Investindo no Controle da Poluição e na Redução de Resíduos

Em 2021, 120 líderes mundiais e mais de 40.000 participantes registados participaram na Conferência das Nações Unidas para a Mudança em Glasgow, Escócia (COP26). Durante duas semanas, as discussões sobre a crise climática global dominaram o dia. As discussões sobre as tendências científicas atuais, a gama de soluções potenciais e a prioridade dos líderes mundiais em agir rapidamente mostraram claramente que a crise climática e o trabalho de mitigação do nosso impacto negativo no ambiente são temas com os quais toda a humanidade deveria estar preocupada.

Do ponto de vista do investimento, as políticas globais em curso para reduzir as emissões de carbono e promover comunidades saudáveis ​​não devem simplesmente ser ignoradas. Abaixo, veremos a infinidade de maneiras pelas quais os investidores experientes procuram alinhar seus portfólios com o trabalho daqueles que estão tentando tornar o mundo um lugar melhor e mais saudável para se viver.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• Do ponto de vista do investimento, as políticas globais em curso para reduzir as emissões de carbono e promover comunidades saudáveis ​​não devem ser ignoradas.
• O objectivo de muitos investidores é direccionar os dólares de investimento para empresas e oportunidades que estão a trabalhar para reduzir a emissão de gases com efeito de estufa.
• Alguns podem optar por comprar ações de empresas individuais que lideram o caminho com produtos e modelos de negócios inovadores, enquanto outros podem optar por investir numa carteira diversificada através da utilização de fundos negociados em bolsa (ETF).

Combater a poluição na fonte

De acordo com a Agência de Proteção Ambiental dos EUA (EPA) , prevenção da poluição é qualquer prática que reduza, elimine ou previna a poluição na sua origem. Portanto, um objetivo natural de muitos investidores é direcionar os dólares de investimento para empresas e oportunidades que estão trabalhando para reduzir a emissão de gases de efeito estufa – mais especificamente, gases como dióxido de carbono, metano, óxido nitroso e gases fluorados, as raízes da maioria emissões humanas causam aquecimento desde 1950.

Redução de gases de efeito estufa

Grande parte do dióxido de carbono que entra na atmosfera é um subproduto da queima de combustíveis fósseis, resíduos sólidos, árvores e outros materiais biológicos. De acordo com a EPA, o setor dos transportes gerou 27% das emissões de gases com efeito de estufa em 2020, o maior valor de qualquer setor.

Na conferência COP26 em Glasgow, um grupo de governos, fabricantes de automóveis e outros assinaram um acordo para fazer a transição para vendas 100% com emissões zero de novos carros e carrinhas até 2040. Nos Estados Unidos, o presidente Biden assinou uma ordem executiva que estabeleceria como meta que 50% de todas as novas vendas de veículos de passageiros tivessem emissões zero até 2030.

A mudança global para veículos eléctricos é um tema chave que os investidores podem considerar quando investem na redução da poluição. Os fabricantes de veículos eléctricos, sensores de detecção e alcance de luz, baterias e outros factores de produção críticos seriam escolhas óbvias para quem pretende investir.

A produção de eletricidade produziu aproximadamente 25% das emissões de gases com efeito de estufa em 2020. Mais uma vez, a mudança para a energia alternativa como forma de energia é o foco principal dos investidores que procuram ganhar exposição ao declínio a longo prazo do dióxido de carbono. As empresas especializadas em energia derivada da energia eólica, solar, geotérmica, do hidrogénio e talvez até da energia nuclear poderão ser áreas de especial atenção para os investidores nos próximos anos.

Outro setor que contribui de forma significativa para as emissões globais de gases com efeito de estufa é o imobiliário comercial e residencial. A construção de vários tipos de edifícios, juntamente com as necessidades de aquecimento e arrefecimento de residências e empresas, são outra importante fonte de poluição. Em 2020, as emissões diretas de gases de efeito estufa provenientes de residências e empresas representaram 13% do total de emissões de gases de efeito estufa nos EUA.

Os investidores procurarão os líderes tecnológicos em aquecimento, ventilação e arrefecimento porque os avanços nestas áreas reduzirão significativamente a pegada ambiental deste segmento. Relacionado, os investidores provavelmente também procurarão inovadores no domínio do isolamento, do fabrico de janelas e portas energeticamente eficientes, bem como da iluminação.

Gestão e Reciclagem de Resíduos

Com o aumento da população e o aumento da quantidade de resíduos, o manuseamento, recolha e processamento responsáveis ​​de resíduos são de importância crescente. Os investidores têm muitas opções nos mercados públicos quando se trata de empresas que lideram o caminho para um futuro mais verde nas áreas de gestão de resíduos e reciclagem. Por exemplo, a Waste Management Inc. ( WM ) administrou 143 instalações de reciclagem e 244 aterros de resíduos sólidos ativos. A empresa gerenciou mais de 15,5 milhões de toneladas de recicláveis ​​em 2020, o que representou mais recicláveis ​​pós-consumo do que qualquer outra empresa na América do Norte.

Bilionários preocupados com o meio ambiente, como Bill Gates, também sabem do importante papel que as empresas de gestão eficiente de resíduos têm na economia global em comparação com as alternativas. Em 24 de fevereiro de 2022, a empresa de gestão de investimentos de Gates, Cascade Investment LLC, comprou mais ações da Republic Services ( RSG ), tornando a empresa a maior detentora com 109.812.574 ações.

As duas empresas aqui mencionadas são duas das maiores empresas do setor com base na capitalização de mercado, mas, como mencionado acima, há uma gama de empresas para escolher nos mercados públicos. Por exemplo, existem empresas que se concentram na remoção eficaz de resíduos perigosos, na eliminação de resíduos, nos serviços de resíduos marítimos, nos serviços de resíduos farmacêuticos e em diversas formas de reciclagem, como as que se concentram nas baterias de lítio.

Fundos negociados em bolsa (ETFs)

Uma estratégia para identificar ações que estão posicionadas em direção a um futuro mais verde é observar as principais participações de um fundo negociado em bolsa (ETF) específico, como qualquer um dos 10 listados abaixo. Por outro lado, outros investidores – como aqueles que procuram uma abordagem diversificada para os seus investimentos – podem simplesmente optar por manter uma posição num ou mais dos fundos. Dito isto, qualquer que seja a estratégia de investimento, os investidores têm muitas opções quando se trata de ganhar exposição à redução da poluição e à gestão eficaz dos resíduos.

• ETF de serviços ambientais VanEck Vectors ( EVX )
• ETF iShares Global Clean Energy ( ICLN )
• ETF Global X Lithium & Battery Tech ( LIT )
• ETF Invesco Solar ( TAN )
• ETF Invesco WilderHill Clean Energy ( PBW )
• ETF ALPS Clean Energy (ACES)
• ETF Invesco Global Clean Energy ( PBD )
• ETF VanEck Vectors Low Carbon Energy ( SMOG )
• ETF First Trust Global Wind Energy ( FAN )
• SPDR Kensho Clean Power ETF ( CNRG )

O resultado final

A mudança para um futuro mais verde é uma prioridade máxima para muitos indivíduos, governos e empresas em todo o mundo. Os investidores têm muitos caminhos diferentes para aumentar a exposição daqueles que trabalham na redução da poluição e dos resíduos. Alguns podem optar por comprar ações de empresas individuais que lideram o caminho com produtos e modelos de negócios inovadores. Outros podem optar por investir numa carteira diversificada através da utilização de ETFs. Independentemente do estilo e preferência de investimento, o controlo da poluição e a redução de resíduos merecem ser temas de nível macro abrangidos por qualquer portfólio.

O que é investimento verde?

O investimento verde é uma abordagem baseada em valores para a seleção de ativos, através da qual um investidor procura apoiar empreendimentos empresariais que tenham um impacto favorável no ambiente. A exposição ao investimento é frequentemente orientada para a conservação dos recursos naturais, a redução da poluição e práticas empresariais que têm um impacto global positivo no ambiente.

O que é pontuação ESG?

As pontuações ESG são metodologias de classificação proprietárias que permitem aos investidores comparar ativos investíeis com base numa variedade de fatores ambientais, sociais e relacionados com a governação. As métricas populares de pontuação ESG estão se tornando populares nas páginas de ETF e de perfil de empresas na mídia financeira. Exemplos populares de pontuações ESG incluem: MSCI ESG Ratings, S&P Global ESG Scores e Refinitiv Lipper.

Quais setores produzem mais gases de efeito estufa?

Grande parte do dióxido de carbono que entra na atmosfera é um subproduto da queima de combustíveis fósseis, resíduos sólidos, árvores e outros materiais biológicos. De acordo com a EPA, o setor dos transportes gerou 27% das emissões de gases com efeito de estufa em 2020, o maior valor de qualquer setor. A produção de eletricidade produziu aproximadamente 25% das emissões de gases com efeito de estufa em 2020. Outro sector que contribui de forma significativa para as emissões globais de gases com efeito de estufa é o imobiliário comercial e residencial. A construção de vários tipos de edifícios, juntamente com as necessidades de aquecimento e arrefecimento de residências e empresas, são outra importante fonte de poluição. Em 2020, as emissões diretas de gases de efeito estufa provenientes de residências e empresas representaram 13% do total de emissões de gases de efeito estufa nos EUA.

Declaração de Impacto Ambiental: Significado, Benefícios, Exemplos

O que é uma declaração de impacto ambiental?

Uma declaração de impacto ambiental é um relatório do governo que descreve como um projeto federal proposto pode afetar o meio ambiente natural. As declarações de impacto ambiental são exigidas para determinados grandes projetos de infraestruturas, embora não sejam exigidas para projetos mais pequenos.

Os reguladores utilizam declarações de impacto ambiental para pesar os benefícios dos projetos planeados em relação às suas consequências ambientais. Na fase de rascunho, há um período de comentários onde o público pode opinar.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• As declarações de impacto ambiental são relatórios que discutem o impacto potencial no meio ambiente dos projetos propostos pelo governo federal.
• As declarações de impacto ambiental estão disponíveis no site da Agência de Proteção Ambiental (EPA).
• Um EIA deve incluir uma gama razoável de alternativas à acção proposta, bem como as suas consequências.
• Um EIA é diferente de uma avaliação ambiental, um relatório mais curto que pode levar a um EIA.
• O público pode opinar sobre as declarações de impacto ambiental quando estas estão na fase de rascunho.

Compreendendo as declarações de impacto ambiental

As declarações de impacto ambiental são exigidas pela Seção 102(2) (C) da Lei de Política Ambiental Nacional de 1969 e são revisadas pela Agência de Proteção Ambiental (EPA). O público pode comentar sobre um EIA enquanto ele está em fase de rascunho, e os comentários podem ser levados em consideração quando o EIA estiver sendo finalizado.

Todos os EIS's são publicados no Federal Register e disponíveis online no site da EPA. Todos os EIAs atuais em fase de rascunho também estão disponíveis. O órgão ambiental disponibiliza os demonstrativos depois de finalizados. EISs históricos, que datam de 1969, podem ser encontrados na Biblioteca de Transportes da Northwestern University.

Além de delinear as ações propostas, uma Declaração de Impacto Ambiental (EIA) também descreve possíveis alternativas e os potenciais impactos ambientais das alternativas propostas. Alguns estados, como a Califórnia, adoptaram requisitos semelhantes para os seus projetos financiados pelos contribuintes.

Processo de apresentação de uma declaração de impacto ambiental

O processo da Lei de Política Ambiental Nacional (NEPA) de aprovação de uma declaração de impacto ambiental começa quando uma agência federal desenvolve uma proposta para tomar medidas federais significativas, e essas ações propostas são revisadas sob a NEPA para verificar se a proposta é apropriada.

Não é pouca coisa quando agências federais criam uma declaração de impacto ambiental (EIA). De acordo com o site da NEPA, deve ser comprovado que a ação “afeta significativamente a qualidade do ambiente humano”.

Primeiro, uma agência deve publicar um “Aviso de Intenções no Registro Federal” e isso informa o público não apenas sobre a análise para alguns, mas também explica como o público pode se envolver no processo de preparação do EIA. Em seguida, a agência federal e o público colaboram para definir a gama de questões e potenciais alternativas a serem abordadas na declaração.

Em seguida, um rascunho da declaração é publicado para comentário público e revisão por 45 dias ou mais. Após a coleta dos comentários, as sugestões, quando apropriado, são utilizadas para pesquisas futuras e, em seguida, um EIA final é publicado, e há um período de espera de 30 dias antes que a declaração possa ser publicada no Registro Federal.

A última etapa é a chamada “emissão do registro de decisão (ROD)”, que discute os planos de monitoramento e mitigação da agência, as alternativas às ações que foram consideradas e explica a decisão da agência em tomar a ação.

Componentes de uma Declaração de Impacto Ambiental

De acordo com a EPA, os componentes de um EIA são os seguintes:

• Folha de rosto: incluindo o nome da agência líder e de qualquer agência colaboradora
• Informações de contato da agência
• O título da ação proposta e sua localização
• Um parágrafo de resumo do EIS
• A data em que os comentários devem ser recebidos.
• Resumo: Um resumo do EIA, incluindo as principais conclusões, a área de questões controversas e as questões a serem resolvidas.
• Índice: Auxilia o leitor na navegação pelo EIS.
• Declaração de propósito e necessidade: explica o motivo pelo qual a agência está propondo a ação e o que a agência espera alcançar.
• Alternativas: Consideração de uma gama razoável de alternativas que possam cumprir o propósito e a necessidade da ação proposta.
• Ambiente afetado: Descreve o ambiente da área a ser afetada pelas alternativas em consideração.
• Consequências ambientais: Uma discussão sobre os efeitos ambientais e seu significado.
• Alternativas, informações e análises enviadas: Um resumo que identifica todas as alternativas, informações e análises enviadas pelos governos estaduais, tribais e locais e outros comentaristas públicos para consideração durante o processo de definição do escopo ou no desenvolvimento do EIA final.
• Lista de preparadores: Uma lista dos nomes e qualificações das pessoas que foram os principais responsáveis ​​pela preparação do EIA.
• Apêndices (se necessário): Os apêndices fornecem materiais de base preparados em conexão com o EIA.

Benefícios de uma Declaração de Impacto Ambiental

A vantagem de criar um EIA é que todos, desde agências locais, estaduais e federais até o público em geral, têm a oportunidade de comentar e fazer sugestões à proposta. Além disso, os governos tribais que possam ser afetados também estão incluídos no processo.

Quando o processo de definição do âmbito está em curso, cria uma oportunidade para debater ideias alternativas e discutir os impactos nas comunidades. O longo período necessário para concluir um EIA é a oportunidade de criar mudanças ambientais positivas.

Exemplos de uma declaração de impacto ambiental

Por exemplo, no site em novembro de 2019 há uma versão finalizada de um EIS referente ao terminal de gás natural liquefeito (GNL) da Gulf LNG Energy, LLC (GLE) no condado de Jackson, Mississippi. A Comissão Federal Reguladora de Energia (FERC) elaborou um EIA que analisou os potenciais impactos ambientais de uma proposta para adicionar capacidade de liquefação e exportação de gás natural no já operacional Terminal de GNL do Golfo. O Departamento de Energia (DOE) esteve envolvido na preparação do EIA.

Existe um EIA ativo (em dezembro de 2021) no site que o público pode visualizar e comentar sobre a transmissão elétrica. O Bureau of Land Management e a Bonneville Power Administration (BPA) do DOE elaboraram um EIS que analisa os potenciais impactos ambientais de uma proposta para construir 305 milhas de linha de transmissão de 500 kV do nordeste do Oregon ao sudoeste de Idaho. A BPA quer financiar parcialmente o projeto.

O que deve ser incluído em uma declaração de impacto ambiental?

Entre os itens necessários em um EIA estão um resumo, alternativas apresentadas, informações e análises coletadas de comentários e sugestões públicas, o propósito e a necessidade do EIA e uma lista de consequências ambientais.

Qual é a diferença entre uma Avaliação Ambiental (AA) e uma Declaração de Impacto Ambiental (EIA)?

A diferença entre uma EA e um EIS está principalmente na extensão e profundidade da pesquisa. Um relatório de âmbito limitado explica a explicação e as necessidades de tal proposta, sugerindo alternativas e fornecendo uma breve revisão do ambiente impactado. Um EIA é um relatório muito abrangente que não só exige o que uma AA faz, mas também exige um exame aprofundado da proposta e das considerações do público, incluindo governos locais, estaduais e tribais.

Quando é necessária uma declaração de impacto ambiental?

Qualquer grande projeto que utilize terras federais, financiamento federal ou que esteja sob a jurisdição de uma agência federal deve incluir uma avaliação dos efeitos ambientais desse projeto. No entanto, isso nem sempre requer um EIS completo. Em alguns casos, um projecto mais pequeno poderá exigir apenas uma avaliação ambiental mais curta. Noutros casos, poderá haver uma conclusão de “nenhum impacto significativo” (FONSI), permitindo que o projeto prossiga.

Quem prepara uma declaração de impacto ambiental?

O EIA deverá ser protocolado pelo órgão federal responsável pelo projeto em questão. As agências muitas vezes terceirizam esse trabalho para empreiteiros.

Desafios para as Finanças Verdes

Embora estejam a ser feitos alguns progressos, o desenvolvimento das finanças verdes ainda enfrenta muitos desafios. Destacamos abaixo cinco tipos de desafios para as finanças verdes e fornecemos alguns exemplos baseados em práticas de país e mercado de como eles foram ou podem ser abordado no setor financeiro. Quatro desses desafios (externalidades, definições verdes, informação e capacidade analítica) são em grande parte específicos para projetos verdes, enquanto o descompasso de maturidade é genérico para a maioria dos projetos de longo prazo.

Diretivas e sinais claros de políticas públicas podem abordar alguns desses desafios, no entanto, respostas políticas fragmentadas em muitos países são uma preocupação fundamental e, às vezes, distrações dos esforços para o desenvolvimento respostas efetivas. Ressalte-se, ainda, que, além dos discutidos neste capítulo, os desafios decorrem de medidas inadequadas de políticas públicas que agravam as externalidades ambientais; no entanto, essas questões precisam ser tratadas separadamente.

Externalidades

O primeiro e mais fundamental desafio é como internalizar de forma adequada e econômica as externalidades ambientais. Tais externalidades podem ser positivas para investimentos verdes, pois seus benefícios se acumulam para terceiros, e negativas quando investimentos poluentes infligem danos a terceiros. As dificuldades em internalizar essas externalidades resultam em subinvestimento em atividades "verdes" e superinvestimento em atividades "marrons". A seguir, são apresentados dois exemplos de externalidades positivas e um exemplo de externalidade negativa:

• Um projeto de energia renovável pode ter custos de construção mais elevados do que as alternativas convencionais e, na ausência de medidas para internalizar o benefício da redução da poluição, o projeto retorna pode ser demasiado baixo para atrair investimento privado. Alguns países usaram subsídios, crédito fiscal, tarifas de alimentação, sistemas de comércio de emissões (ETSs), padrões de portfólio renovável (RPSs) e regulamentações ambientais para lidar com essas externalidades com diferentes graus de sucesso. Ao mesmo tempo, medidas do setor financeiro, como melhorias e garantias de crédito, empréstimos concessionais, subvenções e bonificações de juros foram experimentadas em alguns países melhorar os retornos ajustados ao risco desses projetos.

• Um projeto de tratamento de água ou de remediação de terrenos pode melhorar a qualidade de vida de uma comunidade e o valor de mercado dos imóveis residenciais da região. No entanto, sem mecanismos adequados para monetizar algumas dessas externalidades positivas, o projeto pode não produzir retorno suficiente para atrair capital privado. Para resolver esses problemas, alguns países adotaram a abordagem de PPP, que envolve, por exemplo, uma incorporadora imobiliária em um projeto de tratamento de água ou remediação de terras. O retorno excedente do projeto imobiliário (devido à melhoria futura do meio ambiente) é efetivamente usado para compensar os investidores do projeto verde. Modelos de negócios semelhantes têm sido usados em alguns países e regiões para subsidiar projetos de metrô (transporte limpo), combinando-os com projetos de imóveis residenciais e comerciais perto das estações de metrô, pois a primeira aumentaria o valor de mercado da segunda.

• Algumas empresas transformadoras poluem o ambiente, mas as suas externalidades negativas não são totalmente internalizadas. Por exemplo, se os moradores da região cuja saúde é afetada não estiverem em condições de buscar indenização das empresas poluidoras, isso levaria a um excesso de investimento G20 Green Finance Relatório de síntese e produção em atividades poluentes. Esses casos são mais comuns em países onde os direitos ambientais não estão bem definidos e a capacidade de aplicar políticas ambientais é fraca. Exemplos de ações do setor financeiro para ajudar a mitigar algumas dessas externalidades negativas incluem os Princípios do Equador para financiamento de projetos no setor bancário (ver Capítulo 3) e requisitos de divulgação para as empresas cotadas em bolsa de valores. Em alguns casos, tais externalidades podem ser exacerbadas por "subsídios perversos", como para combustíveis fósseis ou uso de água, que inclinam ainda mais a balança para longe de um igualdade de condições.

Descasamento de vencimentos

A transformação da maturidade entre aforradores que exigem liquidez e projetos de longo prazo que requerem investimento está entre as principais funções do sistema financeiro, em particular através do setor bancário e dos mercados obrigacionistas.

No entanto, o desfasamento de maturidade, devido à oferta inadequada de financiamento a longo prazo em relação à procura de financiamento por projetos de longo prazo, é um desafio comum em alguns mercados e tem às vezes resultava na falta de investimentos em infraestrutura, incluindo projetos de infraestrutura verde. O problema surge devido ao fato de, nestes mercados, o financiamento de projetos de infraestruturas verdes a longo prazo depender fortemente de empréstimos bancários, enquanto os bancos são limitados na concessão de empréstimos suficientes a longo prazo devido a um prazo relativamente curto dos passivos.

O problema do desfasamento da maturidade agrava-se nos casos em que os investimentos verdes são mais dependentes de financiamento a longo prazo do que os investimentos tradicionais nos mesmos sectores. Por exemplo, o custo inicial de construção de um edifício típico de eficiência energética é maior do que um edifício menos eficiente em termos energéticos, um projeto solar ou eólico tem uma porcentagem mais alta de despesas de capital combinadas (CAPEX) e despesas operacionais (OPEX) investidas antecipadamente em comparação com uma usina a carvão. Para estes últimos, uma parte significativa do custo total ao longo da vida seria gasta no pagamento de energia para a sua exploração, que pode ser financiada com prazos mais curtos, enquanto para a construção sustentável e projetos eólicos ou solares, esse não seria o caso.

Exemplos de inovações do setor financeiro que podem ajudar a enfrentar esse desafio incluem títulos verdes, fundos de investimento em infraestrutura verde ("yieldcos") e empréstimos com garantia.

Falta de clareza nas finanças verdes

Em muitos países e mercados, a falta de clareza sobre o que constitui atividades e produtos de finanças verdes (como empréstimos verdes e títulos verdes) pode ser um obstáculo para investidores, empresas e bancos que buscam identificar oportunidades de investimento verde. Sem definições adequadas de finanças verdes, que são a base para o orçamento interno, contabilidade e medição de desempenho para instituições financeiras, é difícil para alocar recursos financeiros para projetos e ativos verdes. Além disso, a falta de clareza também pode impedir os esforços de gestão de riscos ambientais, comunicações corporativas e desenho de políticas. As definições únicas correm o risco de não refletir adequadamente diferentes contextos e prioridades nos diferentes países ou mercados. Por outro lado, muitas definições – por exemplo, cada empresa financeira define ativos verdes por si só – também podem tornar muito caro para comparação entre instituições e mercados e para o investimento verde transfronteiras.

Exemplos de países que tomaram iniciativas para desenvolver definições nacionais de crédito verde incluem Bangladesh, Brasil e China.

Informação assimétrica

Muitos investidores estão interessados em investir em projetos/ ativos verdes , mas a falta de divulgação de informações ambientais pelas empresas aumenta os "custos de busca" por ativos verdes e, assim, reduz sua atratividade. Por exemplo, se os investidores não têm informações sobre o desempenho ambiental das empresas do seu portfólio (como emissões e consumo de energia e água), eles não podem identificar e financiar proativamente empresas verdes, bem como avaliar e gerenciar riscos ambientais. Além disso, quando a informação ambiental a nível da empresa ou do projeto está disponível, a falta de uma "rotulagem" consistente e fiável dos ativos verdes também constitui uma barreira ao investimento verde. Em alguns países, a segregação da gestão de dados por diferentes agências (por exemplo, dados coletados por reguladores ambientais não são compartilhados com reguladores bancários e investidores) também agrava a assimetria de informação.

Registaram-se alguns progressos na abordagem da assimetria de informação. Por exemplo, mais de 20 bolsas de valores emitiram orientações de divulgação ambiental para empresas listadas e vários países introduziram requisitos obrigatórios de divulgação.

Outro tipo importante de assimetria de informação inclui a falta de informação ou conhecimento dos financiadores sobre a viabilidade comercial das tecnologias verdes, bem como as incertezas políticas sobre investimento verde. Esta falta de informação e incerteza política resulta numa excessiva aversão ao risco por parte dos investidores em relação a projetos no domínio das energias renováveis, dos novos veículos energéticos e das tecnologias de poupança de energia.

As práticas adotadas para resolver esse problema em vários países incluem projetos de demonstração de entidades apoiadas pelo governo (como o Banco de Investimento Verde do Reino Unido) ou Bancos Multilaterais de Desenvolvimento (MDBs), clareza sobre as perspectivas políticas para o desenvolvimento sustentável (como a Política Nacional de Tecnologia Verde da Malásia e a Visão 2030 do Reino da Arábia Saudita), ancorar investimentos por meio de promoção bancos (por exemplo, investimentos em títulos verdes do KfW da Alemanha), bem como garantias de crédito por agências governamentais (por exemplo, o programa de garantia de empréstimos do Departamento de Energia dos EUA para energia renovável projetos) ou Instituições Financeiras de Desenvolvimento (por exemplo, o programa CHUEE da International Finance Corporation (IFC)).

Capacidade analítica inadequada

A compreensão geral das implicações financeiras dos riscos ambientais pelas instituições financeiras ainda está numa fase inicial. Muitos bancos e investidores institucionais ainda não desenvolveram a capacidade de identificar e quantificar os riscos de crédito e de mercado que podem surgir da sua exposição ambiental, e, portanto, muitas vezes subestimam os riscos dos investimentos "marrons" e superestimam o perfil de risco das oportunidades de investimento verde. Em parte, como resultado, continua a haver um investimento excessivo em projetos poluentes e intensivos em gases com efeito de estufa e um sub-investimento em projetos verdes. Uma melhor compreensão dos riscos ambientais é essencial para uma melhor mitigação dos riscos, permitindo uma internalização mais efetiva das externalidades ambientais na tomada de decisões, e assim, para mobilizar financiamento para o investimento verde.

Exemplos de medidas para capacitar a análise de risco ambiental incluem a modelagem do ICBC do impacto da exposição ambiental no risco de crédito, a análise pela Declaração do Capital Natural sobre o impacto da seca nas obrigações das empresas e a incorporação de fatores ambientais nas notações de risco (por exemplo, a notação de crédito verde recentemente publicadas metodologias da Moody's e Standard & Poor's).

Introdução de Título Verde

O que é um título verde?

Um título verde é um tipo de instrumento de renda fixa destinado especificamente a arrecadar dinheiro para projetos climáticos e ambientais. Esses títulos são normalmente vinculados a ativos e garantidos pelo balanço patrimonial da entidade emissora , portanto, geralmente possuem a mesma classificação de crédito que outras obrigações de dívida de seus emissores.

Remontando à primeira década do século XXI, os títulos verdes são por vezes referidos como títulos climáticos, mas os dois termos nem sempre são sinónimos. Os títulos climáticos financiam especificamente projetos que reduzem as emissões de carbono ou aliviam os efeitos das alterações climáticas, enquanto os títulos verdes representam uma categoria mais ampla de instrumentos relacionados com projetos com um impacto ambiental positivo.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• Um título verde é um instrumento de rendimento fixo concebido para apoiar projetos específicos relacionados com o clima ou ambientais.

• Os títulos verdes podem vir com incentivos fiscais para aumentar a sua atratividade para alguns investidores.

• A expressão “títulos verdes” é por vezes utilizada de forma intercambiável com “títulos climáticos” ou “títulos sustentáveis”.

• Os títulos verdes fazem parte de uma tendência mais ampla de investimento socialmente responsável e ambiental, social e de governança (ESG).

Compreendendo os títulos verdes

Os títulos verdes são títulos designados destinados a incentivar a sustentabilidade e a apoiar projetos ambientais especiais relacionados com o clima ou outros tipos. Mais especificamente, os títulos verdes financiam projetos que visam a eficiência energética, a prevenção da poluição, a agricultura, a pesca e a silvicultura sustentáveis, a proteção dos ecossistemas aquáticos e terrestres, os transportes limpos, a água potável e a gestão sustentável da água. Financiam também o cultivo de tecnologias amigas do ambiente e a mitigação das alterações climáticas.

Os títulos verdes podem vir com incentivos fiscais, como isenções fiscais e créditos fiscais, tornando-os um investimento mais atraente em comparação com um título tributável comparável. Estas vantagens fiscais proporcionam um incentivo monetário para enfrentar questões sociais proeminentes, como as alterações climáticas e um movimento em direção a fontes renováveis ​​de energia. Para se qualificarem para o estatuto de títulos verdes, estes são frequentemente verificados por terceiros, como o Climate Bond Standard Board, que certifica que o título financiará projetos que incluem benefícios para o ambiente.

História dos Títulos Verdes

Ainda em 2012, a emissão de títulos verdes ascendeu apenas a 2,6 mil milhões de dólares. Mas em 2016, os títulos verdes começaram a surgir. Grande parte da acção foi atribuída aos mutuários chineses, que representaram 32,9 mil milhões de dólares do total, ou mais de um terço de todas as emissões. Mas o interesse é global, com a União Europeia e os Estados Unidos também entre os líderes.

Em 2017, a emissão de obrigações verdes disparou para um nível recorde, representando 161 mil milhões de dólares em investimentos em todo o mundo, de acordo com um relatório da agência de classificação Moody’s. O crescimento abrandou um pouco em 2018, atingindo apenas 167 mil milhões de dólares, mas recuperou no ano seguinte graças a um mercado cada vez mais consciente do clima.1As emissões verdes atingiram um recorde de 266,5 mil milhões de dólares em 2019 e quase 270 mil milhões de dólares no ano seguinte.

A década de 2010 assistiu ao desenvolvimento de fundos de obrigações verdes , alargando a capacidade dos investidores de retalho de participarem nestas iniciativas. Allianz SE, Axa SA, State Street Corp., TIAA-CREF, BlackRock, AXA World Funds e HSBC estão entre as empresas de investimento e empresas de gestão de ativos que patrocinaram fundos mútuos de títulos verdes ou fundos negociados em bolsa (ETFs).

2008

O ano em que o Banco Mundial emitiu o primeiro título verde assim denominado para investidores institucionais.

Exemplo do mundo real de títulos verdes

O Banco Mundial é um grande emissor de títulos verdes e emitiu US$ 14,4 bilhões em títulos verdes de 2008 a 2020. Esses fundos foram usados ​​para apoiar 111 projetos em todo o mundo, principalmente em energia renovável e eficiência (33%), transporte limpo (27%) e agricultura e uso da terra (15%).

Uma das primeiras emissões verdes do banco financiou o Projeto Hidrelétrico Rampur, que visava fornecer energia hidrelétrica de baixo carbono à rede elétrica do norte da Índia. Financiado por emissões de títulos verdes, produz quase 2 megawatts por ano, evitando 1,4 milhões de toneladas de emissões de carbono.

Tipos de títulos verdes

Embora todos os títulos verdes representem uma forma de financiamento de dívida para um projeto ambiental, as características específicas de cada instrumento podem diferir com base no seu emitente, na utilização dos recursos e no recurso dos titulares dos títulos aos ativos do emitente em caso de liquidação. entre outros fatores. A lista a seguir descreve alguns dos diferentes tipos de títulos verdes que podem estar disponíveis no mercado:

• Títulos de “Uso de Recursos”: Este tipo de instrumento é dedicado ao financiamento de projetos verdes, mas em caso de liquidação, os credores recorrem a outros ativos do emissor. Esses instrumentos possuem a mesma classificação de crédito que os outros títulos do emissor.

• Obrigações de receitas de “utilização de receitas” ou títulos garantidos por ativos (ABS): estes títulos podem financiar ou refinanciar projetos verdes, mas a garantia para a dívida provém de fluxos de receitas cobradas pelo emitente, tais como impostos ou taxas. Entidades estaduais e municipais podem optar por esse tipo de configuração na emissão de títulos verdes.

• Obrigações de Projeto: Este tipo de obrigação tem um âmbito limitado a um projeto verde subjacente específico, o que significa que os investidores recorrem apenas a ativos relacionados com o projeto.

• Obrigações de titularização: Estes instrumentos de dívida envolvem um grupo de projetos reunidos numa única carteira de dívida, tendo os detentores de obrigações recurso aos ativos subjacentes a todo o conjunto de projetos. Alguns exemplos de títulos de securitização verdes incluem hipotecas verdes e projetos de arrendamento solar.

• Obrigações Cobertas: Este tipo de instrumento também envolve o financiamento de um grupo de projetos verdes, conhecido como “pool coberto”. Neste caso, os investidores recorrem ao emitente, mas se o emitente não conseguir efetuar o pagamento da dívida, os detentores de obrigações recorrem à carteira coberta.

• Empréstimos: O financiamento para projetos verdes pode ser garantido (apoiado por garantias) ou não garantido. No caso de empréstimos sem garantia, os credores têm acesso total aos ativos do mutuário. Para empréstimos garantidos, os credores recorrem à garantia – e, em alguns casos, recorrem parcialmente ao mutuário.

Como comprar títulos verdes

Os investimentos em obrigações verdes provêm frequentemente de investidores institucionais — entidades como fundos mútuos, fundos de cobertura e fundos patrimoniais que podem investir grandes somas em instrumentos de dívida. No entanto, para os investidores de retalho que pretendem alinhar as suas carteiras de rendimento fixo com as suas sensibilidades e valores ambientais, existem numerosos fundos mútuos e ETFs que oferecem exposição ao espaço das obrigações verdes.

Um exemplo é o ETF iShares USD Green Bond ( BGRN ), que busca replicar o desempenho de um índice composto por títulos com grau de investimento usados ​​para financiar projetos ambientais. Embora o ETF se concentre exclusivamente na dívida denominada em dólares americanos, inclui obrigações de emitentes não norte-americanos, bem como mutuários sediados nos EUA.

Embora ETFs como o BRGN estejam prontamente disponíveis para compra por meio de uma conta de corretagem ou plataforma de corretagem on-line, os investidores de varejo que desejam comprar títulos verdes individuais podem enfrentar mais algumas complexidades. Seu corretor pode permitir que você invista em títulos individuais, mas ao comprar títulos verdes de emissores corporativos, você poderá estar sujeito a depósitos mínimos, taxas de manutenção e comissões. Os títulos verdes emitidos pelo governo também podem estar disponíveis para compra através do seu corretor ou diretamente da entidade governamental.

Como funciona um título verde?

Os títulos verdes funcionam como qualquer outro título corporativo ou governamental. Os mutuários emitem estes títulos para garantir financiamento para projetos que terão um impacto ambiental positivo, como a restauração de ecossistemas ou a redução da poluição. Os investidores que compram esses títulos podem esperar obter lucro à medida que o título vence. Além disso, muitas vezes existem benefícios fiscais para investir em títulos verdes.

Qual é o tamanho do mercado de títulos verdes?

De acordo com a Climate Bonds Initiative, a emissão de títulos verdes atingiu 269,5 mil milhões de dólares em 2020. Os Estados Unidos foram o maior interveniente, com 50 mil milhões de dólares em novas emissões. A mesma análise concluiu que a emissão cumulativa de obrigações verdes atingiu mais de 1 bilião de dólares.

Qual a diferença entre os títulos verdes e os títulos azuis?

Os títulos azuis são títulos de sustentabilidade para financiar projetos que protegem o oceano e os ecossistemas relacionados. Isto pode incluir projetos para apoiar a pesca sustentável, a proteção dos recifes de coral e de outros ecossistemas frágeis ou a redução da poluição e da acidificação. Todos os títulos azuis são títulos verdes, mas nem todos os títulos verdes são títulos azuis.

Qual a diferença entre os títulos verdes e os títulos climáticos?

“Obrigações verdes” e “obrigações climáticas” são por vezes utilizadas de forma intercambiável, mas algumas autoridades utilizam o último termo especificamente para projetos centrados na redução das emissões de carbono ou na redução dos efeitos das alterações climáticas. A Climate Bonds Initiative é uma organização que busca estabelecer um padrão para a certificação de títulos climáticos.

Como posso saber se um título verde é realmente verde?

Apesar de esforços como os da Climate Bonds Initiative, não existe uma norma universalmente reconhecida para determinar a compatibilidade ambiental de uma obrigação. Em alguns casos, os instrumentos de dívida podem ser comercializados aos investidores como “verdes”, mesmo que o seu impacto ambiental positivo seja, na melhor das hipóteses, duvidoso. Tais exemplos de greenwashing – fazendo afirmações ambientais exageradas ou enganosas – realçam a necessidade de os investidores realizarem a devida diligência relativamente a potenciais compras de títulos verdes. Além da Climate Bonds Initiative, outras empresas fornecem avaliações das reivindicações ambientais dos emitentes de obrigações, incluindo a Bloomberg LP, agências de classificação como a Moody's e outras empresas especializadas.

O resultado final

Os títulos verdes são títulos de dívida designados para financiar projetos ecológicos. As obrigações verdes podem oferecer vantagens fiscais, proporcionando incentivos ao investimento em projetos sustentáveis ​​que não se aplicam a outros tipos de obrigações comparáveis. Os investidores que procuram ativos alinhados com os seus valores ambientais devem certificar-se de que verificam as reivindicações de sustentabilidade feitas pelos emitentes de obrigações.

Título Verde: Tipos, Como Comprar e Perguntas Frequentes

O que é um título verde?

Um título verde é um tipo de instrumento de renda fixa destinado especificamente a arrecadar dinheiro para projetos climáticos e ambientais. Esses títulos são normalmente vinculados a ativos e garantidos pelo balanço patrimonial da entidade emissora , portanto, geralmente possuem a mesma classificação de crédito que outras obrigações de dívida de seus emissores.

Remontando à primeira década do século XXI, os títulos verdes são por vezes referidos como títulos climáticos, mas os dois termos nem sempre são sinónimos. Os títulos climáticos financiam especificamente projetos que reduzem as emissões de carbono ou aliviam os efeitos das alterações climáticas, enquanto os títulos verdes representam uma categoria mais ampla de instrumentos relacionados com projetos com um impacto ambiental positivo.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• Um título verde é um instrumento de rendimento fixo concebido para apoiar projetos específicos relacionados com o clima ou ambientais.
• Os títulos verdes podem vir com incentivos fiscais para aumentar a sua atratividade para alguns investidores.
• A expressão “títulos verdes” é por vezes utilizada de forma intercambiável com “títulos climáticos” ou “títulos sustentáveis”.
• Os títulos verdes fazem parte de uma tendência mais ampla de investimento socialmente responsável e ambiental, social e de governança (ESG).

Compreendendo os títulos verdes

Os títulos verdes são títulos designados destinados a incentivar a sustentabilidade e a apoiar projetos ambientais especiais relacionados com o clima ou outros tipos. Mais especificamente, os títulos verdes financiam projetos que visam a eficiência energética, a prevenção da poluição, a agricultura, a pesca e a silvicultura sustentáveis, a proteção dos ecossistemas aquáticos e terrestres, os transportes limpos, a água potável e a gestão sustentável da água. Financiam também o cultivo de tecnologias amigas do ambiente e a mitigação das alterações climáticas.

Os títulos verdes podem vir com incentivos fiscais, como isenções fiscais e créditos fiscais, tornando-os um investimento mais atraente em comparação com um título tributável comparável . Estas vantagens fiscais proporcionam um incentivo monetário para enfrentar questões sociais proeminentes, como as alterações climáticas e um movimento em direção a fontes renováveis ​​de energia. Para se qualificarem para o estatuto de títulos verdes, estes são frequentemente verificados por terceiros, como o Climate Bond Standard Board, que certifica que o título financiará projetos que incluem benefícios para o ambiente.

História dos Títulos Verdes

Ainda em 2012, a emissão de títulos verdes ascendeu apenas a 2,6 mil milhões de dólares. Mas em 2016, os títulos verdes começaram a surgir. Grande parte da ação foi atribuída aos mutuários chineses, que representaram 32,9 mil milhões de dólares do total, ou mais de um terço de todas as emissões. Mas o interesse é global, com a União Europeia e os Estados Unidos também entre os líderes.

Em 2017, a emissão de obrigações verdes disparou para um nível recorde, representando 161 mil milhões de dólares em investimentos em todo o mundo, de acordo com um relatório da agência de classificação Moody’s. O crescimento abrandou um pouco em 2018, atingindo apenas 167 mil milhões de dólares, mas recuperou no ano seguinte graças a um mercado cada vez mais consciente do clima.1As emissões verdes atingiram um recorde de 266,5 mil milhões de dólares em 2019 e quase 270 mil milhões de dólares no ano seguinte.

A década de 2010 assistiu ao desenvolvimento de fundos de obrigações verdes , alargando a capacidade dos investidores de retalho de participarem nestas iniciativas. Allianz SE, Axa SA, State Street Corp., TIAA-CREF, BlackRock, AXA World Funds e HSBC estão entre as empresas de investimento e empresas de gestão de ativos que patrocinaram fundos mútuos de títulos verdes ou fundos negociados em bolsa (ETFs) .

2008
O ano em que o Banco Mundial emitiu o primeiro título verde assim denominado para investidores institucionais.

Exemplo do mundo real de títulos verdes

O Banco Mundial é um grande emissor de títulos verdes e emitiu US$ 14,4 bilhões em títulos verdes de 2008 a 2020. Esses fundos foram usados ​​para apoiar 111 projetos em todo o mundo, principalmente em energia renovável e eficiência (33%), transporte limpo (27). %) e agricultura e uso da terra (15%).

Uma das primeiras emissões verdes do banco financiou o Projeto Hidrelétrico Rampur, que visava fornecer energia hidrelétrica de baixo carbono à rede elétrica do norte da Índia. Financiado por emissões de títulos verdes, produz quase 2 megawatts por ano, evitando 1,4 milhões de toneladas de emissões de carbono.

Tipos de títulos verdes

Embora todos os títulos verdes representem uma forma de financiamento de dívida para um projeto ambiental, as características específicas de cada instrumento podem diferir com base no seu emitente, na utilização dos recursos e no recurso dos titulares dos títulos aos ativos do emitente em caso de liquidação. entre outros fatores. A lista a seguir descreve alguns dos diferentes tipos de títulos verdes que podem estar disponíveis no mercado:

• Títulos de “Uso de Recursos”: Este tipo de instrumento é dedicado ao financiamento de projetos verdes, mas em caso de liquidação, os credores recorrem a outros ativos do emissor. Esses instrumentos possuem a mesma classificação de crédito que os outros títulos do emissor.
• Obrigações de receitas de “utilização de receitas” ou títulos garantidos por ativos (ABS): estes títulos podem financiar ou refinanciar projetos verdes, mas a garantia para a dívida provém de fluxos de receitas cobradas pelo emitente, tais como impostos ou taxas. Entidades estaduais e municipais podem optar por esse tipo de configuração na emissão de títulos verdes.
• Obrigações de Projeto: Este tipo de obrigação tem um âmbito limitado a um projeto verde subjacente específico, o que significa que os investidores recorrem apenas a ativos relacionados com o projeto.
• Obrigações de titularização: Estes instrumentos de dívida envolvem um grupo de projetos reunidos numa única carteira de dívida, tendo os detentores de obrigações recurso aos ativos subjacentes a todo o conjunto de projetos. Alguns exemplos de títulos de securitização verdes incluem hipotecas verdes e projetos de arrendamento solar.
• Obrigações Cobertas: Este tipo de instrumento também envolve o financiamento de um grupo de projetos verdes, conhecido como “pool coberto”. Neste caso, os investidores recorrem ao emitente, mas se o emitente não conseguir efetuar o pagamento da dívida, os detentores de obrigações recorrem à carteira coberta.
• Empréstimos: O financiamento para projetos verdes pode ser garantido (apoiado por garantias) ou não garantido. No caso de empréstimos sem garantia, os credores têm acesso total aos ativos do mutuário. Para empréstimos garantidos, os credores recorrem à garantia – e, em alguns casos, recorrem parcialmente ao mutuário.

Como comprar títulos verdes

Os investimentos em obrigações verdes provêm frequentemente de investidores institucionais — entidades como fundos mútuos, fundos de cobertura e fundos patrimoniais que podem investir grandes somas em instrumentos de dívida. No entanto, para os investidores de retalho que pretendem alinhar as suas carteiras de rendimento fixo com as suas sensibilidades e valores ambientais, existem numerosos fundos mútuos e ETFs que oferecem exposição ao espaço das obrigações verdes.

Um exemplo é o ETF iShares USD Green Bond ( BGRN ), que busca replicar o desempenho de um índice composto por títulos com grau de investimento usados ​​para financiar projetos ambientais. Embora o ETF se concentre exclusivamente na dívida denominada em dólares americanos, inclui obrigações de emitentes não norte-americanos, bem como mutuários sediados nos EUA.

Embora ETFs como o BRGN estejam prontamente disponíveis para compra por meio de uma conta de corretagem ou plataforma de corretagem on-line, os investidores de varejo que desejam comprar títulos verdes individuais podem enfrentar mais algumas complexidades. Seu corretor pode permitir que você invista em títulos individuais, mas ao comprar títulos verdes de emissores corporativos, você poderá estar sujeito a depósitos mínimos, taxas de manutenção e comissões. Os títulos verdes emitidos pelo governo também podem estar disponíveis para compra através do seu corretor ou diretamente da entidade governamental.

Como funciona um título verde?

Os títulos verdes funcionam como qualquer outro título corporativo ou governamental. Os mutuários emitem estes títulos para garantir financiamento para projetos que terão um impacto ambiental positivo, como a restauração de ecossistemas ou a redução da poluição. Os investidores que compram esses títulos podem esperar obter lucro à medida que o título vence. Além disso, muitas vezes existem benefícios fiscais para investir em títulos verdes.

Qual é o tamanho do mercado de títulos verdes?

De acordo com a Climate Bonds Initiative, a emissão de títulos verdes atingiu 269,5 mil milhões de dólares em 2020. Os Estados Unidos foram o maior interveniente, com 50 mil milhões de dólares em novas emissões. A mesma análise concluiu que a emissão cumulativa de obrigações verdes atingiu mais de 1 bilião de dólares.2

Qual a diferença entre os títulos verdes e os títulos azuis?

Os títulos azuis são títulos de sustentabilidade para financiar projetos que protegem o oceano e os ecossistemas relacionados. Isto pode incluir projetos para apoiar a pesca sustentável, a proteção dos recifes de coral e de outros ecossistemas frágeis ou a redução da poluição e da acidificação. Todos os títulos azuis são títulos verdes, mas nem todos os títulos verdes são títulos azuis.

Qual a diferença entre os títulos verdes e os títulos climáticos?

“Obrigações verdes” e “obrigações climáticas” são por vezes utilizadas de forma intercambiável, mas algumas autoridades utilizam o último termo especificamente para projectos centrados na redução das emissões de carbono ou na redução dos efeitos das alterações climáticas. A Climate Bonds Initiative é uma organização que busca estabelecer um padrão para a certificação de títulos climáticos.

Como posso saber se um título verde é realmente verde?

Apesar de esforços como os da Climate Bonds Initiative, não existe uma norma universalmente reconhecida para determinar a compatibilidade ambiental de uma obrigação. Em alguns casos, os instrumentos de dívida podem ser comercializados aos investidores como “verdes”, mesmo que o seu impacto ambiental positivo seja, na melhor das hipóteses, duvidoso. Tais exemplos de greenwashing – fazendo afirmações ambientais exageradas ou enganosas – realçam a necessidade de os investidores realizarem a devida diligência relativamente a potenciais compras de títulos verdes. Além da Climate Bonds Initiative, outras empresas fornecem avaliações das reivindicações ambientais dos emitentes de obrigações, incluindo a Bloomberg LP, agências de classificação como a Moody's e outras empresas especializadas.

Comércio de carbono: definição, finalidade e como funciona o comércio de carbono

O que é comércio de carbono?

O comércio de carbono é a compra e venda de créditos que permitem a uma empresa ou outra entidade emitir uma certa quantidade de dióxido de carbono ou outros gases com efeito de estufa. Os créditos de carbono e o comércio de carbono são autorizados pelos governos com o objetivo de reduzir gradualmente as emissões globais de carbono e mitigar a sua contribuição para as alterações climáticas.

O comércio de carbono também é conhecido como comércio de emissões de carbono.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• Os acordos comerciais de carbono permitem a venda de créditos de carbono para reduzir as emissões totais.
• Vários países e territórios iniciaram programas de comércio de carbono.
• O comércio de carbono é adaptado do cap and trade, uma abordagem regulatória que reduziu com sucesso a poluição por enxofre na década de 1990.
• Estas medidas visam reduzir os efeitos do aquecimento global, mas a sua eficácia continua a ser uma questão de debate.
• As regras para um mercado global de carbono foram estabelecidas na conferência sobre alterações climáticas COP26 de Glasgow, em Novembro de 2021, promulgando um acordo estabelecido pela primeira vez no Acordo Climático de Paris de 2015.

Compreendendo o comércio de carbono

O comércio de carbono baseia-se nas regulamentações de limite e comércio que reduziram com sucesso a poluição por enxofre durante a década de 1990. Este regulamento introduziu incentivos baseados no mercado para reduzir a poluição: em vez de impor medidas específicas, a política recompensou as empresas que reduziram as suas emissões e impôs custos financeiros àquelas que não conseguiram.

A ideia de aplicar uma solução cap-and-trade às emissões de carbono originou-se com o Protocolo de Quioto, um tratado das Nações Unidas para mitigar as alterações climáticas que entrou em vigor em 2005. Na altura, a medida concebida tinha como objectivo reduzir as emissões globais de dióxido de carbono para cerca de 5% abaixo dos níveis de 1990 até 2012. O Protocolo de Quioto obteve resultados mistos e uma extensão dos seus termos ainda não foi ratificada.

O princípio essencial do Protocolo de Quioto era que as nações industrializadas precisavam de diminuir a quantidade das suas emissões de CO2.

A ideia é incentivar cada nação a reduzir as suas emissões de carbono, a fim de ter licenças restantes para vender. As nações maiores e mais ricas subsidiam efectivamente os esforços das nações mais pobres e mais poluentes, comprando os seus créditos. Mas com o tempo, essas nações mais ricas são incentivadas a reduzir as suas emissões para que não precisem de comprar tantos créditos no mercado.

Quando os países utilizam combustíveis fósseis e produzem dióxido de carbono, não pagam pelas implicações da queima direta desses combustíveis fósseis. Existem alguns custos em que incorrem, como o preço do combustível em si, mas existem outros custos não incluídos no preço do combustível. Estas são conhecidas como externalidades. No caso da utilização de combustíveis fósseis, estas externalidades são frequentemente externalidades negativas, o que significa que o consumo do produto tem efeitos negativos sobre terceiros.

Vantagens e desvantagens do comércio de carbono

Os defensores do comércio de carbono argumentam que é uma solução parcial com boa relação custo-benefício para o problema das alterações climáticas e que incentiva a adopção de tecnologias inovadoras.

No entanto, o comércio de emissões de carbono tem sido amplamente e cada vez mais criticado. Por vezes é visto como uma distracção e uma meia-medida para resolver a grande e premente questão do aquecimento global.

Apesar destas críticas, o comércio de carbono continua a ser um conceito central em muitas propostas para mitigar ou reduzir as alterações climáticas e o aquecimento global.

Mercados Regionais de Comércio de Carbono

Embora não exista um mercado global para o comércio de carbono, várias jurisdições regionais criaram os seus próprios mercados para a troca de créditos de carbono. O estado da Califórnia opera seu próprio programa cap-and-trade. Vários outros estados dos EUA e províncias canadenses se uniram para criar a Iniciativa Climática Ocidental

Em Julho de 2021, a China iniciou um tão aguardado programa nacional de comércio de emissões. O programa envolverá inicialmente 2.225 empresas do setor energético e foi concebido para ajudar o país a atingir o seu objetivo de alcançar a neutralidade carbónica até 2060. Será o maior mercado de carbono do mundo.

Isso fez do Sistema de Comércio de Emissões da União Europeia o maior mercado mundial de comércio de carbono.7O mercado comercial da UE ainda é considerado a referência para o comércio de carbono.

Em 2021, a China lançou o maior mercado mundial para o comércio de emissões de carbono. As empresas que representam 40% da produção de carbono do país poderão negociar os seus direitos de emissões.

Acordo de Comércio de Carbono Pós Glasgow COP26

Depois de muita deliberação, as regras para um mercado global de carbono foram estabelecidas na conferência sobre alterações climáticas COP26 de Glasgow, em Novembro de 2021, promulgando uma abordagem globalmente unificada estabelecida pela primeira vez no Acordo Climático de Paris de 2015. O quadro acordado, conhecido como Artigo 6, compreenderá um sistema centralizado e um sistema bilateral separado. O sistema centralizado destina-se aos sectores público e privado, enquanto o sistema bilateral é concebido para que os países negociem créditos de compensação de carbono, ajudando-os a cumprir as suas metas de emissões.

Nos termos do novo acordo, aqueles que criarem créditos de carbono depositarão 5% dos rendimentos gerados num fundo para ajudar os países em desenvolvimento a combater as alterações climáticas. Além disso, 2% dos créditos serão cancelados para garantir uma redução global nas emissões. As novas regras permitem que os participantes utilizem créditos anteriores criados entre 2013 e 2020, suscitando receios de que possam potencialmente saturar o mercado e exercer pressão descendente sobre os preços.

Os defensores do quadro dizem que este cria incentivos financeiros para países e empresas criarem tecnologias e iniciativas de redução de emissões, tais como sistemas mecânicos de captura de carbono e plantação de florestas – tudo o que ajudará a reduzir os níveis de carbono na atmosfera.

O que significa comércio de carbono?

O comércio de carbono, também conhecido como comércio de emissões de carbono, é a utilização de um mercado para comprar e vender créditos que permitem que empresas ou outras partes emitam uma certa quantidade de dióxido de carbono.

O carbono pode ser vendido?

Os direitos de emissão de carbono podem ser vendidos em vários mercados – alguns internacionais, alguns a nível nacional e alguns a nível estatal ou local, como o sistema cap-and-trade da Califórnia.3

Onde você pode negociar emissões de carbono?

Existem muitas bolsas regionais que podem ser utilizadas para o comércio de carbono. Algumas das maiores incluem a Xpansiv CBL, com sede em Nova York, e a AirCarbon Exchange, com sede em Cingapura.1112A maior é a Bolsa de Meio Ambiente e Energia de Xangai, inaugurada em 2021.13

Qual é o preço atual do carbono?

Não existe um preço fixo para o carbono a nível mundial – os preços flutuam consoante a jurisdição e a oferta e procura do mercado – mas o preço de referência dos Futuros EUA variou entre 80 e 100 euros euros para os primeiros quatro meses de 2022.

Investimentos Eólicos: Como Investir em Energia Eólica

Aproveitar a força do vento tem sido o foco de muitos inovadores há décadas. A eletricidade gerada pelas grandes turbinas eólicas que pontilham a paisagem da América do Norte tornou-se rapidamente uma parte fundamental da rede energética e provavelmente crescerá em importância nos próximos anos. Nos últimos 10 anos, os Estados Unidos aumentaram a sua capacidade de energia eólica em 30% ano após ano (YOY) e criaram uma indústria que empregou 116.800 trabalhadores a tempo inteiro em 2020.

O relatório Wind Vision do departamento de energia prevê um futuro onde o vento fornecerá 35% da demanda elétrica do país até 2050, o que representa um aumento acentuado em relação aos 8,4% em 2020. Com fundamentos subjacentes tão sólidos, não é de admirar que esta indústria seja de interesse crescente para os investidores. No artigo abaixo, veremos mais de perto como os investidores podem procurar obter exposição a este importante segmento do setor energético.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• O departamento de energia prevê um futuro em que o vento forneça 35% da procura eléctrica do país até 2050, o que proporciona um potencial de valorização significativo para investidores que procuram ganhar exposição à indústria da energia eólica.
• A energia eólica se enquadra em duas categorias principais: energia eólica em escala de utilidade e energia eólica distribuída. A energia eólica em grande escala é o foco da maioria dos investidores.
• Os investimentos podem abranger desde operadores de parques eólicos, empresas de serviços públicos, ETFs, obrigações verdes, fabricantes de turbinas, torres, controlos eletrônicos e outros componentes integrais.

Tipos de energia eólica

A energia eólica se enquadra em duas categorias principais: energia eólica em escala de utilidade e energia eólica distribuída. A energia eólica em grande escala é frequentemente considerada como turbinas que excedem 100 quilowatts de tamanho e aqueles parques eólicos de grande escala que se conectam ao sistema de transmissão do país. Os sistemas eólicos distribuídos são de menor escala e muitas vezes considerados sistemas fora da rede que alimentam projetos conduzidos pela comunidade, em escala residencial. A economia dos sistemas eólicos distribuídos varia muito de acordo com a quantidade de vento em um determinado local, regulamentações locais e custos de fornecimento. Embora ainda exista uma forte lógica de investimento para aqueles que procuram obter exposição de investimento nestes tipos de projetos, o foco deste artigo será nos sistemas de maior escala de serviços públicos. Se você pretende investir em um projeto eólico de menor escala, seria melhor consultar um especialista local em energia eólica.

Energia Eólica Terrestre

Energia eólica terrestre é o que a maioria das pessoas pensa quando ouve o termo energia eólica – três pás semelhantes a hélices em torno de um rotor que fica no topo de uma torre alta. Este tipo de energia eólica tem crescido a um ritmo recorde nos últimos anos. Em 2020, foram investidos 24,6 mil milhões de dólares e foram adicionados 16.836 MW de nova capacidade nos EUA. Esta forma de investimento representou 42% de todas as adições de capacidade eléctrica em 2020.

Fornecedores e instalação de turbinas eólicas

A General Electric Company ( GE ) e a Vestas Wind Systems A/S ( VWDRY ) forneceram turbinas para 87% da capacidade de energia eólica instalada nos EUA em 2020. Em 2020, a GE conquistou 53% do mercado dos EUA para instalações de turbinas, seguida pela Vestas em 34%, Siemens Gamesa Renewable Energy com 9%, Nordex com 3% e Goldwind com 1%.

Energia Eólica Offshore

Como se a criação de um parque eólico em terra firme não fosse suficientemente difícil, o segmento eólico offshore é onde as turbinas são ligadas ao largo da costa de todo o país. Estes são de importância crescente para os investidores. Ventos mais fortes, barreiras elevadas à entrada e o facto de ser menos intrusivo para o cidadão médio criam um caso de investimento lucrativo. A energia eólica offshore representa os parques eólicos que estão sendo construídos nas diversas costas e estão conectados à rede elétrica do país por cabos subaquáticos. Em 15 de setembro de 2021, nove bancos internacionais e sediados nos EUA anunciaram que estavam buscando US$ 2,3 bilhões em dívida sênior para financiar a construção do primeiro parque eólico offshore de grande escala nos EUA. O projeto deverá gerar eletricidade para mais de 400.000 pessoas. residências e empresas em Massachusetts e economizar US$ 1,4 bilhão aos contribuintes durante os primeiros 20 anos de operação. Além disso, espera-se que o projeto reduza as emissões de carbono em mais de 1,6 milhão de toneladas por ano.

Em dezembro de 2020, o Congresso aprovou extensões do Crédito Fiscal de Produção para Energia Eólica e estabeleceu um crédito fiscal de investimento de 30% para projetos eólicos offshore que iniciem a construção até 31 de dezembro de 2025.9Dado este tipo de incentivo e o baixo número de projetos offshore, não é descabido pensar que este é um nicho específico no qual os investidores estarão interessados ​​durante algum tempo.

Ações

Os investidores têm diversas maneiras de investir em energia eólica, dependendo de sua tolerância ao risco, exposição desejada e tolerância ao risco. Os investimentos podem abranger desde operadores de parques eólicos, empresas de serviços públicos, fabricantes de turbinas, torres, controlos eletrônicos e outros componentes integrais, até finanças e transportes. Um bom ponto de partida para descobrir empresas de capital aberto no setor de energia eólica é observar os constituintes de um índice como o ISE Clean Edge Global Wind Energy Index, que foi projetado para acompanhar o desempenho de empresas que estão engajadas ou envolvidas no setor. indústria de energia eólica com base na análise dos produtos e serviços oferecidos por essas empresas.

ETFs de energia eólica

Os investidores que não estão interessados ​​em escolher ações individuais e preferem investir em uma cesta de ações escolhida por um gestor de fundos podem estar interessados ​​em pesquisar os vários fundos negociados em bolsa específicos para energia eólica, como o First Trust Global Wind Energy ETF (FAN ) ou o ETF Global X Wind Energy ( WNDY ). À medida que esta indústria continua a crescer em importância, poderá ser possível ver ainda mais fundos direcionados no futuro, mas neste momento, a exposição de nível amplo é provavelmente suficiente para a maioria dos tipos de investidores.

Títulos Verdes

Os investidores institucionais ou credenciados também podem querer considerar a adição de títulos verdes às suas carteiras. Estes tipos de instrumentos de rendimento fixo destinam-se a angariar dinheiro para projetos climáticos e ambientais. Estes tipos de investimentos têm frequentemente a mesma classificação de crédito que outras obrigações de dívida do seu emitente e estão a tornar-se um método popular para angariar fundos para projetos de energia eólica em grande escala. De acordo com o Green Bond Report, divulgado pelo grupo de serviços financeiros SEB, a empresa prevê que o investimento no sector global das energias renováveis ​​aumente cerca de 25%, para perto de 400 mil milhões de dólares. Específicos para títulos verdes, sociais, de sustentabilidade e vinculados à sustentabilidade, a empresa prevê um aumento de 35% em termos anuais e espera que este segmento supere os títulos convencionais em 2022.

O resultado final

A energia eólica é uma parte fundamental da rede energética dos EUA e, dada a dinâmica e as previsões destacadas no artigo acima, isto não parece que irá mudar tão cedo. À medida que os investidores procuram formas de obter exposição a este segmento do sector energético, deparam-se frequentemente com uma multiplicidade de opções, tais como operadores de parques eólicos, empresas de serviços públicos, fabricantes de turbinas e outros componentes integrais a jusante da cadeia de abastecimento. Alguns investidores podem até estar interessados ​​em empresas que financiem a operação de parques eólicos ou transportem os diversos equipamentos para as suas diversas localidades. Por último, os investidores sofisticados poderão querer considerar as obrigações verdes como parte das suas carteiras de rendimento fixo. Dito isto, independentemente do nível de capacidade de investimento de cada um, existem muitas oportunidades de investimento disponíveis na indústria da energia eólica.

Investindo em Veículos Elétricos e Transporte Verde

A primeira empresa que vem à mente de muitas pessoas quando se trata de veículos elétricos é a Tesla Inc. Embora a Tesla tenha merecidamente conquistado a sua reputação como líder neste campo, houve rápidos avanços na tecnologia, bem como uma priorização global da redução de emissões. 

Isto significa que existem agora muito mais formas de os investidores obterem exposição a veículos eléctricos (VE) e transportes ecológicos do que existiam quando o primeiro veículo de produção da Tesla saiu da fábrica em 2008.

Este artigo analisará o espectro de abordagens de investimento, que vão desde a compra direta de ações de fabricantes de veículos elétricos até rotas mais indiretas, como o investimento em fabricantes de materiais ou componentes essenciais.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• Os rápidos avanços na tecnologia e a priorização global da redução de emissões significam que os investidores não devem ignorar a mudança para veículos eléctricos e transportes ecológicos.
• As abordagens de investimento vão desde a compra direta de ações de fabricantes de veículos elétricos até métodos mais indiretos, como o investimento em fabricantes de materiais ou componentes essenciais.
• Os investidores que buscam exposição diversificada à indústria de veículos elétricos podem avaliar os diversos fundos negociados em bolsa (ETFs) com este tema atualmente disponíveis.

Reduzindo as emissões de carbono

Seja como parte da declaração COP26 sobre a aceleração da transição para carros e vans com emissões 100% zero ou como um acordo separado, os planos para se tornar neutro em carbono nas próximas décadas constituem um tema que está dominando as declarações de missão de quase todos os principais setores automotivos. fabricante em todo o mundo.

Além disso, a mudança para a neutralidade carbónica vai além dos veículos de passageiros; é o foco principal em todo o setor de transporte. Por exemplo, em 2021, vários países, governos subnacionais e fabricantes de veículos assinaram um memorando de entendimento (MOU) iniciado pela CALSTART, organização sem fins lucrativos de tecnologia de transporte limpo dos EUA, que apela a todas as novas vendas de veículos médios e pesados, como camiões e autocarros. produzir emissões zero até 2040, com metas provisórias ao longo do caminho.

Em Agosto de 2021, o Presidente Biden colocou os EUA num caminho de redução de emissões ao assinar uma ordem executiva que estabeleceu metas para fazer com que 50% de todos os novos automóveis de passageiros e camiões ligeiros vendidos em 2030 fossem veículos com emissões zero.

À medida que os EUA e outros governos em todo o mundo começarem a agir de acordo com as suas visões para um futuro mais limpo, a onda de impulso não será aquela que os investidores possam ignorar. A enorme quantidade de investimento e de mudanças a realizar nas próximas décadas afectará mudanças a nível social que influenciarão enormemente os mercados financeiros durante gerações.

Em 2022, o Congresso aprovou a Lei de Redução da Inflação (IRA), um pacote de gastos de mais de 430 mil milhões de dólares que visa impulsionar a produção e produção de energia doméstica, ao mesmo tempo que reduz as emissões de carbono em cerca de 40% até 2030.

De acordo com a nova lei, os indivíduos receberiam créditos fiscais na compra de veículos elétricos de até US$ 7.500 para veículos elétricos novos e de até US$ 4.000 para um carro elétrico usado. Estes créditos, no entanto, estariam sujeitos a restrições em termos do preço do veículo adquirido e sujeitos a limitações ao rendimento do comprador.

Ações

Os investidores que desejam obter exposição aos segmentos de veículos elétricos e transporte verde podem recorrer a vários tipos de empresas nas principais bolsas. O espectro de opções varia desde fabricantes de automóveis elétricos puros até fabricantes de componentes integrais utilizados na criação dos veículos.

Fabricantes de veículos elétricos Pure-Play

Relativamente poucos fabricantes automóveis de capital aberto concentram-se estritamente na produção de veículos eléctricos, mas o número está a crescer. Novamente, o mais popular é a Tesla, que anunciou um número recorde de entregas trimestrais de 405.000 carros elétricos no quarto trimestre de 2022. Em 2022, a empresa entregou 1,31 milhão de veículos.

O CEO da Tesla, Elon Musk, proclamou na plataforma X (antigo Twitter) que deseja aumentar o volume de vendas de veículos da Tesla para 20 milhões anualmente “provavelmente antes de 2030”. A liderança e inovação demonstradas pela Tesla são razões pelas quais faz parte de quase todas as discussões relacionadas com o futuro dos veículos eléctricos. Alguns outros exemplos de fabricantes de veículos elétricos puros incluem Rivian Automotive Inc. ( RIVN ) , NIO Inc.

Fabricantes automotivos estabelecidos

Tal como mencionado, os principais fabricantes automóveis adaptaram-se rapidamente à mudança para a mobilidade eléctrica e estão a tornar-se intervenientes dominantes neste segmento. Os exemplos abaixo ilustram algumas das iniciativas tomadas pelas montadoras.

Em janeiro de 2021, a General Motors ( GM ) anunciou os seus planos para ser neutra em carbono até 2040 e comprometeu-se com metas baseadas na ciência para alcançar a neutralidade em carbono. A empresa anunciou que, nos próximos cinco anos, investirá US$ 27 bilhões no desenvolvimento e produção de veículos elétricos e autônomos. O dinheiro será direcionado ao desenvolvimento contínuo de sua tecnologia de baterias, atualização de instalações e vários componentes de fabricação.

O BMW Group ( BMWYY ) planeja ter 13 veículos totalmente elétricos disponíveis até 2023, o que colocaria a empresa no caminho certo para entregar 25% dos carros do BMW Group como veículos elétricos até 2025 – um número que a empresa projeta crescer para 50% até 2030. Para se ter uma noção de escala, a BMW tentará construir 10 milhões de veículos elétricos nos próximos 10 anos.

( TM ) pretende investir o equivalente a aproximadamente US$ 30 bilhões em veículos elétricos movidos a bateria e lançar 30 modelos até 2030. A empresa aspira aumentar as vendas globais de veículos elétricos movidos a bateria em 3,5 milhões de unidades por ano. até 2030.

( F ) também está adotando uma abordagem de veículo elétrico e investirá US$ 22 bilhões em eletrificação até 2025. Além de vários produtos atualmente disponíveis, como a van totalmente elétrica Mustang Mach-E e E-Transit e o F -150 caminhonete relâmpago.

A aplicação da tecnologia elétrica em veículos mais pesados, como caminhões e ônibus, ainda está em fase inicial, mas esse tipo de anúncio pode ser visto como um indício de que a mudança já começou.

Componentes Integrais para Produção de Veículos Elétricos

Existem muitas formas indiretas de obter exposição de investimento na produção de veículos elétricos. Alguns exemplos incluem chips semicondutores, sensores de detecção e alcance de luz, baterias e os vários materiais necessários para fazer tudo funcionar perfeitamente em conjunto. Descendo na cadeia de abastecimento, os investidores podem até estar interessados ​​em aumentar a exposição aos mineiros de lítio e cobalto, porque estes metais desempenham um papel fundamental na atual tecnologia de baterias.

A infraestrutura

Em dezembro de 2021, a Casa Branca divulgou o Plano de Ação para Carregamento de Veículos Elétricos Biden-Harris. O plano é impulsionar os esforços dos EUA para liderar no futuro eléctrico. O plano de ação descreve as etapas que as agências federais estão adotando para apoiar o desenvolvimento e a implantação de carregadores nas comunidades americanas em todo o país.

Dado o número de veículos eléctricos que estarão nas estradas nas próximas décadas, é importante reconhecer as oportunidades de investimento que existem para estações de carregamento e diversas soluções de gestão de energia que estão atualmente disponíveis ou em desenvolvimento.

Fundos negociados em bolsa (ETF's)

Os investidores que procuram uma exposição diversificada à indústria dos veículos elétricos podem estar interessados ​​num dos vários fundos negociados em bolsa (ETF) disponíveis. Dependendo dos objetivos dos investidores, os ETFs podem variar desde aqueles estritamente focados em veículos elétricos e seus componentes integrais até aqueles mais amplamente focados em tecnologias inovadoras. Para fins ilustrativos, aqui está uma amostra de ETF's atualmente disponíveis:

• ETF Global X de Veículos Autônomos e Elétricos ( DRIV )
• iShares Self-Driving EV e Tech ETF ( IDRV )
• ETF de índice de veículos elétricos e mobilidade futura da KraneShares ( KARS )
• ETF Global X de lítio e tecnologia de bateria ( LIT )
• ETF SPDR S&P Kensho Smart Mobility ( HAIL )

Como você investe em veículos elétricos?

Existem várias maneiras de investir em veículos elétricos. Estas incluem a compra de ações de empresas de veículos elétricos ou de empresas automóveis que vendem VE, a compra de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETF) com exposição a empresas de VE, ou o investimento em empresas que estejam envolvidas nos recursos necessários para fabricar veículos elétricos.

Quem é o líder em carros elétricos?

O líder em carros elétricos é a Tesla. A empresa possui o maior valor de mercado quando comparada a outras empresas de carros elétricos. Produziu mais de 439.000 veículos e entregou mais de 405.000 no quarto trimestre de 2022.

Os carros EV são mais caros para segurar?

Os carros EV podem ser mais caros para segurar do que os carros movidos a gasolina, pois suas peças são mais complexas e não tão difundidas quanto os carros a gasolina, tornando-os mais caros para reparar em caso de acidente.

O resultado final

Embora os veículos eléctricos já existam há algum tempo, o aumento da concorrência, as rápidas mudanças na tecnologia e as atuais prioridades governamentais sugerem que o futuro dos transportes é, sem dúvida, eléctrico. Os investidores podem encontrar diversas maneiras de obter exposição a veículos elétricos e transportes ecológicos.

Alguns investidores podem optar por comprar ações de fabricantes de automóveis elétricos consagrados, enquanto outros podem estar interessados ​​no que os participantes mais novos estão fazendo. Outros podem pesquisar os fabricantes dos principais componentes dos veículos elétricos, como baterias e sensores, ou mesmo os materiais de que são feitos. Os investidores que desejam adotar uma abordagem mais diversificada podem querer procurar ETF's direcionados que incorporem esses temas.

Independentemente do estilo de investimento, existem amplas oportunidades para investidores quando se trata do futuro dos veículos elétricos e do transporte verde.