimirem os combustíveis fósseis e outras tecnologias altamente poluentes, as alternativas limpas poderão tornar-se altamente lucrativas.

Como é que as alterações climáticas estão a impulsionar o investimento em energia nuclear?

Muitos especialistas têm defendido a energia nuclear como uma alternativa hipocarbónica aos combustíveis fósseis, estimulando assim um maior investimento em centrais nucleares e na investigação. Embora seja mais escalável do que outras alternativas, alguns cientistas ambientais afirmam que existem custos e riscos ocultos que tornam a energia nuclear menos ideal do que outras formas de energia renovável.

O resultado final

Há muitos fatores a considerar ao preparar um portfólio para as alterações climáticas. Embora a economia mundial não possa eliminar os hidrocarbonetos de um dia para o outro, mesmo uma redução parcial poderia trazer dividendos a longo prazo. Além disso, as empresas que desenvolvem estas tecnologias poderão ser altamente lucrativas se tiverem sucesso. Investir em energia e indústrias verdes pode oferecer retornos elevados, ao mesmo tempo que proporciona um benefício ambiental.