Índice Dow Jones de Sustentabilidade da América do Norte

O que é o Índice Dow Jones de Sustentabilidade da América do Norte?

O Dow Jones Sustainability North America Index é um índice do mercado de ações composto por empresas norte-americanas identificadas como líderes em sustentabilidade. O índice é composto pelas 20% das 600 maiores ações norte-americanas do S&P Global Broad Market Index (BMI), que se baseia em critérios económicos, ambientais e sociais de longo prazo. Fundado em 1998, é operado pela S&P Global e faz parte do conjunto de Índices de Sustentabilidade Dow Jones.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• O Índice Dow Jones de Sustentabilidade da América do Norte compreende as 20% das 600 maiores empresas norte-americanas no S&P Global BMI com base em critérios económicos, ambientais e sociais de longo prazo.
• Faz parte de uma família maior de Índices Dow Jones de Sustentabilidade, que representam diferentes regiões e países.
• O índice foi lançado no final de Dezembro de 1998 e é ponderado por uma capitalização bolsista modificada.
• As empresas do DJSI North America são escolhidas através de um complicado sistema de ponderação para identificar as empresas mais sustentáveis ​​em cada setor.
• Os dados utilizados pelo DJSI North America são auto-relatados pelas empresas, o que significa que as informações podem ser tendenciosas.

Compreendendo o Índice Dow Jones de Sustentabilidade da América do Norte

O Índice Dow Jones de Sustentabilidade é uma coleção de índices administrados pela S&P Global. Foram lançados no final da década de 1990 como um acordo entre os índices Dow Jones e o SAM e foram os primeiros padrões de referência para a sustentabilidade global. Seu foco é avaliar a sustentabilidade de diversas empresas públicas.

Entre esses índices está o Índice Dow Jones de Sustentabilidade da América do Norte. Também conhecido como Dow Jones Sustainability North America Composite Index (ou DJSI North America, abreviadamente), o índice foi lançado em 31 de dezembro de 1998. Conforme observado acima, é composto por 20% das 600 maiores empresas norte-americanas em o S&P Global BMI. A sua inclusão baseia-se em considerações económicas e sociais de longo prazo.

O índice é ponderado com base numa capitalização de mercado modificada e é calculado em dólares americanos (USD) e em euros. A S&P Global reequilibra o índice todo mês de setembro. Em 31 de maio de 2022, havia 152 constituintes no índice. Os três principais setores foram tecnologia da informação (35,1%), saúde (16%) e finanças (10,8%). 

As cinco principais participações foram:

• Microsoft ( MSFT )
• Alfabeto A ( GOOGL )
• Grupo Unitedhealth ( UNH )
• NVIDIA ( NVDA )
• Proctor & Gamble ( PG )

O retorno total em 31 de maio de 2022, para o índice com base em um ano, foi de -0,89%. Retornou 13,57% após 10 anos.

Os investidores não devem confundir o Índice DJIA de Sustentabilidade da América do Norte com o Índice Dow Jones de Sustentabilidade da América do Norte 40 ou o Índice Dow Jones de Sustentabilidade dos Estados Unidos 40. Esses subconjuntos tratam das 40 principais empresas orientadas para a sustentabilidade na América do Norte e nos EUA, respetivamente.

Considerações Especiais

Muitas empresas que se tornam membros deste índice veem no como uma oportunidade para aumentar a consciencialização dos acionistas sobre os seus esforços ambientais. Frequentemente, eles emitem comunicados à imprensa para anunciar sua adesão ao índice e usam o status para anunciar sua liderança ambiental, social e de governança (ESG).

A sustentabilidade corporativa de cada empresa é avaliada através de um intrincado sistema de ponderação que a Dow Jones utiliza para avaliar métricas económicas, ambientais e sociais, incluindo:

• Gestão de riscos e crises em caso de desastres ambientais
• Padrões da cadeia de suprimentos
• Mitigação das alterações climáticas
• Ecoeficiência operacional
• Práticas trabalhistas e direitos humanos
• Desenvolvimento do capital humano

Uma das principais críticas sobre o índice (e outros índices relacionados dentro do grupo) é o potencial de viés. As empresas reportam informações à S&P Global preenchendo um questionário de avaliação de sustentabilidade corporativa que são convidadas a responder. Como tal, a S&P Global confia que estas informações sejam precisas e verdadeiras.

O que o Índice Dow Jones de Sustentabilidade mede?

O Índice Dow Jones de Sustentabilidade mede uma média ponderada dos preços das ações das principais empresas que atendem a determinados critérios de sustentabilidade. Além do Índice Mundial DJSI, existem também vários sub-índices DJSI que medem apenas as empresas de um país ou região específica. A família DJSI também inclui sub-índices que excluem álcool, tabaco, armas de fogo ou entretenimento adulto.

Como você investe no Índice Dow Jones de Sustentabilidade?

Você pode investir no Índice Dow Jones de Sustentabilidade da América do Norte comprando ações de um fundo de índice que tem como alvo o DJSI América do Norte. Estes fundos investem em ações de empresas representadas no índice, refletindo efetivamente o desempenho do índice. Por exemplo, o ETF iShares Dow Jones Global Sustainability Screened UCITS contém uma cesta de empresas representadas no DJSI, excluindo aquelas envolvidas com álcool, tabaco, armas de fogo e jogos de azar.

Quais são os critérios para empresas no Índice Dow Jones de Sustentabilidade?

O Índice Dow Jones de Sustentabilidade é composto por empresas incluídas no S&P Global BMI que foram avaliadas quanto a fatores de sustentabilidade, de acordo com a Avaliação de Sustentabilidade Corporativa da S&P Global. Apenas as empresas com as maiores pontuações de sustentabilidade de cada setor estão representadas nos índices DJSI. A composição de cada índice é revisada todo mês de setembro, com base nas pontuações ESG de cada empresa.

O que é financiamento comercial sustentável e o que inclui?

Em resposta às crescentes preocupações com as alterações climáticas e o aquecimento global, as empresas procuram cada vez mais formas de minimizar e mitigar o seu impacto no ambiente.

As empresas estão agora a identificar riscos ambientais, sociais ou de governação (ESG) associados às suas atividades empresariais, tais como a utilização de combustíveis fósseis ou outros bens e serviços poluentes nas suas cadeias de abastecimento.

Ao compreender melhor esses riscos e os seus potenciais impactos na reputação, no crédito e na regulamentação, as empresas podem desempenhar um papel ativo na criação de comércio sustentável e no incentivo a práticas sustentáveis, e podem ajudar na implementação global de políticas e normas de sustentabilidade.

Empréstimo verde

Como o nome sugere, um empréstimo verde é um empréstimo contraído para financiar projetos verdes.

O termo “empréstimo verde” foi introduzido pela primeira vez em março de 2018, quando a Loan Market Association (LMA), sediada no Reino Unido, e vários outros organismos do setor publicaram um relatório conhecido como “Princípios do Empréstimo Verde”.

No relatório, um empréstimo verde é definido da seguinte forma: “O determinante fundamental de um empréstimo verde é a utilização dos recursos do empréstimo para Projetos Verdes (incluindo outras despesas relacionadas e de apoio, incluindo P&D), que devem ser adequadamente descritas no documento financeiro. documentos e, se aplicável, materiais de marketing.

“Todos os Projectos Verdes designados devem proporcionar benefícios ambientais claros, que serão avaliados e, sempre que viável, quantificados, medidos e comunicados pelo mutuário.”

Como tal, os projetos verdes podem referir-se a setores como as energias renováveis, a redução de resíduos e os transportes limpos, e também podem cobrir despesas relacionadas e de apoio, como investigação e desenvolvimento (I&D).

Actualmente, um dos maiores desafios para a indústria do financiamento sustentável é a falta de padrões comuns, e é por isso que a LMA e as suas organizações parceiras publicaram os “Princípios do Empréstimo Verde”, que tentam estabelecer padrões e directrizes de mercado.

Outros organismos industriais, como a Câmara de Comércio Internacional (ICC), também estão atualmente em processo de introdução de um projeto de quadro de normas e definições globalmente aceites para o comércio sustentável e o financiamento do comércio, que abrangeria também os empréstimos verdes.

No setor do financiamento comercial, os principais bancos já estão a emitir empréstimos verdes e o seu número continua a crescer.

Este ano, por exemplo, o UKEF anunciou um empréstimo verde de 430 milhões de libras – o primeiro empréstimo de transição verde apoiado pelo governo à empresa de engenharia e consultoria Wood para aproveitar primeiro novas oportunidades de exportação de crescimento limpo.

Empréstimo vinculado à sustentabilidade

Em 2019, a LMA e várias organizações parceiras publicaram os “Princípios de Empréstimos Vinculados à Sustentabilidade”, no seguimento dos “Princípios de Empréstimos Verdes” mencionados acima.

De acordo com o relatório de 2019, os empréstimos associados à sustentabilidade são definidos como “instrumentos de empréstimo e/ou facilidades contingentes (tais como linhas de obrigações, linhas de garantia ou cartas de crédito) que incentivam o mutuário a atingir objetivos de desempenho de sustentabilidade predeterminados”.

Ao contrário dos empréstimos verdes, um empréstimo ligado à sustentabilidade pode ser emitido para fins não ecológicos, como o financiamento de operações comerciais em geral.

Especificamente, um empréstimo vinculado à sustentabilidade poderia vincular condições como o prazo ou o preço de um empréstimo ao desempenho do mutuário em relação a metas específicas de sustentabilidade.

Como tal, estas metas são geralmente negociadas e acordadas entre o mutuário e o mutuante para cada transação.

E, por último, deve também notar-se que um empréstimo pode ser estruturado utilizando simultaneamente princípios de empréstimo verde e de empréstimo ligado à sustentabilidade.

Financiamento sustentável da cadeia de abastecimento

O financiamento sustentável da cadeia de abastecimento refere-se a práticas e técnicas financeiras que incentivam comportamentos sustentáveis ​​entre as partes de uma transação.

Na prática, o financiamento da cadeia de abastecimento de financiamento sustentável recompensa os fornecedores por integrarem prioridades ESG na sua cadeia de abastecimento.

Carta de crédito de remessa sustentável (SSLC)

Uma carta de crédito de remessa sustentável (SSLC) é um produto de financiamento verde que foi desenvolvido especificamente para financiamento comercial.

Foi lançado pela primeira vez em 2014 pela Corporação Financeira Internacional (IFC) – que faz parte do Grupo Banco Mundial – e pela Banking the Banking Environment Initiative (BEI).

O BEI é um grupo de bancos globais que visa promover um futuro económico mais sustentável.

Foi convocado em 2010 pelo Cambridge Institute for Sustainability Leadership, no Reino Unido, com o objectivo comum de expandir o comércio global de produtos de origem sustentável.

Tal como uma carta de crédito normal, um SSLC permite financiamento com desconto para transações comerciais, mas, ao contrário de uma carta de crédito normal, só é emitido com base em critérios específicos de sustentabilidade.

Para se qualificar para um SSLC, um fornecedor deve fornecer provas de que o seu produto cumpre critérios de sustentabilidade reconhecidos internacionalmente, e isso normalmente é feito sob a forma de um selo de sustentabilidade específico da indústria do fornecedor.

Por exemplo, a primeira utilização de um SSLC foi para um transporte de óleo de palma apoiado por um certificado da Mesa Redonda sobre Óleo de Palma Sustentável (RSPO), que garante que nenhuma floresta ou comunidade foi prejudicada durante a extracção do óleo.

Debêntures x Depósitos Fixos: qual a diferença?

As debêntures e os depósitos fixos são duas formas diferentes de investir dinheiro através de instrumentos financeiros de risco relativamente baixo. Uma debênture é um título sem garantia. Essencialmente, é um título que não é garantido por um ativo físico ou garantia.

Um depósito fixo é um acordo com um banco em que um depositante coloca dinheiro no banco e recebe um lucro regular com juros fixos.

Os depósitos fixos são um tipo de produto oferecido por um banco com pagamento de juros fixos. As debêntures são instrumentos de dívida sem garantia emitidos por empresas para obter financiamento de capital e com disposições de estruturação mais complexas do que os depósitos fixos.

As debêntures podem incluir juros fixos ou flutuantes, podendo ser conversíveis ou não conversíveis.

Debêntures

Uma debênture é um tipo de título. No entanto, o termo debênture se aplica apenas a títulos sem garantia. Portanto, todas as debêntures podem ser títulos, mas nem todos os títulos são debêntures. No financiamento empresarial ou corporativo, as debêntures sem garantia são normalmente mais arriscadas, exigindo o pagamento de cupons mais elevados. As empresas muitas vezes preferem a emissão de títulos garantidos porque podem pagar uma taxa de cupom mais baixa.

Um título corporativo sem garantia emitido pela Apple seria um exemplo de debênture. Um título hipotecário corporativo emitido para um grupo seleto de credores que inclua uma provisão garantida para a propriedade seria um exemplo de título garantido não considerado uma debênture.

Às vezes, as debêntures são emitidas com disposições que permitem ao titular trocá-las por ações da empresa. As debêntures não conversíveis são títulos sem garantia que não podem ser convertidos em ações ou ações da empresa. As debêntures não conversíveis geralmente têm taxas de juros mais altas do que as debêntures conversíveis.

Todas as debêntures possuem características específicas. Primeiramente, é elaborado um contrato fiduciário , que é um acordo entre a empresa emissora e o trust que administra os interesses dos investidores. Em seguida, é decidida a taxa do cupom , que é a taxa de juros que a empresa pagará ao debenturista ou investidor. Essa taxa pode ser fixa ou flutuante, dependendo da classificação de crédito da empresa ou do título.

As debêntures são emitidas por meio de corretoras e sindicatos. Os depósitos fixos são um tipo de produto oferecido por um banco.

Para as debêntures não conversíveis, a data de vencimento também é uma característica importante. Essa data determina quando a emissora deverá reembolsar os debenturistas. A forma mais comum de reembolso é chamada de resgate de capital. Por meio desse resgate, a emissora efetua o pagamento à vista na data do vencimento.

Uma parte substancial dos títulos negociados em plataformas de títulos padrão são debêntures. Assim, pode ser mais fácil investir em debêntures do que em títulos garantidos. Muitos títulos garantidos são emitidos para um grupo seleto de credores investidores. Alguns títulos garantidos também podem ser adquiridos por meio de plataformas de corretagem, mas muitos exigem um corretor de serviço completo.

Depósitos Fixos

O depósito fixo, também conhecido como depósito a prazo, é um tipo de produto oferecido pelos bancos. Quando um depositante coloca dinheiro num depósito fixo, o montante do lucro ou juros pagos sobre o investimento é fixo. A taxa não aumentará ou diminuirá em nenhum momento, independentemente das flutuações nas taxas de juros. A taxa de juros oferecida pelos depósitos fixos é geralmente definida pelos padrões de mercado prevalecentes de baixo risco, como a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR) ou a taxa do Tesouro.

Os depósitos fixos podem ter vencimentos de uma semana a cinco anos. Os depósitos fixos não podem ser resgatados antecipadamente. Em outras palavras, o dinheiro não pode ser sacado por qualquer motivo até que o prazo do depósito tenha expirado. Se o dinheiro for sacado antecipadamente, o banco poderá cobrar uma multa ou taxa de retirada antecipada .

Um exemplo muito comum de conta de depósito fixo é um certificado de depósito (CD).

Tanto investidores individuais como empresas podem optar por investir em produtos de depósito fixo. Para investidores de varejo, CDs de depósito fixo são oferecidos por diversas instituições bancárias. Para as empresas, os procedimentos de negociação e conta de investimento normalmente variam e geralmente incluem disposições especiais específicas para as necessidades do negócio.

Principais diferenças

As debêntures e os depósitos fixos apresentam várias diferenças importantes. As debêntures só podem ser emitidas por empresas e são utilizadas para levantar capital. Um investidor que investe em uma debênture está investindo em uma empresa e deve compreender os riscos específicos dessa empresa.

O investimento em um depósito fixo pode ser feito tanto por pessoas físicas quanto por instituições. Investir em um depósito fixo envolve a compreensão das disposições do produto, mas normalmente não envolve um alto risco associado às atividades do banco ofertante, uma vez que a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) segura a maioria dos depósitos fixos.

Compreendendo os fundamentos do sistema bancário de mitigação

O que é banco de mitigação?

O banco de mitigação é um sistema de créditos e débitos concebido para garantir que a perda ecológica, especialmente a perda de zonas húmidas e riachos resultantes de vários trabalhos de desenvolvimento, seja compensada pela preservação e restauração de zonas húmidas, habitats naturais e riachos em outras áreas, para que haja nenhuma perda líquida para o meio ambiente.

De acordo com a Associação Empresarial de Restauração Ecológica (ERBA), "os bancos de mitigação são empresas altamente regulamentadas que historicamente comprovadamente fornecem compensação da mais alta qualidade e mais confiável para os impactos ambientais... e um investimento privado em 'infraestrutura verde' para ajudar a compensar os impactos associados ao crescimento económico."

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• O banco de mitigação é uma forma de compensar a perda ecológica de um projeto de desenvolvimento, compensando a preservação e restauração de uma área diferente.
• Normalmente, os bancos de mitigação incluem zonas húmidas e riachos, enquanto os bancos de conservação incluem habitats de espécies ameaçadas.
• Dado que a crescente industrialização cria um impacto inevitável no ambiente, a banca de mitigação visa proteger a natureza, reduzir os impactos prejudiciais e responsabilizar os promotores.
• Quando um projecto de construção ameaça um ecossistema local, os proprietários do projecto podem compensar os danos ecológicos comprando créditos de mitigação de um ecossistema local comparável.
• Um banco de mitigação pode ser mais rentável do que criar mitigações separadas para vários projetos.

Compreendendo o sistema bancário de mitigação

Mitigar significa reduzir a gravidade de algo. Neste caso, o banco de mitigação está reduzindo os danos causados ​​ao meio ambiente. Quando é provável que um desenvolvimento danifique um ecossistema, a perda é mitigada pela preservação de um ecossistema comparável numa área diferente.

Um banco de mitigação é um local desenvolvido para esse fim, enquanto a pessoa ou entidade que realiza esse trabalho de restauração é referida como banqueiro de mitigação. Tal como um banco comercial tem dinheiro como ativo que pode emprestar aos clientes, um banco de mitigação tem créditos de mitigação que pode eventualmente vender àqueles que estão a tentar compensar os débitos de mitigação. Geralmente, estes compradores de créditos de mitigação são indivíduos ou entidades que realizam projetos comerciais.

Existem dois tipos de bancos de mitigação:

• Os bancos de mitigação de zonas húmidas ou riachos oferecem créditos de mitigação para compensar as perdas ecológicas que ocorrem em zonas húmidas e riachos. Eles são regulamentados e aprovados pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA (USACE) e pela Agência de Proteção Ambiental dos EUA (USEPA).
• Os bancos de conservação oferecem créditos de mitigação para compensar perdas de espécies ameaçadas e/ou dos seus habitats. Estes são regulamentados e aprovados pelo Serviço de Pesca e Vida Selvagem dos EUA (USFWS) e pelo Serviço Nacional de Pesca Marinha (NMFS).

O Processo de Mitigação Bancária

Quando um banqueiro de mitigação compra um local ambientalmente danificado que deseja regenerar, ele trabalha com agências reguladoras como a Equipe de Revisão Bancária de Mitigação (MBRT) e a Equipe de Revisão Bancária de Conservação (CBRT) para aprovar planos de construção, manutenção e monitoramento do local. banco.

Estas agências também aprovam o número de créditos de mitigação que o banco pode ganhar e vender com um determinado projeto de restauração. Qualquer pessoa que pretenda realizar um desenvolvimento comercial numa zona húmida ou num riacho ou perto dela pode comprar estes créditos de mitigação para compensar os efeitos negativos do seu projeto no ecossistema local. O banqueiro de mitigação é responsável não apenas pelo desenvolvimento, mas também pela futura conservação e manutenção do banco de mitigação.

A Agência de Proteção Ambiental dos EUA definiu quatro componentes distintos de um banco de mitigação:

• O local do banco é a área física que é restaurada, estabelecida, aprimorada ou preservada.
• O instrumento bancário é o acordo formal entre os proprietários dos bancos e os reguladores que estabelece responsabilidades, padrões de desempenho, requisitos de gestão e monitoramento e os termos de aprovação de crédito bancário.
• A Equipe de Revisão Interagências (IRT) é a equipe interagências que fornece revisão regulatória, aprovação e supervisão do banco.
• A área de serviço é a área geográfica dentro da qual os impactos permitidos podem ser compensados ​​em um determinado banco.

Imagem de Julie Bang © Investopedia 2020

História do Banco de Mitigação

A Lei da Água Limpa (CWA) foi aprovada em 1972. A Secção 404 e duas outras disposições da CWA tornaram obrigatório evitar e minimizar o impacto em corpos de água designados e fornecer mitigação compensatória para impactos inevitáveis.

Abaixo está uma divisão cronológica:

• Em 1977, foi aprovada uma lei que exigia que as agências federais tomassem medidas para evitar o impacto nas zonas húmidas.
• Em 1988, surgiu uma política nacional de “Nenhuma perda líquida” de valores e funções de zonas húmidas com conceitos de “Substituição de tipo semelhante” e “Substituição funcional em oposição à substituição espacial”.
• Em 1993, o conceito de bancos de mitigação começou a tomar forma quando a administração Clinton defendeu a utilização de bancos de mitigação em programas federais de zonas húmidas.
• Os princípios orientadores divulgados pela Agência de Proteção Ambiental dos EUA (USEPA) e pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA (USACE) sobre o papel dos bancos de mitigação no programa CWA 404 foram ampliados em 1995, com diretrizes sobre o estabelecimento e o uso de bancos de mitigação.
• Em 1998, a TEA-21 (Lei de Equidade nos Transportes para o Século XXI) foi transformada em lei, especificando uma preferência pela banca de mitigação para projetos de transporte.
• Em 2008, após quatro anos de planejamento, foi implementada uma regra federal para estabelecer padrões para bancos de mitigação, programas de taxas alternativas e mitigação individual (também chamada de mitigação responsável pelo licenciado). Esses padrões são consistentes com os do CWA 404.

Existem mais de 1.200 bancos de mitigação operando nos Estados Unidos, com um valor total de crédito de mais de US$ 100 bilhões.

Benefícios do banco de mitigação

Proteção e Conservação do Meio Ambiente

O banco de mitigação ajuda a proteger a natureza e sua diversidade. O impacto da crescente industrialização e urbanização nos habitats naturais, riachos e zonas húmidas é inevitável. Os bancos de mitigação proporcionam uma oportunidade para compensar, pelo menos parcialmente, este impacto.

Mais eficiência

Um banco de mitigação é mais eficiente do que restaurar um sítio ecológico diferente para compensar cada desenvolvimento individual. Isto porque é mais fácil restaurar um vasto terreno consolidado do que preservar muitos pequenos sítios. As economias de escala e os conhecimentos técnicos de um banco de mitigação tornam-no mais eficiente não apenas em termos de custo, mas também em termos de qualidade da área restaurada.

Menos atraso e facilidade regulatória

É mais fácil para os promotores comprar créditos de um banco aprovado do que obter aprovações regulamentares que, de outra forma, levariam meses a obter. Como os bancos de mitigação já restauraram unidades de área afetada no processo de obtenção de créditos, há pouco ou nenhum intervalo de tempo entre o impacto ambiental numa área de serviço e a sua restauração num local do banco.

Transferência de responsabilidade

O sistema de banco de mitigação transfere efetivamente a responsabilidade pela perda ecológica do desenvolvedor (também chamado de licenciado) para o banco de mitigação. Uma vez que o licenciado compre os créditos exigidos de acordo com os regulamentos, será responsabilidade do banqueiro de mitigação desenvolver, manter e monitorar o local a longo prazo.

Se não existir um banco de mitigação elegível numa área específica, o promotor pode criar o seu próprio projeto de mitigação para compensar a perda do ecossistema. Isso é chamado de mitigação responsável pelo licenciado.

Estado Atual da Banca de Mitigação

Atualmente, existem vários bancos de mitigação aprovados nos Estados Unidos. De acordo com o Sistema Regulatório de Taxas In-lieu e Rastreamento de Informações Bancárias (RIBITS), desenvolvido pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA (USACE), em julho de 2021, havia mais de 2.000 bancos aprovados.

Desafios do setor bancário de mitigação

O principal desafio para um sistema bancário de mitigação bem-sucedido é a dificuldade de avaliar corretamente a perda ecológica em termos monetários. Os créditos oferecidos aos bancos de mitigação têm de ser devidamente precificados e avaliados pelos reguladores, mas embora estas agências utilizem uma série de técnicas de avaliação ambiental, não é fácil capturar totalmente o impacto económico dos danos aos recursos naturais.

Também é questionável se os habitats naturais e as zonas húmidas que levaram séculos a evoluir podem ser artificialmente concebidos num espaço de apenas alguns anos. Em alguns casos, a qualidade dessas zonas húmidas desenvolvidas artificialmente em termos de diversidade floral e faunística foi considerada abaixo dos padrões, em comparação com as suas contrapartes naturais.

Acredita-se também que os bancos de mitigação, ao contrário da mitigação individual, onde os promotores criam os seus próprios locais de mitigação nas proximidades da área destruída, tendem a estar localizados longe dos locais de impacto e, portanto, não podem replicar totalmente o local impactado.

Quanto vale um crédito bancário de mitigação?

Dado que os projetos de desenvolvimento só podem ser mitigados por ecossistemas semelhantes, o custo dos créditos bancários de mitigação variará amplamente consoante a localização e a atividade de impacto. Por exemplo, em Iowa, um crédito emergente para zonas úmidas pode variar de US$ 35.000 a US$ 55.000 por acre, enquanto um crédito para zonas úmidas florestadas pode custar até US$ 75.000.

Qual é a área mínima para um banco de mitigação?

Um banco de mitigação de áreas úmidas deve ter potencial para restaurar aproximadamente 100 acres de áreas úmidas degradadas, enquanto um banco de mitigação de riachos deve cobrir 4.000 pés lineares de riachos degradados. Os locais que não cumpram estes limites podem ser combinados com outros locais na mesma bacia hidrográfica para criar um banco guarda-chuva de mitigação.

Como você estabelece um banco de mitigação?

O banco de mitigação é um processo complexo que leva vários anos. A parte mais importante é a selecção do local: o banqueiro de mitigação deve pesquisar exaustivamente a bacia hidrográfica e a área de serviço do local e identificar os ecossistemas que necessitam de restauração e melhoria. Os planos devem ser autorizados pelo Corpo de Engenheiros do Exército dos EUA e pela Equipe de Revisão Interagências. Depois de todas as aprovações estarem em vigor, o banqueiro de mitigação ainda é responsável pela manutenção e monitorização do ecossistema restaurado.

O resultado final

O banco de mitigação é um sistema que transfere a responsabilidade pelos danos ecológicos do licenciado para o banqueiro de mitigação através de um sistema de créditos e débitos sob diretrizes regulatórias. Um banqueiro de mitigação desenvolve, restaura, preserva e gerencia a área cultivada em um banco e ganha créditos de mitigação, que são então vendidos a um licenciado ou desenvolvedor mediante o pagamento de uma taxa.

Este sistema, apesar de algumas das suas limitações, ainda apresenta muitas vantagens. Com o aumento do investimento privado no desenvolvimento de bancos de mitigação e na investigação sobre ecossistemas, bem como com a flexibilização dos controlos regulamentares, o futuro dos bancos de mitigação é brilhante tanto para os investidores como para a natureza.

A Economia da Energia Solar

O custo da energia solar despencou nos últimos anos e, em muitos lugares, é ainda mais barata que o carvão ou outros combustíveis fósseis. Graças a generosos créditos fiscais e subsídios, as instalações solares estão agora a aumentar em todo o mundo. Abaixo, cobrimos algumas das considerações econômicas em torno da energia solar.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• Os combustíveis fósseis ainda dominam o consumo de energia nos EUA, com a energia solar atrás de 2,3% do consumo total de energia.
• Existem dois tipos de energia solar: solar térmica e fotovoltaica.
• O custo da energia solar caiu drasticamente, posicionando os EUA para uma explosão de instalações solares fotovoltaicas nos próximos cinco anos.
• Muitos governos fornecem subsídios ou créditos fiscais para incentivar instalações solares.
• As empresas também estão a investir fortemente em sistemas solares, contribuindo para a economia optimista da energia solar.

Compreendendo a economia da energia solar

Mesmo com os enormes avanços alcançados na inovação tecnológica, a energia sustentável ainda não substituiu os combustíveis fósseis tradicionais. A fim de incentivar a adopção de energias renováveis , os governos cobraram créditos fiscais para a energia solar e eólica, que até recentemente eram muito mais caras do que o status quo.

No entanto, devido ao aumento da produção, aos subsídios governamentais e às crescentes preocupações ambientais, os custos diretos da energia solar e eólica para os consumidores diminuíram. Na verdade, alguns mercados geram energia renovável mais barata para os consumidores do que os combustíveis fósseis. Enquanto a energia eólica, como os parques eólicos, é predominantemente utilizada para fins comerciais, a energia solar tem usos comerciais e residenciais.

O verdadeiro custo dos combustíveis fósseis

Embora seja difícil determinar uma data exata, muitas estimativas sugerem que os combustíveis fósseis se esgotarão em menos de 100 anos; petróleo até 2052, gás até 2060 e carvão até 2090.1Embora as fontes de carvão, gás natural e petróleo bruto tenham continuado a deteriorar-se, o consumo de combustíveis fósseis não o fez.

Entre todas as fontes de energia, os combustíveis fósseis superam tanto a energia renovável como a energia nuclear. Em 2019, os combustíveis fósseis representaram aproximadamente 85% de toda a energia consumida – acima dos 80% em 2014.2Os combustíveis fósseis não são apenas não renováveis, mas também são causa de vários efeitos ambientais adversos. A queima de combustíveis fósseis é a principal produtora de CO2 antropogénico, o que contribuiu significativamente para as alterações climáticas.3Os efeitos notáveis ​​incluem o aquecimento global, o derretimento do gelo no Ártico, o aumento do nível do mar e os fracos rendimentos das colheitas.4

Acumulando custos econômicos

Embora os EUA gastem mais de 1 bilião de dólares anualmente em combustíveis fósseis, os efeitos nocivos da sua queima continuam a acumular custos económicos. Na verdade, os EUA gastaram 649 mil milhões de dólares só em subsídios aos combustíveis fósseis em 2015. A investigação sugere que a poluição atmosférica na Europa gera custos económicos de 1,6 biliões de dólares por ano em doenças e mortes.

Combinando despesas com combustíveis fósseis, custos de saúde e degradação ambiental, estima-se que o custo real dos combustíveis fósseis seja de 5,2 biliões de dólares por ano a nível mundial.

Preço da energia solar

Embora a energia renovável represente uma fração da energia total consumida, os EUA são o principal consumidor de energia renovável. No entanto, apesar do aumento da energia solar disponível nos últimos 10 anos, a energia solar ainda representa apenas 2,3% da energia total utilizada nos EUA. A energia solar também está atrás da energia hídrica e eólica em termos de fontes preferidas de energia renovável, perfazendo 11,5% do consumo total de energias renováveis ​​nos EUA em 2019.

Atualmente, existem apenas dois tipos de tecnologia solar capazes de converter a energia solar em fonte de energia: a solar térmica e a fotovoltaica. Os coletores solares térmicos absorvem a radiação solar para aquecer uma casa ou água. Os dispositivos fotovoltaicos utilizam a luz solar para substituir ou complementar a eletricidade fornecida pela rede elétrica.

Adoção de energia solar

Até recentemente, os sistemas de energia solar eram acessíveis apenas aos ricos ou fanáticos. No entanto, devido à queda acentuada dos custos, o acesso universal aos sistemas de painéis solares está a tornar-se uma realidade. No início dos anos 2000, o sistema solar médio dos EUA custava US$ 10 por watt.

Em 2017, a Agência Internacional de Energia Renovável (IRENA) publicou um relatório denominado "Custos de geração de energia renovável em 2017", que revelou que o custo da energia solar fotovoltaica (PV) caiu para US$ 0,10 por kWh.

O Gabinete de Eficiência Energética e Energias Renováveis ​​dos EUA tinha como objetivo permitir que os custos da eletricidade solar fossem competitivos com a eletricidade gerada convencionalmente até 2020, sem subsídios. Em 2017, os custos da energia solar fotovoltaica (PV) em grande escala caíram para US$ 0,06 por quilowatt-hora (kWh). As metas de custo para energia solar em escala residencial e comercial caíram para US$ 0,16 e US$ 0,11 por kWh, respectivamente. (Em comparação, em 2017, a eletricidade produzida por combustíveis fósseis variava normalmente entre 0,05 e 0,17 dólares por kWh).

Como resultado, o número de sistemas fotovoltaicos instalados nos EUA aumentou drasticamente entre espaços residenciais e comerciais. De 2008 a 2021, a capacidade solar cresceu de 0,34 gigawatts para 97,2 gigawatts.

Um aumento global

A energia solar tem registado um aumento global no consumo à medida que mais países reconhecem os efeitos nocivos da queima de combustíveis fósseis. O aumento da concorrência na indústria de energia solar resultou em quedas acentuadas nos custos de instalação.

Muitas das maiores economias, incluindo os EUA, a China, a Índia e vários países europeus, começaram a implementar a energia solar. Num esforço para combater a poluição, a China deu o maior impulso às energias renováveis ​​e instalou uma grande quantidade de energia fotovoltaica.

A Índia, que também é atormentada pela poluição, estabeleceu como meta atingir 175 gigawatts de energia renovável até 2022. Entretanto, espera-se que a capacidade das instalações solares fotovoltaicas nos Estados Unidos mais do que duplique nos próximos cinco anos.

Grandes empresas

As grandes empresas também estão investindo em sistemas solares reutilizáveis. Walmart ( WMT ), Verizon ( VZ ) e Apple ( AAPL ) já mudaram algumas lojas, escritórios e instalações para energia solar. No maior acordo de aquisição de energia solar de todos os tempos, o Google comprou 1.600 megawatts de 18 fornecedores diferentes no outono de 2019.

Embora a energia solar continue a representar uma pequena percentagem do fornecimento global de energia, os sectores residencial e comercial estão lentamente a adoptar as energias renováveis. À medida que os preços continuam a cair, espera-se que os sistemas de energia solar se tornem mais predominantes. Na Europa, espera-se que o preço por quilowatt-hora diminua para entre 4 e 6 cêntimos em 2025 e diminua ainda mais para 2 cêntimos em 2050.

Energia Solar Fotovoltaica

Supondo que as previsões estejam corretas, a energia solar fotovoltaica estará entre as fontes de energia mais baratas. Com a queda dos preços, a AIE estima de forma conservadora que os sistemas solares fornecerão 5% do consumo global de electricidade em 2030, aumentando para 16% em 2050.17 Alcançar esta visão exigiria aumentar a capacidade global de energia solar de 150 gigawatts em 2014 para 4.600 gigawatts até 2050. Como resultado, isso evitaria a emissão de 6 mil milhões de toneladas de dióxido de carbono anualmente.

Estimativas mais recentes, por exemplo da Universidade de Tecnologia de Lappeenranta, na Finlândia, acreditam que a energia solar poderá ser responsável por 76% do consumo global de eletricidade até 2050.

Em conjunto com o aumento da produção de energia renovável, existe um compromisso crescente com a redução das emissões de gases com efeito de estufa provenientes da queima de combustíveis fósseis. Muitas cidades e países em todo o mundo comprometeram-se a reduzir as emissões de gases com efeito de estufa em 85% até 2050, incluindo a cidade de Nova Iorque.20 A meta da Califórnia é 40% até 2030.

Os proprietários de residências nos EUA que instalam painéis solares são elegíveis para um crédito fiscal de 26% para sistemas instalados em 2022 e um crédito de 22% para instalações em 2023.

Créditos fiscais de energia solar

Embora os sistemas de energia solar sejam hoje mais econômicos, o uso residencial e comercial ainda recebe subsídios governamentais. Nos EUA, o Crédito Fiscal para Energias Renováveis ​​diminui a responsabilidade fiscal dos utilizadores de energia solar. O contribuinte pode reivindicar um crédito de 30%, 26% ou 22% das despesas qualificadas para sistemas que atendem um espaço ocupado, dependendo de quando o imóvel foi colocado em serviço. O governo dos EUA aplica o mesmo crédito aos sistemas eólicos e geotérmicos.

Muitos países europeus impõem um regime de tarifas feed-in para aumentar a atratividade dos sistemas de energias renováveis. Ao abrigo de um esquema de tarifa feed-in, os proprietários de sistemas de energia renovável podem receber dinheiro do governo. Os custos são calculados por quilowatt-hora (kWh), com preços variando entre os países.

A energia solar é econômica?

O custo da energia solar cai a cada ano, podendo ser mais barato que os combustíveis fósseis, dependendo do sol e das condições climáticas do local de instalação. Segundo algumas estimativas, a energia solar é hoje a forma mais barata de energia nos Estados Unidos, com preços tão baixos quanto US$ 0,70 por watt, de acordo com a Popular Science.

Quais são as desvantagens da energia solar?

Os painéis solares são fabricados a partir de vários minerais que devem ser extraídos da terra. Este processo de mineração pode degradar os ecossistemas locais, tal como a mineração de carvão e cobre. Além disso, os painéis têm vida útil limitada e se transformam em lixo eletrônico quando ficam obsoletos. Além disso, a energia solar não é ideal para todos os locais – alguns locais têm uma exposição mais confiável do que outros.

Quanto custa equipar uma casa para energia solar?

Seria difícil abastecer uma casa exclusivamente com energia solar, a menos que você estivesse disposto a ficar sem eletricidade à noite. Segundo algumas estimativas, custa entre US$ 16.000 e US$ 35.000, mais o custo de instalação. A rentabilidade de fazê-lo é determinada pelo mercado local de energia.26

O resultado final

Na maior parte, o compromisso com os recursos renováveis ​​vem de indivíduos, grandes empresas e países. Além da energia solar, empresas como Google ( GOOG ) e Amazon ( AMZN ) se comprometeram a usar a energia eólica para abastecer as instalações das empresas. Com as grandes empresas, indivíduos e países continuando a transição para fontes de energia renováveis, esperamos que os efeitos ambientais adversos da queima de combustíveis fósseis possam ser moderados.

Por TREVIR I NATH

Revisados ​​pela JÚLIO MANSA

Fato verificado por SUZANNE KVILHAUG

Investimento de portfólio para mudanças climáticas

O que é investimento climático?

Aumento do nível do mar, ondas de calor no verão, secas generalizadas, tempestades, incêndios florestais e inundações desastrosas: todos estes são efeitos dramáticos das alterações climáticas induzidas pelo homem. Alguns investidores podem ignorar as alterações climáticas nas suas carteiras, mas para aqueles que estão no topo das mudanças ambientais mundiais, a tecnologia verde e as energias renováveis ​​podem proporcionar oportunidades de investimento lucrativas.

Os investimentos climáticos enquadram-se no domínio dos investimentos ambientais, sociais e de governação (ESG) , um campo que procura obter benefícios sociais positivos, bem como lucros. Nos últimos anos, os gestores de ativos institucionais têm criado um nicho mais amplo para investidores que procuram formas mais éticas de aumentar a sua riqueza. Estas atividades incluem investir para o bem do planeta.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

• O investimento climático apoia tecnologias ou empresas que provavelmente se tornarão importantes à medida que o mundo se afasta dos combustíveis fósseis e das indústrias com utilização intensiva de carbono.
• O investimento contra as alterações climáticas enquadra-se na categoria de investimentos ESG (ambientais, sociais e de governação).
• Muitos fundos e empresas estão a investir em energias alternativas, como a solar e a eólica, que podem substituir os combustíveis fósseis.
• Outra rota de investimento possível são iniciativas verdes, como compensações de carbono ou veículos elétricos.
• Os investimentos climáticos tendem a ter retornos mais baixos, mas alguns estudos sugerem que a lacuna está a diminuir rapidamente.

Compreendendo os investimentos em mudanças climáticas

As alterações climáticas são um processo complexo e multidimensional que afetará o ambiente global de muitas maneiras. Em grande parte impulsionado pelo dióxido de carbono e outros gases com efeito de estufa produzidos pela agricultura e pela indústria, representa uma ameaça existencial para a sociedade humana. Muitos governos em todo o mundo anunciaram planos para reduzir as emissões de gases com efeito de estufa e reduzir as suas pegadas climáticas.

Estes planos proporcionam uma oportunidade económica para as empresas que podem substituir processos de produção intensivos em carbono por outros menos prejudiciais ao ambiente. À medida que os reguladores aumentam o custo da utilização de combustíveis fósseis, muitos empresários procuram lucrar com tecnologias amigas do ambiente. Ao mesmo tempo, existem muitos fundos mútuos e investidores institucionais que procuram lucrar com os ganhos potenciais nestes setores.

Os riscos das mudanças climáticas

As Nações Unidas são um dos principais fornecedores de investigação sobre alterações climáticas. O Sexto Relatório de Avaliação de 2021 , publicado pelo Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas da ONU, alertou para mudanças “irreversíveis” no oceano e na atmosfera devido às mudanças climáticas. Com base nas previsões do IPCC, é praticamente certo que as temperaturas globais continuarão a subir, aumentando pelo menos dois graus Celsius até ao ano 2100. Um desastre climático mais grave só poderá ser evitado limitando as emissões cumulativas de gases com efeito de estufa o mais rapidamente possível.

Nos Estados Unidos, a Avaliação Nacional do Clima, imposta a cada quatro anos pela Lei de Pesquisa sobre Mudanças Globais de 1990, é uma das peças de pesquisa de maior autoridade. O relatório de 2018 cobre os efeitos das alterações climáticas na economia, prevendo consequências graves em áreas como a agricultura, o acesso à água, as infra-estruturas e a saúde humana.

Embora estas duas peças de investigação sejam extensas, podem ser excelentes fontes de informação para quem procura preparar um portfólio para as alterações climáticas. Se as alterações climáticas puderem ser evitadas, a tecnologia necessária para o fazer exigirá grandes investimentos de recursos e oferecerá lucros potencialmente elevados.

Tendências em investimentos em mudanças climáticas

Os investidores que procuram criar uma carteira temática em torno das alterações climáticas têm várias opções diferentes. Duas das rotas mais conhecidas incluem investimentos em energias renováveis ​​e empresas com iniciativas verdes.

Solar, uma escolha de topo

A energia renovável é fundamental para eliminar o uso de combustíveis fósseis. Fontes de energia naturais, como o vento e o sol, podem fornecer eletricidade barata, sem poluição prejudicial ou dióxido de carbono. Muitas empresas estão explorando novas maneiras de melhorar e dimensionar essas tecnologias.

Se você estiver disposto a entrar no mercado, a tecnologia solar continua sendo uma área emergente no setor de energia alternativa. Comprar ações de fabricantes de painéis solares é uma maneira fácil de investir em energia renovável. Além de comprar ações individuais, o Market Vectors Solar Energy ETF (KWT) e o Guggenheim Solar Fund (TAN) são opções globalmente diversificadas em fundos administrados.

Na frente institucional, há também vários gestores que fazem grandes apostas nos retornos dos sectores das energias renováveis. Muitos gestores de ativos tradicionais, incluindo BlackRock e Fidelity, criaram fundos direcionados ao setor de energias renováveis.

As empresas verdes podem receber um impulso da Lei de Investimentos e Empregos em Infraestrutura de US$ 1,2 trilhão , sancionada pelo presidente Joe Biden em 15 de novembro de 2021. Ela destina gastos substanciais – em muitos casos, os maiores da história dos EUA – em iniciativas verdes como fontes de energia renováveis/alternativas, transporte público e água limpa.

Oportunidades globais

Em todo o mundo, o investimento em tecnologia verde tem sido importante para muitas nações do mundo. O relatório Tendências Globais em Investimento em Energias Renováveis ​​2020, publicado conjuntamente pela Escola de Frankfurt e pelo Programa Ambiental das Nações Unidas, apresenta os investimentos ao longo da última década por tipo de tecnologia e país.

Investimento em Capacidade de Energia Renovável.

A China ultrapassou de longe o resto do mundo nos seus investimentos em energias renováveis. De 2010 a 2019, a China reportou 818 mil milhões de dólares em investimentos em energias renováveis, superando toda a Europa com 719 mil milhões de dólares e quase duplicando os Estados Unidos no segundo lugar, com 392 mil milhões de dólares.

Investimento em capacidade de energia renovável de 2010 a 2019, 20 principais mercados.

Iniciativas Verdes

As empresas com iniciativas de energia verde também podem ser um excelente local para investir num portfólio direcionado às alterações climáticas. Estas são empresas com fortes investimentos em compensações de carbono, materiais sustentáveis, substitutos de carne, veículos eléctricos ou outras alternativas de baixo carbono às tecnologias existentes.

O investimento em iniciativas verdes tem sido visto há muito tempo como uma proposta arriscada: o elevado investimento de capital e os complexos requisitos de infra-estruturas significam que as despesas muitas vezes superam os lucros, especialmente a curto prazo. No entanto, muitas empresas vêem benefícios a longo prazo nestes investimentos e tomaram medidas para prepararem a si mesmas e ao ambiente para um futuro melhor.

O Índice Global de Líderes em Mudanças Climáticas STOXX foi desenvolvido para reconhecer as principais empresas globais na lista A de iniciativas verdes. Os pesos pesados ​​no índice STOXX incluem Best Buy, Ford Motor Co., Microsoft e Toyota.

Para muitos investidores, uma carteira centrada nas alterações climáticas também pode significar evitar empresas com elevados níveis de emissões – como empresas petrolíferas, de gás e químicas que dependem do petróleo ou de outros hidrocarbonetos para a sua produção.

Retornos de investimentos climáticos

Em termos gerais, os investidores em energias renováveis ​​devem ter uma visão de longo prazo e lançar uma rede ampla. Estes investimentos têm um critério difícil: historicamente, os retornos das empresas do setor verde têm sido frequentemente inferiores aos das indústrias tradicionais que procuram substituir, em grande parte devido aos custos adicionais da manutenção dos critérios ESG.

No entanto, pesquisas mais recentes e o desenvolvimento de critérios mais baseados em dados indicam que a lacuna está diminuindo rapidamente . Ainda assim, os investimentos em tecnologias renováveis ​​e verdes podem levar anos a dar frutos, deixando os investidores a esperar resultados a longo prazo e não imediatos.

Considerações Especiais

Para além do investimento básico em carteira, os investidores conscientes do clima também devem considerar o impacto das mudanças ambientais nos ativos mais tradicionais. Por exemplo, as alterações climáticas já causaram perturbações significativas nos mercados imobiliário e de seguros devido a incêndios florestais e inundações.

Os desastres relacionados com o clima seriam provavelmente acompanhados de inflação, escassez e falhas nos serviços públicos, como foi o caso durante o furacão Katrina. Um investidor cauteloso deve considerar estocar dinheiro e necessidades em preparação para este tipo de emergência.

Como as mudanças climáticas afetam os investimentos?

É difícil prever como as alterações climáticas irão afetar um investimento específico, mas a maioria dos tipos de investimentos provavelmente mudará para pior. Por exemplo, o aquecimento global poderá causar secas, inundações, alterações de temperatura ou alterações nas estações de cultivo, o que afectará a rentabilidade da maioria das formas de agricultura. Estas mudanças aumentarão o risco de muitas indústrias, aumentando assim os custos globais de fazer negócios.

Quais são os melhores investimentos para as mudanças climáticas?

Embora não haja certezas no investimento, muitos especialistas acreditam que a energia alternativa, os transportes alternativos e outras iniciativas verdes podem tornar-se mais difundidas à medida que os efeitos das alterações climáticas se fazem sentir. Se os reguladores reprimirem os combustíveis fósseis e outras tecnologias altamente poluentes, as alternativas limpas poderão tornar-se altamente lucrativas.

Como é que as alterações climáticas estão a impulsionar o investimento em energia nuclear?

Muitos especialistas têm defendido a energia nuclear como uma alternativa hipocarbónica aos combustíveis fósseis, estimulando assim um maior investimento em centrais nucleares e na investigação. Embora seja mais escalável do que outras alternativas, alguns cientistas ambientais afirmam que existem custos e riscos ocultos que tornam a energia nuclear menos ideal do que outras formas de energia renovável.

O resultado final

Há muitos fatores a considerar ao preparar um portfólio para as alterações climáticas. Embora a economia mundial não possa eliminar os hidrocarbonetos de um dia para o outro, mesmo uma redução parcial poderia trazer dividendos a longo prazo. Além disso, as empresas que desenvolvem estas tecnologias poderão ser altamente lucrativas se tiverem sucesso. Investir em energia e indústrias verdes pode oferecer retornos elevados, ao mesmo tempo que proporciona um benefício ambiental.

Debênture vs. Bond: Qual é a diferença?

Debêntures vs. Títulos: uma visão geral

Em certo sentido, todas as debêntures são títulos, mas nem todos os títulos são debêntures. Sempre que um título não é garantido, ele pode ser chamado de debênture.

Para complicar as coisas, esta é a definição americana de debênture. No uso britânico, uma debênture é um título garantido por ativos da empresa. Em alguns países, os termos são intercambiáveis.

Uma debênture é uma forma de dívida sem garantia (no uso americano).

A debênture é a variedade mais comum de títulos emitidos por empresas e entidades governamentais.

A rigor, um título do Tesouro dos EUA e um título do Tesouro dos EUA são ambos debêntures.

Debêntures

As debêntures geralmente têm uma finalidade mais específica do que outros títulos. Embora ambos sejam usados ​​para levantar capital, as debêntures normalmente são emitidas para levantar capital para cobrir as despesas de um projeto futuro ou para pagar uma expansão planejada nos negócios. Estes títulos de dívida são uma forma comum de financiamento de longo prazo contratado pelas empresas.

As debêntures trazem um retorno de cupom de juros flutuante ou fixo para os investidores e listarão uma data de reembolso. Quando o pagamento dos juros for devido, a empresa pagará, na maioria das vezes, os juros antes de pagar os dividendos aos acionistas.

Na data de vencimento, a empresa tem duas opções gerais de reembolso do principal. Eles podem pagar à vista ou parcelar. O parcelamento é conhecido como reserva de resgate de debêntures , e a empresa pagará anualmente um determinado valor ao investidor até o vencimento. Os termos da debênture serão listados na documentação subjacente.

As debêntures são às vezes chamadas de títulos de receita porque o emissor espera reembolsar os empréstimos com os recursos do projeto empresarial que ajudou a financiar. Ativos físicos ou garantias não garantem debêntures. Eles são respaldados exclusivamente pela plena fé e crédito do emissor.

Algumas debêntures, como outros títulos, são conversíveis, o que significa que podem ser convertidas em ações da empresa, enquanto outras não são conversíveis. Geralmente, os investidores preferem títulos conversíveis e aceitarão um retorno ligeiramente menor para obtê-los.

Como qualquer título, as debêntures podem ser adquiridas por meio de uma corretora.

A debênture conversível pode ser convertida em ações, e esse recurso servirá para diluir as métricas por ação das ações e reduzir qualquer lucro por ação (EPS).

Títulos

O título é o tipo mais comum de instrumento de dívida utilizado por empresas privadas e por governos. Serve como um IOU entre o emissor e um investidor. Um investidor empresta uma quantia em dinheiro em troca da promessa de reembolso na data de vencimento especificada. Normalmente, o investidor também recebe pagamentos periódicos de juros durante o prazo do título.

No mundo dos investimentos, os títulos são geralmente considerados um investimento relativamente seguro. Títulos corporativos ou governamentais de alta classificação apresentam pouco risco de inadimplência. Contudo, cada título, incluindo aqueles emitidos por agências governamentais ou municípios, terá uma classificação de crédito individual.

Em geral, os títulos são considerados investimentos seguros se não forem espetaculares e com uma taxa de retorno garantida. Geralmente, os consultores financeiros profissionais incentivam os seus clientes a manter uma percentagem dos seus ativos em obrigações e a aumentar essa percentagem à medida que se aproximam da idade da reforma.

A falta de segurança não significa necessariamente que uma debênture seja mais arriscada do que qualquer outro título. A rigor, um título do Tesouro dos EUA e um título do Tesouro dos EUA são ambos debêntures. Não são garantidos por garantias, mas são considerados isentos de risco.

Da mesma forma, as debêntures são a forma mais comum de instrumentos de dívida de longo prazo emitidos por empresas. Uma empresa pode emitir títulos para arrecadar dinheiro para expandir seu número de lojas de varejo. Ela espera reembolsar o dinheiro de vendas futuras. O título é considerado tão digno de crédito quanto a empresa que o emite.

As obrigações e as debêntures proporcionam às empresas e aos governos uma forma de financiar além dos seus fluxos de caixa normais.

Como ler mensagens SWIFT?

Unidade: Centro de Liquidação Internacional do Banco de Comunicações

Análise do formato da mensagem de remessa MT103

As mensagens MT103 são usadas para transferências de fundos entre clientes individuais. O Manual de formato de mensagem padrão SWIFT usa uma tabela simples para organizar os requisitos de formato de uma mensagem de pagamento MT103 da seguinte forma:

Entre eles, vemos alguns campos perdidos obrigatórios e opcionais. Isto significa que quando os campos básicos obrigatórios 20, 23B, 32A, 50a, 59a e 71A de uma mensagem de pagamento forem preenchidos, a mensagem poderá chegar com sucesso ao banco destinatário através do sistema SWIFT ALLIANCE.

O recebimento da mensagem que recebemos é ACK. Para conseguir esse ACK, nosso primeiro passo é seguir as regras definidas para cada campo e preencher corretamente esses campos obrigatórios.

Em segundo lugar, é mais comum que estes campos básicos por si só não consigam satisfazer toda a informação que pretendemos transmitir ao enviar uma mensagem de pagamento. Neste ponto, usaremos itens opcionais.

Estes campos opcionais não podem ser subestimados. Eles também desempenham um papel vital na possibilidade de a mensagem ser transmitida, se pode ser transmitida, se causará indiretamente remessa, etc.

Portanto, a seguir analisarei as regras de campo mais comumente utilizadas, uma por uma.

20: Envio do número do banco. Um item imperdível. É escrito pelo próprio banco remetente para correlacionar a mensagem de pagamento. O primeiro e o último código não podem usar o símbolo "/" como espaço reservado e o meio não pode conter "//". O número na coluna 20 é normalmente citado na coluna 21 em mensagens de transações bancárias, como MT910, MT950 ou MT199. Quando a mensagem é enviada como COVER na mensagem MT202 COV, ela também é referenciada no campo 21 da mensagem MT202 COV.

23B: Código operacional do banco. O mais comumente usado é o CRED.

32A: Data-valor/moeda/valor de liquidação. Um item imperdível. O formato da data valor é ano-mês-dia.

33B: Indica o valor da instrução, ou seja, o valor da remessa remetida pelo remetente. Normalmente não é um item obrigatório, mas quando o banco remetente faz um ajuste cambial devido a uma mudança na moeda de remessa no momento do envio da remessa, o 33B é um item obrigatório. Uma vez que o banco remetente exiba as informações 33B na mensagem que envia, o banco intermediário deverá passar as informações inalteradas ao encaminhar a mensagem. Na ausência de compras e vendas de moeda estrangeira, quando o banco remetente, o banco intermediário e o banco beneficiário não deduzem comissões, o montante indicado em 33B deve ser igual ao montante indicado em 32A; obviamente, quando o banco deduz comissões, o montante indicado em 33B é maior que a quantidade mostrada em 32A. O banco beneficiário e o beneficiário podem saber os detalhes das taxas bancárias através da diferença entre os dois valores.

50a: Informações do remetente. é necessário. A informação mais importante são as informações da conta do remetente. Escolher 50A é a escolha mais simples e concisa. Não apenas a coluna 50a, a opção A em todos os campos da mensagem SWIFT é a opção com maior prioridade. É claro que a organização SWIFT também leva em consideração que, em alguns casos, o remetente ou o banco remetente não consegue preencher a opção A corretamente ou deseja transmitir mais informações ao beneficiário em uma mensagem de remessa. Para o campo 50a, o banco remetente pode escolher 50F ou 50K ao redigir a mensagem SWIFT. 50K adiciona informações de endereço do remetente. 50F pode adicionar o nome, endereço, país e cidade do remetente, aniversário, local de nascimento, número de identificação, número do país, etc. Pode ser preenchido conforme necessário. Ao escolher 50F, existem diversas regras que precisam ser seguidas: 1. O nome é obrigatório; 2. Uma vez inseridos os dados do endereço, devem ser inseridos os dados do país e cidade; 3. A data de nascimento e a data de nascimento devem ser listadas ao mesmo tempo ou não preenchidas ao mesmo tempo 4. O formato da data de nascimento é ano-mês-dia (todas as datas nas mensagens SWIFT estão no formato ano-mês-dia).

52a: Linha de instrução. Quando o banco instrutor do remetente for inconsistente com o banco remetente, isso deverá ser claramente indicado neste campo.

53a: Banco correspondente do banco remetente. Normalmente é exibida a agência do banco remetente para esclarecer que a posição de pagamento da remessa é debitada na conta específica do banco remetente. Quando um contrato de conta for assinado entre o banco remetente e o banco receptor para especificar o caminho de transferência da posição, este campo poderá ser deixado em branco. Quando 53a indica uma conta específica e a remessa é remetida utilizando o MÉTODO COVER, o banco receptor do MT202 COVER é a instituição bancária mostrada em 53a.

54a: Banco correspondente do banco declarante. Normalmente é exibida a agência do banco recebedor para esclarecer que a posição de pagamento da remessa é creditada na conta específica do banco recebedor. 53a e 54a podem existir ao mesmo tempo, ou apenas um deles, ou não preencher nenhum conteúdo, basta inserir conforme a própria via de pagamento; mas se 53a e 54a forem da mesma instituição, preencha o campo 53a e deixe o 54a campo em branco.

55a: Agência de reembolso terceirizada. Isso é um acréscimo ao 54a. Quando o banco reembolsador não é nem o banco correspondente do banco remetente nem o banco receptor, mas um banco terceiro, o CÓDIGO BIC do banco terceiro é inserido como 54a, e o banco correspondente do banco destinatário foi originalmente registrado na coluna 54a (geralmente a sucursal do banco declarante) é registada no campo 55a.

56a: linha do meio. Semelhante a 53a, 54a e 55a, todos eles desempenham o papel de construir uma ponte para o roteamento de contas. Quando o banco remetente ou a sua sucursal (53a) e o banco da conta do beneficiário (57a) não conseguem transferir fundos e não conseguem realizar a relação de empréstimo e empréstimo, deve ser utilizado um banco intermediário para os ajudar a conseguir uma remessa sem problemas. 56a aqui tem um relacionamento de conta direto com o banco receptor e também é a linha de conta da linha de conta do beneficiário (57a), sendo muito semelhante a 54a em natureza e função. 54a geralmente é uma agência do colecionador de jornais; 56a geralmente é outra conta bancária aberta no colecionador de jornais. Ambos têm relacionamento direto de conta com colecionadores. Depois de compreender as semelhanças e diferenças entre 54a e 56a, entendemos que é impossível que 54a e 56a apareçam ao mesmo tempo em uma mensagem MT103.

57a: Linha da conta do beneficiário. Opcional. Quando uma mensagem MT103 não exibe 57a, significa que a conta de pagamento final deste valor está aberta no banco cobrador, o que significa que o beneficiário final abriu uma conta no banco cobrador. Se o banco da conta do beneficiário não for um colecionador de jornais, mas tiver uma conta com um colecionador de jornais, será exibido na coluna 57a; se o banco da conta do beneficiário não for um colecionador de jornais nem uma conta com um colecionador de jornais, no entanto, seu o banco da conta tem uma conta no banco declarante. Neste caso, a linha da conta do beneficiário é exibida na coluna 57a, e a linha da conta do banco da conta do beneficiário deve ser colocada na coluna 56a. Além disso, a falta de qualquer um deles afetará o rendimento dos pacotes. Uma mensagem de remessa com apenas 56a, mas nenhuma informação 57a, também é impossível de existir.

59a: Informações do beneficiário. Este é um item que você deve perder. Exibe as informações da conta na qual o pagamento final foi creditado. Além do número da conta, também é necessário o nome da conta.

70: Informações sobre remessas. Este campo é usado para indicar instruções ao beneficiário. Por exemplo: informações relacionadas à fatura, número do remetente, informações relacionadas a serviços comerciais, etc.

71A: Taxas. Existem três códigos: BEN/OUR/SHA, que indicam respetivamente que todos os custos são suportados pelo beneficiário/assumidos pelo remetente/partilhados por ambas as partes.

71F: Taxa bancária de envio. Informar ao cliente as taxas que o banco deduz do valor principal da remessa no momento do processamento da remessa. Combinado com 71A, você só precisa preencher 71F ao escolher BEN em 71A. Além disso, o valor da liquidação é igual ao valor da instrução menos as taxas do banco remetente, ou seja: 32A=33B-71F. Essa relação é sempre verdadeira. Em outras palavras, este campo não precisa ser preenchido quando OUR (pagamento integral) ou SHA (pagamento compartilhado) for selecionado para a taxa. O motivo é simples. Nessas duas modalidades de taxa, as despesas do banco remetente não são não será mais suportado pelo beneficiário.

71G: Cobrança de taxas bancárias. Geralmente, quando o modo de taxa NOSSO é selecionado, a taxa do banco declarante precisa ser inserida neste campo. Combinado com a análise acima, no modelo de taxas NOSSO, a taxa cobrada do remetente é a mais alta. Porque além das taxas deduzidas pelo banco remetente onde o remetente está localizado, há também taxas do banco intermediário, do banco conta, do banco de compensação e das taxas do banco da conta do beneficiário final. Além das taxas do banco remetente, que geralmente podem ser conhecidas antecipadamente, as taxas de serviço geradas pelos bancos através dos quais os fundos fluem posteriormente são geralmente imprevisíveis antecipadamente. No modelo de taxas NOSSO, as taxas de serviço são pagas após o beneficiário o banco pagou na conta do beneficiário. É necessário um telegrama para recuperar a taxa, o que incorrerá em taxas adicionais de telegrama. Resumindo, no modelo de taxas OUR, as taxas de serviço bancário pagas pelo remetente são relativamente altas. No modo COVER METHOD, o custo é relativamente mais baixo. Porque a taxa de administração do banco conta não é mais deduzida do principal, mas é paga pelo banco pagador e pelo banco beneficiário na taxa de administração da conta. Na mesma remessa do MÉTODO DE COBERTURA, o banco conta deduz uma taxa de serviço de débito do banco remetente e uma taxa de serviço de crédito do banco receptor. Como as taxas não são deduzidas do principal da remessa, para os clientes, as remessas que usam o MÉTODO DE COBERTURA podem obter automaticamente o pagamento integral. Portanto, não é recomendado escolher o NOSSO modelo de taxas neste momento. Para o remetente, o remetente poderá arcar adicionalmente com as taxas cobradas pelo banco destinatário ao liberar os fundos ao beneficiário final.

72: Informação do banco remetente para o banco destinatário. Diferente do campo 70, o campo 72 é informação adicional a ser comunicada entre bancos. Por exemplo: Para qual agência do banco beneficiário a remessa deve ser feita e outras instruções de remessa adicionais e mais específicas. As informações que não podem ser transmitidas na coluna 72 podem ser colocadas na coluna 70. Existem apenas três caracteres de formato padrão no campo 72 que podem orientar informações adicionais, a saber: ACC/INS/INT. Atenção especial deve ser dada à sua utilização precisa. O uso correto da coluna 72 afetará diretamente se a remessa pode ser processada por meio de processamento direto.

Uma breve análise comparativa de duas modalidades de remessa

A modalidade de remessa que transmite informações de remessa através do sistema SWIFT pode ser dividida em duas categorias: SERIAL TT e COVER TT. Resumindo, ao escolher a remessa COVER TT, o banco remetente envia uma mensagem MT103 e uma mensagem MT202 COV, e a mensagem MT202 COV é uma mensagem MT202 com MT103. Aqui está uma breve análise comparativa dos dois modos de remessa:

SERIAL TT envolve apenas um tipo de mensagem, MT103, que é uma cadeia única de mensagens contínuas. COVER TT envolve dois tipos de mensagens, MT103 e MT202 COV. É uma mensagem divergente multithread. No SERIAL TT, o banco confiado ao remetente atua como o primeiro banco remetente e emite instruções de remessa para o banco da conta de acordo com o caminho da remessa. O banco da conta então emite instruções de remessa para os bancos da conta subsequentes de acordo com o caminho da remessa até o último. o banco da conta do banco beneficiário envia a última mensagem de instrução de remessa MT103 ao banco beneficiário final.

Por fim, o banco beneficiário libera o pagamento ao cliente e conclui a transferência de fundos. Todo o caminho da remessa é uma cadeia única e contínua. O MT103 final recebido pelo banco beneficiário vem do seu banco conta. Para um MT103 em SERIAL TT, a agência pode debitar a conta do cliente no dia em que recebe a mensagem. Como o próprio MT103 contém informações de posição, o banco da conta já creditou a conta da sede no momento do envio da mensagem MT103. COVER TT envolve dois tipos de mensagens, MT103 e MT202 COV. A mensagem MT103 é enviada diretamente do banco remetente original para o banco destinatário final - é claro que deve haver um relacionamento de chave SWIFT entre o banco remetente e o banco destinatário. A mensagem MT202 COV é enviada do banco remetente original para o banco da conta e, em seguida, a mensagem MT202 COV é passada para os bancos da conta subsequentes através do banco da conta, até que seja finalmente passada para o banco receptor.

Portanto, o banco beneficiário receberá duas mensagens na modalidade COVER TT. Uma é uma mensagem MT103 do banco remetente e a outra é uma mensagem MT202 COV do banco da conta. Em circunstâncias normais, o banco beneficiário recebe primeiro a mensagem MT103 e depois a mensagem MT202 COV. No modo COVER TT, normalmente é recomendado que o banco beneficiário final receba a mensagem MT202 COV antes de creditar a conta do cliente.

Os métodos de carregamento são diferentes. 

As tarifas para remessa SERIAL TT incluem três partes: a taxa do banco remetente, a taxa do banco destinatário e a taxa do banco intermediário. Dependendo do método de cobrança (OUR/SHA/BEN) selecionado pelo cliente no campo 71A da mensagem de remessa, é determinada a diferença nos métodos de cobrança, determinando assim a diferença no valor creditado ao beneficiário final. Em termos de taxas, se você escolher NOSSO, o banco destinatário enviará uma mensagem de solicitação de taxa ao banco remetente ao creditar a conta do cliente. Como essas taxas são muitas vezes imprevisíveis antecipadamente, às vezes podem ser muito altas e causar insatisfação com o remetente.

Se você escolher o BEN, a taxa de inscrição do beneficiário será o valor após o banco deduzir a taxa e o principal ser reduzido. A remessa COVER TT é outro modelo de cobrança. Em princípio, desde que o beneficiário aceite o modelo COVER TT (na prática, a maioria dos bancos nos Estados Unidos não aceita o modelo COVER TT e trata-o como SERIAL TT após o recebimento), o beneficiário pode obter o pagamento integral. No entanto, não se pode concluir que a COVER TT não deduz taxas, pelo contrário, a COVER TT também deduz taxas. Só que suas deduções são diferentes do SERIAL TT. Irá cobrar uma taxa de gestão de conta tanto ao banco declarante como ao banco receptor para o qual a mensagem é transferida.

Esta taxa não é cobrada sobre o principal da remessa, mas é deduzida da conta interna interbancária. De acordo com a nossa experiência prática, esta taxa de gestão de conta deduzida internamente é muitas vezes inferior à taxa deduzida no modo SERIAL TT; além disso, a taxa de gestão de conta deduzida internamente é normalmente suportada pela sede, e não pelo banco remetente original ou pelo banco final. banco receptor. A agência do banco remetente é responsável pela remessa. Portanto, as agências nacionais preferem esta modalidade de remessa. Ressalta-se que ao utilizar a modalidade COVER TT para remessa de dinheiro, não é recomendável escolher a modalidade de taxa NOSSA, sendo mais vantajoso para o cliente escolher SHA.

O prazo para registo de ambos os itens nas contas. 

Em termos de oportunidade, alguns especialistas acreditam que a mensagem MT103 recebida pelo próprio banco beneficiário contém informações de posição, para que possa creditar com segurança a conta do cliente após ver o MT103. No modo SERIAL TT, o MT103 é encaminhado por vários bancos; no modo COVER TT, o MT103 é enviado diretamente do banco remetente para o banco receptor. Portanto, o último é mais oportuno que o primeiro. Na prática, alguns bancos pagam à vista. Se os bancos remetentes e destinatários forem dois bancos no mesmo fuso horário, a vantagem na pontualidade é mais significativa. No entanto, muitos anos de experiência prática nos lembram que no modo COVER TT, o pré-requisito para creditar clientes é receber a mensagem MT103 e a subsequente mensagem MT202 COV, e é mais apropriado depois que os dois puderem ser emparelhados com sucesso. Porque no modo SERIAL TT as mensagens e posições são sincronizadas; no modo COVER TT, porque o banco intermediário tem que seguir os regulamentos relevantes da Força-Tarefa de Ação Financeira Anti-Lavagem de Dinheiro (FATT) para processar os recibos contidos no recebido MT202 COV. 

As informações do pagador estão sujeitas a filtragem e due diligence contra lavagem de dinheiro. Uma vez que haja um problema, isso afetará diretamente a transferência de posições. Portanto, a rigor, na modalidade COVER TT, após o recebimento da mensagem MT103, é errado o banco beneficiário transferir diretamente o pagamento para a conta do cliente. Então, se a conta for creditada ao cliente após o recebimento da mensagem MT202 COV, porque para o banco intermediário, o tempo para transferir a mensagem MT103 e o tempo para transferir a mensagem MT202 COV provavelmente serão quase os mesmos, então em termos apenas pela oportunidade, os dois padrões não são tão diferentes.

Processamento direto de mensagens de remessa

"STRAIGHT THROUGH PROCESSING" (STP: STRAIGHT THROUGH PROCESSING) significa que as instruções de pagamento SWIFT que atendem à especificação direta são processadas de forma totalmente automática pelo sistema de compensação. É um indicador importante para medir a qualidade das mensagens e o nível de compensação negócios. Mensagens de compensação diretas podem evitar intervenção manual, melhorar a pontualidade do processamento e reduzir custos intermediários, melhorando assim a experiência de atendimento ao cliente. Com base em muitos anos de experiência relevante no setor, o autor resumiu os seguintes fatores que podem afetar a eficiência do repasse:

Campos comuns que afetam mensagens de pagamento direto. 

Para uma mensagem de pagamento MT103, os seguintes campos são campos comuns que afetam a transmissão direta da mensagem: 

• 54a: O banco correspondente do banco destinatário 
• 56a: O banco intermediário 
• 57a: O banco da conta do beneficiário 
• 72: O banco remetente Informações do destinatário

Para entrega direta de mensagem é preferida a opção A, que exibe: SWIFT BIC, caso seja a opção D deverá ser citada a identificação e o código de compensação corretos. O manual SWIFT deixa claro em quase todas as especificações: a opção A é a preferida. Em outras palavras, o SWIFT BIC sempre tem a maior prioridade. Portanto, todos os campos podem utilizar SWIFT CODE, tente utilizar SWIFT CODE, ou seja, utilize a opção A. Em segundo lugar, deve-se garantir que o CÓDIGO SWIFT esteja correto. Este é um passo crítico na realização da comunicação direta de mensagens. Se a opção A não puder ser utilizada, por exemplo, se não houver CÓDIGO SWIFT e apenas o código de compensação for conhecido, a opção D poderá ser utilizada. Desde que o código de compensação seja utilizado corretamente, o acesso direto ainda pode ser alcançado. O código de compensação em USD inclui CHIPS PARTICIPANT NO./CHIPS UID/FEDWIRE ROUTING NO. ou número de conta bancária. Preste atenção à identificação e formato do código. A identificação do código dos itens acima é: //CP, //CH, //FW ou inclinação única.

A barra orienta diretamente o código de compensação, seguido do nome completo do banco.

Se a moeda de remessa não for o dólar americano, será necessário usar corretamente o código de compensação do país onde a moeda de compensação está localizada. Por exemplo: libra esterlina é SC; dólar de Hong Kong é HK; dólar australiano é AU; Euro é BL. O formato deve consistir em três partes: barras duplas mais o identificador do código de compensação do país mais o código de compensação.

Preencha os campos extras. 

Os campos redundantes aqui incluem diversas situações. Em primeiro lugar, o banco intermediário já não existe devido a várias razões. Se o encaminhamento de mensagens ainda for preenchido com base na experiência anterior, o encaminhamento será inevitavelmente bloqueado. Segundo, marque as informações da linha da conta na coluna 53. Terceiro, se o banco receptor e a linha da conta forem TRANSFERÊNCIA DE LIVRO, como a relação entre a sede e a agência, não há necessidade de marcar a linha da conta na coluna 56. O sistema USD recuperará e identificará automaticamente suas contas relacionadas. Quarto, se a moeda de remessa for dólares americanos, evite preencher qualquer coisa na coluna 54. Porque as linhas de conta em dólares americanos não aceitam instruções de pagamento com 54 colunas de informações.

Falta de campos obrigatórios. 

A coluna padrão mais importante e comum é a coluna 56: a linha intermediária de informações. Se não houver conta direta entre o banco recebedor e o banco beneficiário do beneficiário, certifique-se de encontrar as informações da conta do banco intermediário que possui conta no banco recebedor e também é o banco conta do banco beneficiário e insira seu SWIFT CÓDIGO Preencha a coluna 56. A linha do meio é como uma ponte, sem ela a conexão direta da estrada de confluência será afetada.

Informações preenchidas incorretamente. 

Este é o fator mais básico, mas comum, que afeta o pass-through. Informações incorretas do banco intermediário, informações bancárias da conta, código de compensação 57D ou número da conta de compensação causarão falha de passagem, que não será descrita em detalhes aqui. Deve ser dada especial atenção à coluna 72: informações do banco remetente para o banco destinatário. Este campo é diferente da coluna 70. Possui requisitos rígidos de formato e preenchimento, o que afetará diretamente a eficiência da passagem de pacotes, portanto, este campo não pode ser abusado. 

Na prática, é comum empilhar o banco beneficiário ou as informações do beneficiário em 72 colunas, o que é muito indesejável. Normalmente, esta parte da informação pode ser combinada em 57D para tornar 57D mais padronizado, conciso e mais propício ao acesso direto; em Além disso, recomenda-se evitar o uso de /REC/ Este CÓDIGO, esta parte da informação pode ser colocada em 70 colunas, o que não prejudica a transmissão da informação, mas também reduz um potencial obstáculo que pode afetar o fluxo direto de mensagens. Na verdade, /REC/, um CÓDIGO universal preferido por muitos bancos, foi banido na última atualização de mensagens SWIFT.